中石化巨額補償金遭拖欠 海外并購遇政策風險

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　三大油企近幾年偏愛海外收購，而正所謂任何事情都是機遇和風險同在，海外收購更是如此。

　　據(jù)媒體報道，因為阿根廷政府沒有兌現(xiàn)逾期未付的1.84億美元補償金，中石化面臨財務危機，在當?shù)氐耐顿Y有可能會因此而停產(chǎn)。

　　分析師認為，中石化這筆款項或可能通過政府幫助，通過政治渠道拿回應得的補償。

　　阿政府拖欠1.84億美元補償金

　　據(jù)阿根廷日報《BuenosAiresEconomico》報道，中石化已經(jīng)要求阿根廷政府兌現(xiàn)逾期未付的1.84億美元補償金。

　　中石化還表示，由于未能得到阿根廷政府的合理補償，公司在當?shù)貥I(yè)務已經(jīng)面臨財務問題，如果問題不能得到糾正，中石化可能難以向當?shù)氐姆仗峁┥讨Ц顿M用，也難以支付雇員的薪酬。

　　“公司目前未收到相關信息，正在核實中。”有中石化內(nèi)部人士向《證券日報》記者表示。

　　2011年，中石化以24.5億美元收購西方石油公司阿根廷子公司100%股份及其關聯(lián)公司，目前是阿根廷第四大油氣生產(chǎn)商。

　　中石化曾稱，通過這次交易，公司獲得了西方石油公司阿根廷子公司及其關聯(lián)公司的勘探開發(fā)區(qū)塊。項目公司在阿根廷持有23個生產(chǎn)和勘探區(qū)塊，2010年累計生產(chǎn)原油1500多萬桶，銷售天然氣140億立方英尺。

　　但時隔不久，阿根廷就出臺了不利于外資石油企業(yè)發(fā)展的政策。今年2月，阿根廷取消了旨在鼓勵大型石油企業(yè)碳氫化合物勘探、生產(chǎn)和提煉新投資的兩項財政優(yōu)惠政策。阿根廷政府由此每年可節(jié)省大約20億阿根廷比索(約合433萬美元)，但石油公司則需多支出相同數(shù)目的資金。

　　而如今，阿根廷不光拖欠了應諾的財政補貼，未來也不再有補貼，上述政策無疑讓本就惡劣的經(jīng)營環(huán)境雪上加霜。

　　此外，在阿根廷，成品油長期維持在42美元/桶的低價，遠低于國際市場價格，而且阿根廷政府還對油氣出口征收高達40%的高額關稅。

　　中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧告訴《證券日報》記者：“由于阿根廷成品油價格較低，遠低于國際市場價格，即便征收高額關稅也有較大利潤可圖，中石化對此垂涎已久，加上政府應諾的財政補貼，中石化收購阿根廷資產(chǎn)利潤頗豐。”

　　他還表示，遇到這種情況，中石化應當盡快詳細了解阿根廷政府的產(chǎn)業(yè)政策，提前做好防范，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、設備、技術到其它地區(qū)，以免造成更大損失。

　　或需通過政府協(xié)調(diào)拿回補償

　　之前早就有消息稱，中石化曾計劃以150億美元收購阿根廷第一大石油公司雷普索爾-YPF的57.4%股權，但因為阿根廷政府欲將其國有化而擱淺。

　　實際上，阿根廷政府對經(jīng)濟的干預性越來越強，石油企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境不斷惡化。

　　卓創(chuàng)資訊分析師陳晴向《證券日報》記者表示，全球經(jīng)濟形勢都不好，阿根廷也不能幸免。阿根廷經(jīng)濟主要靠出口，兩大出口地一個是美國，一個是歐洲，現(xiàn)在經(jīng)濟都不行，進口都大幅縮減，所以阿根廷經(jīng)濟嚴重下滑?，F(xiàn)在凱恩斯主義抬頭，阿根廷政府開始插手調(diào)控市場，所以一些必要的戰(zhàn)略物資資源的回收，政府來進行控制，必然要損害這些境外投資企業(yè)的利益。

　　對此，有分析人士認為，中國石油企業(yè)進軍阿根廷市場將面臨阿政府干預市場及勞資糾紛等問題。阿根廷勞資糾紛不斷惡化，政府對能源價格的干預也會加強，中國油企面臨的挑戰(zhàn)將加大。

　　任浩寧表示，中石化可以尋求相關政府機構幫助，透過政治渠道拿回應得補償。

　　“我覺得未來有三種發(fā)展可能，一是我國政府出面協(xié)調(diào)；二是中石化將阿根廷告上國際法庭，三是中石化與阿根廷妥協(xié)，出讓部分所有權給阿政府，共同管理。”陳晴向本報記者表示，“退一步跟阿根廷妥協(xié)共同管理的可能性更大，停產(chǎn)或者全身而退的話損失都太大。”

　　值得注意的是，2006年前后，因不滿阿根廷政府的石油限價政策，殼牌宣布退出當?shù)厥袌觥?/p>

　　對此，任浩寧稱：“阿根廷政府的產(chǎn)業(yè)政策難有延續(xù)性，尤其是對石油領域的管制較為嚴格，殼牌的退出已經(jīng)說明這個問題，中石化步其后塵絕非稀奇之事。”

　　海外收購效果有待提高

　　近幾年，我國企業(yè)走出去的步伐不斷加快，但是對其中的風險把控卻并不盡如人意，尤其是政治風險。

　　對于包括三大油企在內(nèi)的眾多能源企業(yè)來說，海外收購更是積極。但是，海外收購的效果卻令人堪憂。

　　有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去20年的全球大型企業(yè)并購或者兼并事件中，真正取得預期效果的只有50%，而中國有67%的海外收購不成功，經(jīng)濟損失數(shù)額巨大。

　　以中石油為例，因2010年年底至今持續(xù)的中東和北非政治動蕩一直沒有平息，直接導致中石油旗下長城鉆探工程公司在利比亞和尼日爾等6個較大的海外項目合同中止。

　　據(jù)統(tǒng)計，中石油這6個終止的項目預計全年影響收入12億元。

　　對此，任浩寧認為，在海外收購中，中國企業(yè)應當加強公關能力，盡早知曉當?shù)卣a(chǎn)業(yè)政策，做好風險規(guī)避準備；此外，企業(yè)應加強海外市場間的協(xié)調(diào)，提高區(qū)域間設備、資金、人力的轉(zhuǎn)移效率，做好萬全準備。