對話中美P2P：跨境資本流動是未來最大機(jī)會

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[導(dǎo)讀]一旦資本的自由兌換得以實(shí)現(xiàn)，P2P平臺上資本的跨境流動將得以實(shí)現(xiàn)，國外的資金在中國將獲得高于本國存款的回報，同時中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也可以真正得到幫助。

P2P借貸行業(yè)最大的機(jī)會是跨邊境的資金流動，無論是海外資金進(jìn)入中國，還是中國資金要流到外面做投資，P2P都是一個非常完美的投資渠道。

當(dāng)中國的P2P公司還在思考如何爭取更多的借款人時，LendAcademy創(chuàng)始人JasonJones指出，世界P2P行業(yè)的未來走向是資本跨境流動。

LendAcademy是美國最大的P2P研究機(jī)構(gòu)，創(chuàng)辦了P2P世界峰會Lendit，經(jīng)營有美國P2P投資媒介平臺和一支P2P投資基金。投資媒介平臺與中國的網(wǎng)貸之家極為相似，提供第三方、全方位的網(wǎng)貸平臺數(shù)據(jù)及資訊。P2P投資基金的形式則在中國尚未出現(xiàn)，主要用于高凈值客戶對P2P平臺的投資和一只P2P對沖基金。

中國的P2P市場讓Jason感到振奮，聚焦基本面的話，中國具有世界最大的P2P借貸市場，也有全球最大的P2P公司（宜信）。而且中國還有非常驚人的創(chuàng)新力，在P2P領(lǐng)域的創(chuàng)新都是美國所沒有的，我們期待把這些創(chuàng)新帶到全球市場上去。

Jason所指的創(chuàng)新包括線上線下配合模式，與金融機(jī)構(gòu)合作模式和差異化發(fā)展等中國P2P公司在教育市場過程中衍生出的各種形態(tài)。LendAcademy還對中美的P2P行業(yè)進(jìn)行了對比研究，盡管產(chǎn)生環(huán)境與市場機(jī)制不同，但兩國的P2P公司在發(fā)展中體現(xiàn)出了某些相似之處。

具體來看，美國最大的P2P公司是LendingClub，即將進(jìn)入IPO階段，中國最大的P2P公司是宜信，規(guī)模超過了前者；Prosper是美國增長最快的P2P公司，人人貸在中國拔得頭籌。

在中國，擔(dān)保本息或有保險的固定收益類P2P產(chǎn)品最具市場吸引力，平安的陸金所最受歡迎，而在美國并沒有擔(dān)保一說，投資者自負(fù)盈虧，反而是英國的Zopa和RateSetter公司與中國的擔(dān)保機(jī)制十分相似。

美國有Kabbage專門服務(wù)小微公司及個體經(jīng)營者，與之對應(yīng)的是中國的拍拍貸，淘寶等平臺上的電商賣家構(gòu)成了其借款用戶的主要來源。

另外，在美國不存在像有利網(wǎng)這類依靠與線下金融機(jī)構(gòu)合作獲取借款人資源的P2P公司，最相似的是Kayak，平臺上聚合了許多中小服務(wù)商；

中美的P2P機(jī)構(gòu)都開始注重團(tuán)隊(duì)的金融專業(yè)性，其中美國的SoFi和中國的點(diǎn)融網(wǎng)都具備銀行級風(fēng)控的金融團(tuán)隊(duì)和背景多元的管理團(tuán)隊(duì)。

在業(yè)務(wù)差異上，美國以服務(wù)個人消費(fèi)信貸為主，中國則是以小微企業(yè)為主要借款人。不過在Jason看來，美國P2P的業(yè)務(wù)未來會向地產(chǎn)類傾斜。

P2P總是圍繞銀行所做的那些業(yè)務(wù)在發(fā)展。美國的銀行業(yè)務(wù)里大約有50%是地產(chǎn)業(yè)務(wù)，30%是商業(yè)貸款，20%是個人貸款。目前整個美國的P2P都是沿著20%的個人貸款發(fā)展起來的。我認(rèn)為未來會朝地產(chǎn)類業(yè)務(wù)發(fā)展，幫助銀行把地產(chǎn)類業(yè)務(wù)做得更好。

對于未來中國P2P的最大機(jī)會，資本的跨境流動是Jason最看好的。盡管在美國，大多數(shù)人對在中國發(fā)展P2P的安全性存在質(zhì)疑，政策和投資環(huán)境的不確定性是他們的主要擔(dān)憂。

依托于中外之間的高額利差，最理想化的狀態(tài)是，通過P2P直接把美國人的錢拿來支持中國小微企業(yè)的發(fā)展。美國的利息非常低，給國外投資者3.8-4%的利率，他們就非常滿足了，而這時中國的小微企業(yè)也可以享受到10%以下的借貸利率?！?o:p>

要實(shí)現(xiàn)這一場景，外匯管制是中國需要跨越的最大障礙。目前中國決策者仍在擔(dān)心外資流入后沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使通貨膨脹喪失控制，外匯余額不斷增加。