股權(quán)融資和債權(quán)融資的區(qū)別

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按融資過(guò)程中形成的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的不同，把企業(yè)融資方式分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資也稱(chēng)為股票融資，是指企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票在資本市場(chǎng)籌集資金”股權(quán)融資所籌集的資金屬十企業(yè)的主權(quán)資本，代表企業(yè)的所有權(quán)，是企業(yè)權(quán)益資金或權(quán)益資本的主要組成部分，企業(yè)可以長(zhǎng)期甚至永久使用，只為股東分紅付息，無(wú)須償還。債權(quán)融資是指企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券等形式向投資者籌集資合，所籌集的資金為企業(yè)負(fù)債資金或負(fù)債資本，代表企業(yè)的債權(quán)。 　　從投資者角度講，股權(quán)融資與債權(quán)融資兩者中委托人對(duì)代理人的監(jiān)控成本是有差異的。由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)雜，信息的獲得變得越來(lái)越難，投資者和代理人之間出現(xiàn)了嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。為了規(guī)避信息不對(duì)稱(chēng)所帶來(lái)的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，需要一種合約安排。在股權(quán)合約下，由于存在著委托一代理關(guān)系，以及投資者是眾多分散的敵戶(hù)，道德風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)有可能發(fā)生，這使得投資者對(duì)管理者的監(jiān)督成本大大增加。或由于存在搭便車(chē)行為，疏于監(jiān)督．使道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題更加嚴(yán)重。而債權(quán)合約是＝種規(guī)定借款者必須定期向貸款者支付固定金額的契約件合約*公司違約時(shí)，才由貸款者來(lái)審查公司盈利狀況．因此債權(quán)合約下監(jiān)督成本低的特點(diǎn)使投資者更偏愛(ài)使用債權(quán)合約而不是股權(quán)合約。 從籌資者角度講，發(fā)行債券籌資比發(fā)行股票籌資的成本低，因?yàn)閭⒁?jì)人成本．在稅前扣除，有稅收庇護(hù)作用。而在股權(quán)融資中，政府要對(duì)股東個(gè)人的資本利得和股息收入雙重征稅。另外，債券融資可使公副更多地利用外部資金擴(kuò)大公司規(guī)模，增加公司股東利潤(rùn)，即采用負(fù)佰經(jīng)營(yíng)的手段取得財(cái)務(wù)杯稈效府‘而在股權(quán)融資中通過(guò)增資配股等手段可以使得公司增加資金．但同時(shí)也加大廠(chǎng)股息分配的基數(shù)，攤薄了每股收益，并使公司控制權(quán)發(fā)生變動(dòng)。