鋼鐵行業(yè)：雨季將影響南方建筑業(yè)需求

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摘要：投資策略:本周大盤(pán)繼續(xù)調(diào)整,上證綜合指數(shù)周跌幅2.30%,其中鋼鐵板塊跌幅2.35%。本周?chē)?guó)內(nèi)較多地區(qū)出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣,受此影響建筑用鋼需求開(kāi)始減弱,之前堅(jiān)挺的螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)回落。而制造業(yè)雖然總體需求仍 　　投資策略:本周大盤(pán)繼續(xù)調(diào)整,上證綜合指數(shù)周跌幅2.30%,其中鋼鐵板塊跌幅2.35%。本周?chē)?guó)內(nèi)較多地區(qū)出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣,受此影響建筑用鋼需求開(kāi)始減弱,之前堅(jiān)挺的螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)回落。而制造業(yè)雖然總體需求仍舊疲弱,但前期低迷的汽車(chē)及家電業(yè)近期有訂單回暖的跡象。以往年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,6月中下旬隨著戶(hù)外溫度走高以及雨季影響,一般處于鋼鐵消費(fèi)淡季。今年不同的是三季度保障房大面積開(kāi)工,可能會(huì)對(duì)沖其他行業(yè)下滑的減量,進(jìn)而出現(xiàn)淡季不淡的情況。當(dāng)然保障房的具體實(shí)施進(jìn)度和規(guī)模還需要進(jìn)一步觀察;
　　
　　國(guó)內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)普遍回落。在宏觀緊縮政策持續(xù)的大背景下,加上鋼材需求淡季的來(lái)臨,終端消費(fèi)轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)顯現(xiàn);此外寶、鞍、武均相繼下調(diào)其板材產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià),市場(chǎng)信心受挫,商家降價(jià)拋售意愿增強(qiáng)。消費(fèi)和投機(jī)需求的雙弱導(dǎo)致本周鋼價(jià)出現(xiàn)整體回調(diào)。我們預(yù)計(jì),在貨幣緊縮的環(huán)境下,短期內(nèi)制造業(yè)和傳統(tǒng)建筑業(yè)扭轉(zhuǎn)鋼材需求弱勢(shì)局面的可能性較小,近期需求增量的可能性主要來(lái)自保障性住房建設(shè),各地開(kāi)工進(jìn)度是未來(lái)的主要關(guān)注點(diǎn);
　　
　　庫(kù)存情況:本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存36.128萬(wàn)噸,較上周下降0.171萬(wàn)噸,熱軋庫(kù)存150.227萬(wàn)噸,較上周下降1.41萬(wàn)噸。隨著需求旺季的結(jié)束,從春節(jié)后持續(xù)至今的本輪去庫(kù)過(guò)程已接近尾聲。
　　
　　由于淡季需求疲軟,庫(kù)存轉(zhuǎn)入上升通道的可能性較大。但目前市場(chǎng)庫(kù)存水平處于低位,在鋼價(jià)轉(zhuǎn)弱的情況下,低庫(kù)存壓力在一定程度上降低了鋼價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);
　　
　　國(guó)際鋼價(jià):本周?chē)?guó)際鋼價(jià)總體平穩(wěn),日、韓市場(chǎng)小幅回調(diào)。受廢鋼價(jià)格上漲影響,美國(guó)鋼廠(chǎng)開(kāi)始上調(diào)長(zhǎng)材出廠(chǎng)價(jià)格;日本方面,繼JEF后,新日鐵亦宣布上調(diào)其上半財(cái)年汽車(chē)板合同價(jià)格。近兩周歐美日鋼廠(chǎng)相繼漲價(jià),成本上升將使國(guó)外市場(chǎng)鋼價(jià)獲得一定支撐。在國(guó)內(nèi)鋼價(jià)因需求疲軟而步入調(diào)整之際,國(guó)內(nèi)外價(jià)差有可能重回?cái)U(kuò)大的軌道;
　　
　　原材料:本周?chē)?guó)內(nèi)礦價(jià)小幅回升,河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格為1355元/噸,較上周上漲0.37%,天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為1325元/噸,較上周價(jià)格上漲0.76%。進(jìn)口礦方面,海外礦主流報(bào)價(jià)為182.5美元/噸,較上周上漲1.39%。本周礦價(jià)與鋼價(jià)背道而行,主要由于鋼廠(chǎng)為補(bǔ)充原料庫(kù)存,采購(gòu)有所放量,礦石終端需求獲得支撐。但在鋼材需求轉(zhuǎn)淡的趨勢(shì)下,一旦鋼廠(chǎng)降低生產(chǎn)積極性,礦石需求將因此受到影響。