“三馬”助力首年盈利 眾安保險(xiǎn)劍指2018年上市

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　　(中國電子商務(wù)研究中心訊)繼不久前螞蟻金服被爆上市時(shí)間表之后，馬云參股的另一家標(biāo)志性互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)——國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安，也正在“密謀”IPO計(jì)劃。

　　上海證券報(bào)獨(dú)家掌握的一份融資推介材料顯示，成立時(shí)間僅一年多、由“三馬(馬云、馬化騰、馬明哲)”聯(lián)手創(chuàng)立的眾安保險(xiǎn)正緊鑼密鼓地進(jìn)行首輪融資，認(rèn)購對象傾向于私募機(jī)構(gòu)，并計(jì)劃于2018年上市。

　　值得注意的是，這份材料還首度披露了眾安保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)版圖及盈利情況，成立以后的第一個(gè)完整財(cái)年(2014年)，即已實(shí)現(xiàn)3341萬元的盈利。

　　首輪融資青睞私募

　　“三馬同槽”這個(gè)歷史典故，如今擁有了新的含義，這被借喻國內(nèi)三位馬氏風(fēng)云人物的抱團(tuán)取暖，來詮釋互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)國時(shí)代下的競爭合作新常態(tài)。這三人分別是——馬云、馬化騰和馬明哲。而眾安保險(xiǎn)正是“三馬”資本聯(lián)盟的首張牌。

　　據(jù)資料顯示，眾安保險(xiǎn)成立于2013年10月，注冊資本金10億元。阿里持股比例19.9%，為最大單一股東；騰訊和中國平安(601318,股吧)并列第二大股東，持股比例15%；其余6個(gè)創(chuàng)始股東中，還包括攜程等。業(yè)務(wù)范圍涉及互聯(lián)網(wǎng)交易直接相關(guān)的企業(yè)和家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、貨運(yùn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)、短期健康及意外傷害保險(xiǎn)等領(lǐng)域。

　　站在“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口上，眾安保險(xiǎn)做大做強(qiáng)的訴求強(qiáng)烈。這也意味著，其資本金必須緊跟而上。知情人士透露稱，眾安保險(xiǎn)日前已在香港完成融資路演，融資金額預(yù)計(jì)為10億美元，對應(yīng)公司12.5%左右的股權(quán)，首輪融資較青睞私募。參與認(rèn)購的具體機(jī)構(gòu)名單，目前尚未最終確定，有消息稱，摩根士丹利、鼎暉等興趣較濃。

　　上海證券報(bào)掌握的一份融資推介材料顯示，眾安保險(xiǎn)的保單普遍“小而微”，通過對小微險(xiǎn)種的開發(fā)，其投?？蛻魯?shù)量得以迅速積累，互聯(lián)網(wǎng)傳播、自動化平臺運(yùn)營能力分別降低了其營銷及運(yùn)營成本，以至其在成立以后的第一個(gè)完整財(cái)年(2014年)，就實(shí)現(xiàn)了7.4億元的保費(fèi)收入、3341萬元的盈利。

　　這份融資推介材料出自香港的一家資產(chǎn)管理公司，材料中悉數(shù)了眾安保險(xiǎn)有別于同業(yè)的諸多亮點(diǎn)：創(chuàng)始股東為黃金組合；中國保險(xiǎn)行業(yè)在金融資產(chǎn)占比還很低，未來發(fā)展?jié)摿薮?；互?lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)大行業(yè)結(jié)合，成功做大的概率較高。

　　最吸引認(rèn)購者的則是，該材料明確指出，眾安保險(xiǎn)管理層計(jì)劃公司于2018年上市。不過，材料中并未指出具體的上市地點(diǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，出于未來品牌提升、業(yè)務(wù)拓展等考慮，不排除眾安保險(xiǎn)未來在A股上市的可能性。

　　在談及估值和投資回報(bào)時(shí)，該材料將陸金所、螞蟻金服和美國的Lending Club作為眾安保險(xiǎn)的參考公司。并指出，“中國保險(xiǎn)行業(yè)規(guī)模上相比美國、日本來看，未來發(fā)展年空間巨大。眾安保險(xiǎn)創(chuàng)始股東實(shí)力強(qiáng)大，有強(qiáng)大的戰(zhàn)略性資源，屬互聯(lián)網(wǎng)金融(保險(xiǎn))垂直細(xì)分龍頭，回報(bào)應(yīng)會高于平均水平。”

　　“三馬”暗中相助

　　在這份長達(dá)20頁的融資推介材料中，備受推崇的是眾安保險(xiǎn)強(qiáng)大的股東實(shí)力，即股東“三馬”的暗中相助。這份材料也首度曝光了眾安保險(xiǎn)的具體業(yè)務(wù)版圖。

　　作為最大單一股東，阿里對眾安保險(xiǎn)的扶持力度不言而喻。材料披露，眾安保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在電子商務(wù)、移動支付、互聯(lián)網(wǎng)信用保證保險(xiǎn)這三大方面，目前與阿里的三大平臺(淘寶、聚劃算、1688網(wǎng)站)有合作產(chǎn)品，分別是眾樂寶、參聚險(xiǎn)、1688保證金保險(xiǎn)。其中，國內(nèi)首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)保證金保險(xiǎn)——“眾樂寶”上線時(shí)間14個(gè)月，累計(jì)服務(wù)客戶數(shù)量超過100萬，滲透率25%。其余兩款產(chǎn)品目前的滲透率較低。除此之外，與另外“二馬”及其他股東的合作模式，則仍在發(fā)掘探討的階段。如，騰訊的微信擁有保險(xiǎn)潛在客戶的關(guān)系鏈條，攜程也擁有客戶的所有信息，因此在航空、高鐵、長途客車的險(xiǎn)種方面有很大的合作空間。

　　這份材料也坦言，眾安保險(xiǎn)目前的資產(chǎn)規(guī)模還很小，發(fā)展規(guī)模尚需時(shí)間檢驗(yàn)。如，眾安保險(xiǎn)目前的主要業(yè)務(wù)還是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和意外險(xiǎn)，這種比較簡單標(biāo)準(zhǔn)的險(xiǎn)種，相對利潤率也較低，需要時(shí)間培育才能起量。而眾安保險(xiǎn)的商業(yè)模式比較新，購買保險(xiǎn)的客戶從線下轉(zhuǎn)向線上也需要時(shí)間培育。

　　此外，運(yùn)營發(fā)展層面的風(fēng)險(xiǎn)也需要關(guān)注。材料中提及，眾安保險(xiǎn)目前留給核心管理團(tuán)隊(duì)的期權(quán)激勵(lì)力度較有限，國內(nèi)現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)風(fēng)起云涌，如何維持高管團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和工作積極性可能會是一個(gè)挑戰(zhàn)。（來源：上海證券報(bào)；文/黃蕾）