企業(yè)管理黑洞之現(xiàn)金流危機(jī)

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    一場金融危機(jī)潮席卷了中國最重要的制造業(yè)基地珠三角和長三角，一大批企業(yè)紛紛倒下，連全球最大玩具代工商之一合俊集團(tuán)也沒有幸免，這些企業(yè)倒下的背后都有一個共同的原因，那就是現(xiàn)金流的斷裂。

    那現(xiàn)金流管理是不是“有錢就能走出危機(jī)呢”，其實這只是狹義的理解，真正的現(xiàn)金流管理是企業(yè)戰(zhàn)略性的，全局性的管控。結(jié)合自己多年總裁授課經(jīng)驗，筆者分兩部分剖析如下：

    A導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出問題的六大原因：

    一、經(jīng)營性資金不足引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

    企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張過快，超過其資金能力所允許的范圍，導(dǎo)致過度經(jīng)營，形成營運資金不足;直接導(dǎo)致存貨增加、收款延遲、付款提前等諸多原因相繼發(fā)生，造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減緩，如若企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金儲備或短期的借貸，缺乏相應(yīng)的資金補充，而原有的營運現(xiàn)金卻因周轉(zhuǎn)緩慢無法滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要;營運資金被長時間占用，最終的結(jié)果是資金停滯的惡性循環(huán)。

    二、流動性不足引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

    原有的營運現(xiàn)金由于不足，企業(yè)為彌補營運資金缺口，常采用短期信用擔(dān)保來填充資金，這樣會造成流動負(fù)債過大引發(fā)企業(yè)流動性風(fēng)險。企業(yè)運用杠桿效應(yīng)，大量借入短期借款，用于購置長期資產(chǎn)，雖能在一定程度上滿足購置長期資產(chǎn)的資金需求，但造成企業(yè)償債能力下降，增加了流動負(fù)債，極易引發(fā)流動性風(fēng)險，短債長投，使企業(yè)陷于巨大償債局面中。

    三、投資失誤引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

    企業(yè)由于投資性失誤，投資項目資金需求大大超過預(yù)算;而項目又不能按期投產(chǎn);導(dǎo)致投入資金成為沉沒成本，無法取得投資回報而給企業(yè)帶來風(fēng)險。資金無法短時間回收，造成大量的死帳。上面提到的廣東合俊玩具廠就是因為將大量資金拿做其他行業(yè)投資，而當(dāng)投資失敗后，大量資金無法回收，加上主營業(yè)務(wù)原材料上漲，毛利率下降，最終導(dǎo)致企業(yè)一夜之間被清盤。

    四、信用風(fēng)險引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

    寬松的信貸政策，使企業(yè)對于的企業(yè)的信用貸款管理不嚴(yán)，造成應(yīng)還而又還不上的情況，大量使用商業(yè)匯票而不是銀行轉(zhuǎn)賬和支票造成銀行信用等級的下降，商業(yè)信用透支等情況。同時，企業(yè)為適應(yīng)市場競爭，對經(jīng)銷商進(jìn)行大量賒銷，突發(fā)性壞賬造成應(yīng)收賬款無法及時收回，這些都是潛伏在企業(yè)周圍的信用風(fēng)險危機(jī)。

    五、關(guān)聯(lián)方損失產(chǎn)生連帶風(fēng)險引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

    企業(yè)之間相關(guān)聯(lián)他企業(yè)開展相互擔(dān)保進(jìn)行借貸過程中，因內(nèi)部發(fā)生問題一擔(dān)保企業(yè)出現(xiàn)問題引起連鎖反映，其他相關(guān)企業(yè)受到牽連遭到重大損失，從而引發(fā)整個企業(yè)間出現(xiàn)問題，現(xiàn)金流斷裂風(fēng)險巨大。特別是我們看到的關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的存貨轉(zhuǎn)移，這些都是企業(yè)潛在的風(fēng)險。

    六、企業(yè)應(yīng)付賬款過大引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

    很多企業(yè)家一直以來認(rèn)為占有上家資金是最便利的融資方式，但大家要知道任何行為都是有度的，過度的應(yīng)付賬款，需要企業(yè)強(qiáng)大的流量來支持，特別是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下流量減速下就更應(yīng)謹(jǐn)慎，否則企業(yè)被擠兌的風(fēng)險巨大，同時從企業(yè)長期戰(zhàn)略來看，過大的應(yīng)付賬款的企業(yè)營運質(zhì)量并不高。

    B解決企業(yè)現(xiàn)金流問題的五大要訣：

    第一,保持企業(yè)主營業(yè)務(wù)健康穩(wěn)定的發(fā)展，即保持企業(yè)的內(nèi)部產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力。保持主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的通暢是關(guān)鍵。其他業(yè)務(wù)與主營業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流的使用上應(yīng)保持一定比例，這樣有助于主營業(yè)務(wù)的常態(tài)化，因為主營業(yè)務(wù)的一旦缺失，會導(dǎo)致整個業(yè)務(wù)鏈斷裂，這關(guān)系到企業(yè)的生存問題。

    第二，當(dāng)主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流正常時，在能夠償還短期負(fù)債的同時，要分析能夠被支配的現(xiàn)金流有多少，能夠根據(jù)市場變化做出相應(yīng)的反映，提高現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)速度，合理利用現(xiàn)金流動速率。避免庫存、應(yīng)付帳款、應(yīng)收帳款等帶給現(xiàn)金流潛在的威脅。

    第三，當(dāng)企業(yè)擁有大量現(xiàn)金流時，要考慮能否合理利用現(xiàn)金流以提高使用合理性？多余的現(xiàn)金能否投入到增加產(chǎn)能或相關(guān)的固定資產(chǎn)類投資上，投入到一些必要和相關(guān)的投資補充上，以強(qiáng)化對市場的控制力，以符合企業(yè)將來的發(fā)展戰(zhàn)略。