BT項目熱點法律問題分析

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　　近一段時間以來，多家媒體報道的數(shù)據(jù)表明，受國家房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的影響，大多數(shù)地方政府財政預算收入都遠低于年初預期，年底到來前各地政府面臨著開源節(jié)流的巨大壓力。與此同時，越來越多的投資人繼續(xù)設(shè)法從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資中尋求轉(zhuǎn)型升級、獲取投資回報的契機。

　　政府和投資人通過彼此力量的博弈，在BT項目合作中也出現(xiàn)了一些新問題。筆者選取了其中的八大典型問題，通過對這些典型問題的深入分析，以期幫助眾多BT項目投資人對相關(guān)的政策法律風險可能給項目帶來的不利影響給予充分的考慮和重視。

　　一、政企合作模式

　　目前國內(nèi)政企合作建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目的模式主要有墊資承包、BT、BOT、PPP四種模式。

　　就非經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施項目而言，政企合作主要以墊資承包模式和BT模式居多。隨著2006年建設(shè)部等四部委《關(guān)于嚴禁政府投資項目使用帶資承包方式進行建設(shè)的通知》的出臺，政府工程不得以任何方式帶資施工，政府工程墊資承包因而在形式上受到政策限制，BT模式也因能較好解決項目資金問題而受到了政企雙方的追棒，“十二五”規(guī)劃的3600萬套保障房建設(shè)目標更是讓BT項目受到了前所未有的關(guān)注。

　　就經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施項目而言，政企合作以BOT模式和PPP模式居多。這兩種模式相比較BT模式而言，多了經(jīng)營環(huán)節(jié)，其中BOT模式由社會資本投資，投資風險主要由投資企業(yè)承擔;而PPP模式則由社會資本與政府共同出資，政府和企業(yè)共同承擔投資風險，具體表現(xiàn)為由政府融資平臺公司與企業(yè)投資人共同出資組建項目公司，共同經(jīng)營投資建成的基礎(chǔ)設(shè)施項目。

　　有些企業(yè)告訴我，他們感到很困惑，他們與一些政府合作的模式更像是由BT演變而成的模式，不能確定背后到底會有什么樣的法律風險。對此，筆者認為，即使是BT模式本身，目前也沒有專門的立法，因此，判斷任何一種在BT模式基礎(chǔ)上創(chuàng)新的模式背后的法律風險，分析雙方合作的目的和合作模式背后的法律架構(gòu)和法律適用。從這個意義上講，政企合作模式的具體名稱不是最重要的，最重要的是其背后的法律關(guān)系，以及基于對法律關(guān)系的分析、法律風險的判斷，所應采取的風險設(shè)防措施是否到位。

　　二、投資回報條款

　　當下，由于受房地產(chǎn)宏觀調(diào)控以及宏觀經(jīng)濟形勢的影響，各地政府融資平臺公司也遇到了從未有過的經(jīng)濟壓力。但就融資平臺公司而言，其本身很可能有著很高的銀行授信，但是由于沒有項目或者項目條件不成熟，銀行無法放貸。而有一些大型的建筑企業(yè)出于監(jiān)管層監(jiān)管等原因，不太愿意以設(shè)立項目公司的名義來投資BT項目，卻假借BT名義，以規(guī)避各地對于政府工程的程序性監(jiān)管規(guī)定。于是，雙方商議，項目的自有資本金由投資人出借給政府融資平臺公司，待項目具備貸款條件后，融資平臺公司再陸續(xù)將資金包括后續(xù)工程款支付給投資人，雙方進而約定較高的投資回報率。

　　在這種情形下，政企合作的模式實際是：偽BT+拆借資金。對投資人而言的風險在于，名為BT，實為借貸、墊資，超出銀行同期貸款利率部分的回報，又得不到法律保護的風險。

　　實踐中，還有一些投資人在與政府合作協(xié)議中將投資回報約定為資金占用費等利息以外的其他名義。從法律角度講，體現(xiàn)雙方的真實意思表示的是內(nèi)容而非形式。所以，若BT名義背后的實質(zhì)是企業(yè)之間的資金拆借或是墊資承包，超出銀行同期貸款利率部分的回報將得不到法律保護的風險。

　　鑒于此，筆者給投資人的建議是：規(guī)范投資模式，讓投資行為合法化。如若不愿以自行設(shè)立項目公司的方式實施BT模式，對于拆借給政府的資金也應該以委托貸款等合法方式加以實施，以避免法律風險，順利獲取預期投資回報。另外，對于墊資工程，為避免超過同期銀行貸款利率部分的墊資利息無法得到法律保護，可以考慮設(shè)定與預期投資回報率相當?shù)挠馄谶€款違約金責任，以最大程度降低投資風險。

　　三、BT項目融資方式

　　國際上的BT項目往往都會涉及項目融資，但國內(nèi)除了上市企業(yè)外，非上市企業(yè)通過BT項目進行融資的渠道還很有限。隨著越來越多的國內(nèi)企業(yè)涉足BT項目，無論是從項目的規(guī)模還是自身的投資實力方面，通過項目融資解決項目投資建設(shè)所需的資金缺口將是大勢所趨。對投資人而言，在轉(zhuǎn)型做BT項目同時，積極拓寬融資渠道、降低融資成本、提高投資效益，也是轉(zhuǎn)型過程中的必修功課之一。

　　目前，國內(nèi)常見的融資方式主要有銀行貸款、企業(yè)債、中期票據(jù)、信托融資等等。

　　1、銀行貸款包括商業(yè)銀行的貸款、國家開發(fā)銀行貸款和國際金融組織貸款。其中，國家開發(fā)銀行貸款傾向于選擇一級土地開發(fā)、保障房等能源基礎(chǔ)設(shè)施項目以及國家產(chǎn)業(yè)政策支持的一些重點項目。比如近幾年高速發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)就獲得了國開行的上千億貸款。國際金融組織的貸款包括亞行貸款和世行貸款，側(cè)重于提高成員國的經(jīng)濟發(fā)展水平，多見于基礎(chǔ)設(shè)施包括能源領(lǐng)域的項目。不同的貸款有其不同的政策性傾向，國開行的貸款相比較傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貸款有其期限長、利率低的優(yōu)點，但與融資成本相對較低對應的是申請條件要求較高，國際金融組織的貸款更是如此。

　　2、企業(yè)債在固定資產(chǎn)投資的項目里是一種很好的融資方式，一些凈資產(chǎn)體量較大的企業(yè)就可以利用BT項目發(fā)行企業(yè)債進行融資。企業(yè)債的發(fā)行實行審批制，由國家發(fā)改委審批。目前國家發(fā)改委已經(jīng)出臺多個文件為企業(yè)保障房項目融資辟出綠色通道。除了債券累計發(fā)行總額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%這一條件外，企業(yè)最近三年平均可分配利潤還應當能足以支付債券一年利息，這兩個條件對不少財務(wù)不規(guī)范的企業(yè)在對外融資時提出很高的要求。

　　3、中期票據(jù)、短期融資券和私募票據(jù)都是銀行間市場交易商協(xié)會的融資工具，實行的是注冊制。只要注冊成為銀行間市場交易商協(xié)會的會員，就可以通過銀行間市場融資。銀行間市場融資工具沒有資金用途上的限制。相比較企業(yè)債而言，中期票據(jù)融資的成本相對更低，但由于銀行間市場的投資人主要是保險、期貨等機構(gòu)投資人，他們對風險控制更嚴格，所以對融資企業(yè)的信用評級要求也相對較高。

　　4、信托融資。最近幾年，隨著國家對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，房地產(chǎn)信托和政信合作信托呈現(xiàn)出較好的發(fā)展勢頭。相比較銀行貸款而言，信托的融資成本較高，但其融資政策更加靈活。所以，在銀根收緊的情況下，信托融資還是受到市場的追棒。但是近一段時間以來，信托業(yè)發(fā)生了多起兌付危機事件，包括安信信托浙江諸暨項目、華澳信托大連實德項目、中誠信托山西礦業(yè)項目等等(出于金融市場的穩(wěn)定和信托機構(gòu)自身品牌經(jīng)營等因素考慮，目前出現(xiàn)的多起危機事件大都以提前兌付方式化解了危機)。

　　對施工企業(yè)而言，無論是以BT項目投資人的身份進行信托融資，還是以BT項目或政府工程施工單位的身份配合政府進行信托融資，對于信托融資的方式和其中隱含的風險均應有所了解。實踐中，不少信托公司要求融資方提供工程總包單位的保證擔保，而總包單位為了承接工程或者為了推進項目進展為自身收款創(chuàng)造有利條件，在甲方進行信托融資時向信托機構(gòu)提供還款或者股權(quán)回購的連帶保證擔保。這種情況下，擔保的施工企業(yè)應當注意識別項目本身的風險，調(diào)查項目的債務(wù)狀況，除了顯性債務(wù)外是否還有負債風險，避免盲目擔保給自身帶來不必要的風險和損失。

　　四、政府回購擔保的有效性審查

　　1、政府回購擔保的形式。

　　就政府回購擔保的形式而言，實踐中有不動產(chǎn)抵押擔保、第三方信用擔保、股權(quán)質(zhì)押擔保、設(shè)施設(shè)備抵押擔保、應收賬款等債權(quán)質(zhì)押擔保等等。就BT項目中的人大回購決議以及財政回購承諾而言，也有人將其視作政府提供的擔保。但是筆者認為，人大回購決議至多是政府提供的償債能力增信措施，性質(zhì)上并不同于《擔保法》意義上的擔保。但是，從另外一個意義上看，人大回購決議和財政回購承諾，一方面可以印證BT項目的規(guī)范運作，另一方面也使得政府回購資金來源有了財政預算列支的保障。所以，對投資人而言，還是應設(shè)法取得該兩份文件。當然，我們注意到，個別地方政府為了追求政績，出現(xiàn)了盲目建設(shè)、透支財力的嚴重現(xiàn)象。這種情形下，對投資人而言，還應爭取要求政府提供其他有效擔保，以保障自身的合法權(quán)益。

　　2、確保取得有效的政府回購擔保。

　　與此同時，需要引起注意的是，不同的擔保方式有著不同的生效要件。比如劃撥地的土地使用權(quán)抵押應當征得當?shù)貒临Y源局的批準，法律規(guī)定批準生效的，在經(jīng)過批準后設(shè)立抵押權(quán)。另外就是登記的問題，土地使用權(quán)及廠房抵押、在建工程抵押、還有荒地等土地承包經(jīng)營權(quán)等等，這些都屬于登記生效，不登記不能設(shè)立抵押權(quán)。還有一些是屬于合同生效即可設(shè)定抵押權(quán)，但是不登記不能對抗第三人，比如交通運輸工具、正在建造的船舶、航空器等。在質(zhì)權(quán)設(shè)立方面，法律規(guī)定應當?shù)怯浀淖缘怯洉r質(zhì)權(quán)設(shè)立，比如股權(quán)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應收賬款質(zhì)押，其他未規(guī)定登記設(shè)立質(zhì)權(quán)的，自相應動產(chǎn)和權(quán)利憑證交付時設(shè)立質(zhì)權(quán)。

　　3、慎重看待政府給予投資人的優(yōu)惠政策承諾。

　　有企業(yè)問起，如何看待政府對BT投資人的優(yōu)惠政策承諾?這個問題可以從幾個方面來理解。一是企業(yè)不應輕信政府關(guān)于優(yōu)惠政策的口頭承諾，應當要求政府出具書面的優(yōu)惠承諾或相關(guān)政府文件。二是承諾主體應取得有效授權(quán)，實踐中，部分政府下屬職能部門為了招商引資，幾個領(lǐng)導拍拍腦袋就可能會給投資人優(yōu)惠政策許諾。投資人需要理性判斷承諾人有無承諾資格，包括后續(xù)的落實能力。三是基于這些承諾，企業(yè)要想辦法去落實。優(yōu)惠政策有期限規(guī)定的要想辦法在規(guī)定期限內(nèi)促成，以便更好地實現(xiàn)投資回報。通常來講，從政府能給予企業(yè)的優(yōu)惠政策范圍來看，無外乎是稅費減免、土地出讓價格優(yōu)惠等。企業(yè)要設(shè)法在后續(xù)投資過程中盡早讓政府兌現(xiàn)其承諾。

　　五、BT項目動拆遷問題應對

　　BT項目中碰到動拆遷是司空見慣的。對于投資人而言，主要應注意下列問題。

　　1、通過積極參與對動拆遷補償費用標準的協(xié)商確定、費用承擔、費用監(jiān)管等方式，督促政府及時推進項目的動拆遷。

　　企業(yè)投資費用中若有部分系用于動拆遷的，應注意規(guī)定具體的拆遷補償標準，以作為將來投資人與政府就其實際承擔的動拆遷費用結(jié)算的標準。投資人還應與政府約定其所承擔的拆遷費用的上限，超過部分由政府承擔，并且應就拆遷費用設(shè)置專戶，設(shè)法確保?？顚Ｓ谩４送?，投資人還應關(guān)注政府最終確定的安置補償方案，對補償方案的真實性和有效性進行審查、關(guān)注，通過督促政府及時支付補償、完成拆遷，確保投資人能按計劃進行投資開發(fā)，以期實現(xiàn)預期投資回報。

　　2、通過將投資進度與動拆遷進度相掛鉤的方式控制自身投資風險。

　　動拆遷進度不僅關(guān)系到項目進度，還關(guān)系到投資人的成本控制、甚至投資回報的實現(xiàn)。所以，投資人還應將投資進度與動拆遷進度掛鉤，將投資進度與投資回報的實現(xiàn)相掛鉤，動遷一塊、開發(fā)一塊、出讓一塊、回收一塊，然后再進行下一輪投資開發(fā)。期間，政府若有違約情形，投資人一方面可以要求政府按約承擔違約責任;與此同時，投資人也有權(quán)暫停投資，依法要求對方提供相應擔?；蛳`約情形，對方未消除違約情形也未提供擔保的，投資人有權(quán)終止投資。如此循環(huán)開發(fā)，投資人才能更有效地控制投資風險。

　　六、保障房BT項目注意要點

　　BT模式目前在保障房項目中運用案例較多。投資人需要注意的主要法律風險有以下方面。

　　1、防范保障房項目回購資金來源風險。

　　對于購置型保障房而言，老百姓支付的購房款是BT項目回購資金的主要來源。投資人需要關(guān)注的是政府如何確保購房款及時收回，以及?？顚Ｓ糜谕顿Y人的回購款的支付。

　　實踐中，個別政府由于經(jīng)驗和措施的不到位，導致老百姓拿了房號占了安置指標，卻不愿或無力支付房款(根本原因往往是政府之前支付的補償款已被其挪作他用)，這種情形下，政府需要另外籌集資金，以支付投資人的回購款。也有一些政府盲目建設(shè)，將回購款支付來源寄希望于拆遷開發(fā)地塊的出讓金。一旦土地出讓進展不如預期，投資人將遭受政府不能及時支付回購款的風險。

　　2、防范保障房項目融資風險。

　　對于社會資本的投資人而言，保障房BT項目融資還會遇到發(fā)行政策上的障礙。以企業(yè)債發(fā)行審批規(guī)定為例，企業(yè)債要求擬發(fā)債項目的“四證”均應在發(fā)行人名下，即土地使用權(quán)證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證和環(huán)境影響報告書載明的建設(shè)單位均為發(fā)行人。但實踐中為了避免國有資產(chǎn)流失及過高的稅賦承擔，土地使用權(quán)一般不流轉(zhuǎn)至社會資本投資人名下。所以，單單土地使用權(quán)證問題就將BT項目投資人擋在了資本市場門外。這種情況下，投資人應當事先事中及時與政府溝通，取得政府的配合，設(shè)法讓其為投資人創(chuàng)造融資的便利條件。

　　3、積極設(shè)法取得政府對于保障房項目融資的配合。

　　為了滿足資本市場的融資要求，投資人除了在形式上需要政府給予各種配合外，在融資擔保上，也需要政府的配合。筆者研究各地有關(guān)BT的規(guī)定發(fā)現(xiàn)，很多地方政府都規(guī)定，投資人不得以項目本身對外融資。所以，實踐中對于項目本身用地(業(yè)主單位名下的劃撥地)的抵押擔保以及BT項目回購債權(quán)質(zhì)押擔保等擔保形式，都將取決于政府給予的具體配合，否則同樣會遭遇融資障礙。

　　七、一級土地開發(fā)BT項目注意要點

　　一級土地開發(fā)BT項目的回購資金來源基本上都依賴于將來的土地出讓收入。所以相比較其他類型的項目，一級土地開發(fā)BT項目的風險更為直接?？紤]到目前國內(nèi)在一級土地開發(fā)方面的政策規(guī)定并不完善，投資人更應注重相關(guān)風險防范。

　　1、首先應當審查項目的合法性。

　　(1)項目是否符合城市總體規(guī)劃和土地利用總體規(guī)劃。

　　部分地方政府出于政績考慮，急于進行城市建設(shè)，可能在城市總體規(guī)劃和土地利用總體規(guī)劃還沒有編制和批準下來的情況下，就委托授權(quán)BT項目投資人開始進行土地一級開發(fā)。若將來城市總體規(guī)劃和土地總體利用計劃得不到批準，地方政府又無力償還已發(fā)生開發(fā)的建設(shè)成本，BT項目投資人將面臨前期投資無法收回的風險。因此，在項目正式開工前，應先對項目是否符合城市及土地利用的總體規(guī)劃進行審查。

　　(2)審查立項文件及相關(guān)項目文件的合法性。

　　與政府簽訂《土地一級開發(fā)與特許權(quán)經(jīng)營協(xié)議》之前，BT項目投資人應認真審核項目立項文件的合法性，比如是否經(jīng)由審批權(quán)限的政府批準立項、是否存在立項文件的內(nèi)容與實際操作不一致的情形等等。

　　實踐中存在著一些須經(jīng)省級政府批準卻只有地方縣級政府或經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會簽發(fā)批文的情形。在此種情形下，BT項目投資人須立即要求地方政府補充并完善相關(guān)的立項批文。BT項目投資人還應認真審核其他項目文件的合法性，比如控制性規(guī)劃文件是否已經(jīng)批準，征地拆遷文件的合法性等等。

　　2、簽訂完善的《土地一級開發(fā)與特許權(quán)經(jīng)營協(xié)議》。

　　簽訂一份內(nèi)容完善的《土地一級開發(fā)與特許權(quán)經(jīng)營協(xié)議》，能夠有效防范BT模式進行土地一級開發(fā)過程中的各種風險，比如拆遷難風險、政策變化風險、土地出讓價格風險等。筆者建議，簽訂《土地一級開發(fā)與特許權(quán)經(jīng)營協(xié)議》時應注意把握以下要點：

　　(1)約定征地拆遷安置補償工作的責任由政府負責承擔。

　　在目前國情下，對于BT項目投資人來說，很難自主完成拆遷安置補償工作。因此，可約定由政府承擔拆遷安置補償工作，由開發(fā)商承擔相關(guān)費用。以政府信譽為保障，一方面可以盡可能通過完善相關(guān)政策機制，保障被拆遷人的利益;另一方面可協(xié)助BT投資人解決“釘子戶”等征地拆遷難問題，有助于開發(fā)商加快建設(shè)進程。

　　(2)明確土地開發(fā)成本的組成。

　　土地開發(fā)成本是土地一級開發(fā)合同重要條款之一，BT項目投資人訂立合同時必須明確約定。通常情況下，BT項目投資人應將就土地一級開發(fā)項目支出的所有費用均計入土地開發(fā)成本。但須注意的是，BT項目投資人計入的成本最終須經(jīng)政府審核確認，若BT項目投資人的某項支出政府審核后不認可，且也未在合同中列明，BT項目投資人將不得不自行承擔該費用。同時，在合同中列明土地開發(fā)成本有利于BT項目投資人預估和控制項目投資總額，也可使BT項目投資人有理由拒絕投入政府要求承擔的合同中未列明的費用。

　　(3)約定分期分塊滾動開發(fā)、減輕資金壓力，可與政府優(yōu)惠政策落實相掛鉤。

　　對于BT項目投資人來說，土地一級開發(fā)占用資金量大、周期長、利潤率低。因此，若想減輕資金壓力，可在合同中約定采用分期分塊滾動開發(fā)的方式。即，將項目范圍內(nèi)的土地根據(jù)規(guī)劃情況分割成不同的區(qū)域地塊，按照優(yōu)先順序分期先后投資開發(fā)各區(qū)域地塊，成熟一塊、出讓一塊，出讓后收回成本和收益再投入下一區(qū)域地塊，這樣滾動開發(fā)可有效減輕資金壓力，同時也可降低投資風險。

　　若政府有相關(guān)優(yōu)惠政策，應將優(yōu)惠承諾在合同中予以明確，并設(shè)定將投資節(jié)點與優(yōu)惠政策落實相掛鉤的條款。每完成前一地塊的投資，政府應落實相應的優(yōu)惠政策;若政府不能履約，BT投資人可中止BT合同的履行，直至解除BT合同。

　　(4)約定政策變化時由政府承擔責任。

　　我國以BT模式進行土地一級開發(fā)都處于試點探索階段，尚未有專門的法律法規(guī)對此予以明確規(guī)定。與此同時，近幾年國家對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控政策較多，對土地市場也產(chǎn)生了較大影響。因此，BT項目投資人需要對政策法律風險可能給項目帶來的不利影響給予充分的考慮和重視。

　　政策變化風險對BT項目投資人來說是不可預知的風險，比如國家或上級政府對項目規(guī)劃作出重大調(diào)整或被撤。對于此類風險，BT項目投資人可在協(xié)議中約定由政府承擔政策變化風險。須注意的是，在約定土地出讓收益分成方式時，若項目重大調(diào)整或被撤時尚無土地出讓收入，則存在開發(fā)商投資回報落空的風險。這一情況下，須明確約定政策變化時開發(fā)商收回資金和收益的方式。

　　八、爭議解決方式

　　1、投資人應依法爭取更有利的訴訟法院地點以降低解決投資爭議的風險。

　　目前慣常見到的爭議解決方式是由項目所在地人民法院或者由甲方所在地法院管轄。BT項目本身的特點決定，無論是項目所在地還是甲方所在地，都是當?shù)卣诘兀谀壳八痉ㄎ茨軐崿F(xiàn)完全獨立的背景下，一旦發(fā)生爭議，投資人通過當?shù)胤ㄔ簩で缶葷芸赡軙龅捷^大的阻力。換言之，投資人解決爭議的成本相對更高。

　　而結(jié)合《民事訴訟法》的相關(guān)規(guī)定，BT合同性質(zhì)上屬于普通的民事合同，因合同糾紛提起的訴訟由被告住所地或者合同履行地人民法院管轄。根據(jù)《民事訴訟法》第三十四條規(guī)定，當事人可以協(xié)議選擇原告住所地、被告住所地、合同履行地、合同簽訂地和標的物所在地(或新民事訴訟法規(guī)定的其他與爭議有實際聯(lián)系的地點)人民法院作為爭議管轄地點。相比較傳統(tǒng)的承包項目而言，BT模式下企業(yè)是以投資人的身份投資承建BT項目，在合同談判地位上更為主動，所以投資人應當依法積極爭取有利的訴訟管轄地，以降低投資風險。

　　2、除了訴訟方式外，投資人還可選擇國際性權(quán)威仲裁機構(gòu)作為解決爭議的裁判機構(gòu)。

　　考慮到BT模式在司法實踐中尚屬新鮮事物，國內(nèi)又暫無專門的BT立法，無論是從法律適用方面還是從在先的既判案例，對審判人員來講，審理BT項目投資爭議將會面臨較大的挑戰(zhàn)，且目前司法實踐中已經(jīng)存在將BT合同簡單定性為建設(shè)工程施工合同的案例。

　　從起源來講，BT模式發(fā)源于國外，在國際上已經(jīng)有著成熟的實踐運用。所以，就BT項目的爭議解決，也可考慮選擇國際性仲裁機構(gòu)，通過國際仲裁員對BT模式的理解認知，獲得裁判機構(gòu)對投資人應有的投資權(quán)益的保護。國內(nèi)不少大型BT項目都選擇了中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會(CIETAC)仲裁，一定程度上也反映了市場對國際仲裁機構(gòu)的公正和專業(yè)水平的認可。