企業(yè)資金鏈斷裂的各種原因

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    資金是企業(yè)經(jīng)營的血液，資金鏈斷裂意味著企業(yè)的現(xiàn)金資源為零，經(jīng)營已經(jīng)難以為繼，可以理解為“猝死”狀態(tài)。企業(yè)資金鏈斷裂主要有以下幾方面的原因：

    1．存貨、應收賬款大量增加占用營運資金

    這容易造成企業(yè)資金鏈緊張甚至斷裂，這種效應往往會波及上游原料供應商的資金鏈，上游企業(yè)的應收賬款將很難收回。

    2．大量逾期擔保

    一旦受信人無法履行其債務責任，擔保人就會被迫承擔支付責任。企業(yè)形成的擔保鏈就如同一個多米諾骨牌，一個正常經(jīng)營的企業(yè)也會因為承擔過多的擔保責任導致其資金鏈斷裂。

    3．盲目擴張與多元化

    不少企業(yè)在經(jīng)濟景氣度較高時盲目擴張，向陌生的產(chǎn)業(yè)領域擴張，這些增量的投資以及新產(chǎn)業(yè)的投資回報往往與預期現(xiàn)金流相距甚遠，這就給企業(yè)資金鏈帶來嚴重的風險。

    4．資產(chǎn)價格泡沫破裂

    如企業(yè)持有大量的泡沫性資產(chǎn)，則當資產(chǎn)價格泡沫破裂時將使得資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)價值嚴重縮水，企業(yè)財務狀況迅速惡化。資產(chǎn)變現(xiàn)能力與水平的下降使企業(yè)到期債務不能清償?shù)娘L險也會顯著增加。

    5．融資結構不合理

    短貸長投是民營企業(yè)的通病，嚴重的短貸長投會給企業(yè)的資金鏈帶來沉重的壓力。短貸長投一旦與盲目投資或多元化結合在一起，則會引起財務風險倍增效應，一旦外部環(huán)境發(fā)生突變，銀根收縮，極易引起企業(yè)資金鏈斷裂。

    6．高財務杠桿與大量民間借貸

    高財務杠桿意味著存在大量尚未償付的債務，它自然是企業(yè)資金鏈斷裂的直接原因。在財務危機時期，企業(yè)借入大量民間借貸無異于飲鴆止渴。

    7．嚴峻外部經(jīng)濟環(huán)境的沖擊

    金融危機、歐債危機等嚴峻的外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境往往會對企業(yè)的資金面產(chǎn)生相當負面的影響，包括使企業(yè)的收入急劇減少、銀根緊縮、供應商催要貨款等。

    8．公司治理因素

    如果公司治理制度不完善，公司的實際控制人可能對公司實施掏空行為，使公司的資源消耗殆盡；公司治理不完善還使得決策過程缺乏制衡，企業(yè)決策錯誤的概率就會增加，從而導致企業(yè)失敗。