貫穿并購始終的兩條紅色警示線

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    并購博大精深，一樁并購交易涉及許多條件和要素，也牽涉到許多的利益相關(guān)方，要想成功圓滿的完成一次并購交易行為，并購的決策者與執(zhí)行者一定是小心翼翼、甚至是如履薄冰，在眾多的并購關(guān)鍵要素之中，有兩個(gè)更是需要戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢地謹(jǐn)慎對待，它們就像是貫穿并購交易始終的兩條紅色警示線，是斷然不能輕易碰觸和逾越的，這兩個(gè)要素就是戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)。

    我們先來說一下并購中的戰(zhàn)略要素，有人說，并購只是戰(zhàn)術(shù)，關(guān)戰(zhàn)略什么事兒?。坎诲e(cuò)，從本質(zhì)上看，并購只是戰(zhàn)術(shù)，只是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的一種手段和方式，既然是戰(zhàn)術(shù)，那就必然是要為企業(yè)戰(zhàn)略服務(wù)的，就應(yīng)該以戰(zhàn)略為核心，況且并購本身還應(yīng)該有一個(gè)并購層面的戰(zhàn)略，大的戰(zhàn)略是企業(yè)層面的最高戰(zhàn)略，小的戰(zhàn)略就是并購活動層面的戰(zhàn)略，而且并購戰(zhàn)略要服從企業(yè)最高戰(zhàn)略，要與企業(yè)最高戰(zhàn)略保持高度一致。

    貫穿并購始終的兩條紅色警示線之一的戰(zhàn)略在這里指的就是企業(yè)層面的最高戰(zhàn)略，在我的并購戰(zhàn)術(shù)體系《并購成就王者》中，我把戰(zhàn)略放在第一的位置，由此可見戰(zhàn)略要素在并購交易中的份量，在我的并購課堂上，我曾不止一次的強(qiáng)調(diào)，在實(shí)施并購活動之前，企業(yè)，尤其是并購方企業(yè)一定要進(jìn)行一次戰(zhàn)略規(guī)劃，通過正確的戰(zhàn)略規(guī)劃，重新梳理和審視自己企業(yè)的戰(zhàn)略，作出必要的調(diào)整和修正，只有這樣做，并購交易才有章可依、有法可循，要不然并購就成了亂彈琴。

    在實(shí)施并購活動之前重新確定了自己企業(yè)的最高戰(zhàn)略，那接下來在并購的實(shí)際執(zhí)行過程中就要不折不扣的圍繞既定的企業(yè)戰(zhàn)略來做事情，切不可為了并購而并購，把戰(zhàn)略拋在一邊不管不問，當(dāng)下越來越流行的戰(zhàn)略型并購就是提倡并購要高度符合企業(yè)戰(zhàn)略，那些投機(jī)性、短期性的并購交易注定是要失敗的。

    在過往的并購實(shí)踐活動中有太多的因?yàn)椴活櫦皯?zhàn)略而最后遭受滅頂失敗的反面案例，這些并購交易的決策者和執(zhí)行者為了并購而并購，在并購伊始可能還想著自身企業(yè)戰(zhàn)略，但是在并購執(zhí)行的后期，尤其是當(dāng)成功的并購了一家企業(yè)之后就逐漸的忘了并購的戰(zhàn)略目的，開始為了并購而并購，追求一種并購的快感，想當(dāng)然地以為依靠并購就可以快速的實(shí)現(xiàn)企業(yè)做大做強(qiáng)的美好愿望，這是多么可笑、可悲想法啊！

    我們再來看一下貫穿并購始終的另一條紅色警示線，就是風(fēng)險(xiǎn)，并購的高風(fēng)險(xiǎn)屬性，我們已經(jīng)取得共識，沒有人天真的認(rèn)為并購是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，并購是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的活兒，絕對是一個(gè)只有高手才能干的活兒，這個(gè)高手首先就要是一個(gè)管理、控制風(fēng)險(xiǎn)的高手。

    并購交易的風(fēng)險(xiǎn)有許多種，而且不同的并購交易有著不同的并購風(fēng)險(xiǎn)，值得一說的是，忽視任何一個(gè)并購風(fēng)險(xiǎn)都有可能把整個(gè)并購交易全部葬送，這話絕不是危言聳聽，并購的戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、如履薄冰一說也絕不是空穴來風(fēng)，沒有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識，對于并購交易的決策者和執(zhí)行者來說將是致命的硬傷。

    并購有風(fēng)險(xiǎn)不怕，可怕的是沒有風(fēng)險(xiǎn)意識，那些認(rèn)為并購沒什么風(fēng)險(xiǎn)，可以簡單應(yīng)付的交易者都注定是要失敗的，古今中外，因?yàn)檩p視并購風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致失敗的反面并購案例比比皆是，這足以讓我們對并購的風(fēng)險(xiǎn)屬性引起高度的警覺。

    在上一篇文章《并購交易的風(fēng)險(xiǎn)掌控術(shù)》中，我把應(yīng)對并購風(fēng)險(xiǎn)的五個(gè)步驟與大家做了簡單的分享，分別是：慧眼識別風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)評估風(fēng)險(xiǎn)、巧妙規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、學(xué)會轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、直面控制風(fēng)險(xiǎn)，接下來，我想分析一下并購風(fēng)險(xiǎn)與盡職調(diào)查的關(guān)系。

    在我的并購戰(zhàn)術(shù)體系中，我把并購風(fēng)險(xiǎn)與并購的盡職調(diào)查緊密的聯(lián)系在一起，我認(rèn)為做好并購的盡職調(diào)查可以減少并購風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率，我們都知道，盡職調(diào)查是了解一個(gè)企業(yè)實(shí)際情況非常重要的手段，通過詳細(xì)的盡職調(diào)查可以了解一個(gè)企業(yè)的方方面面，在盡職調(diào)查的過程中，同樣可以發(fā)現(xiàn)并購隱含的風(fēng)險(xiǎn)所在，因此，做好并購的盡職調(diào)查工作，在調(diào)查中及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的并購風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)把并購風(fēng)險(xiǎn)作出合理的評估，并把并購風(fēng)險(xiǎn)的管控方案制定出來，這無疑是降低并購高風(fēng)險(xiǎn)的重要方法和途徑。