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券商代客理財(cái)留高端客戶:緩解互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊
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(中國(guó)電子商務(wù)研究中心訊)3月16日中證協(xié)發(fā)布《賬戶管理業(yè)務(wù)規(guī)則(征求意見稿)》后,昨日券商股呈現(xiàn)一片利好態(tài)勢(shì),大漲2.86%,其中東吳證券一度漲停,證券從業(yè)人員一片喜出望外:被封存10年之久的券商代客理財(cái)業(yè)務(wù)有望獲得重啟。
券商有望擁有“代客理財(cái)”權(quán)限,說(shuō)明其與銀行的邊界開始出現(xiàn)模糊化。未來(lái)券商財(cái)富管理與銀行私人銀行業(yè)務(wù)將展開競(jìng)爭(zhēng),券商也將出現(xiàn)定位分化。與此同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)券商的沖擊也會(huì)因代客理財(cái)?shù)牡絹?lái)而減弱,券商通過(guò)定制化甚至一對(duì)一的代客理財(cái)服務(wù),挽留高端客戶,并且實(shí)現(xiàn)投顧業(yè)務(wù)盈利化。
券商財(cái)富管理將問(wèn)世
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從通道型向財(cái)富管理型轉(zhuǎn)變是券商迫切期待的,很早之前券商普遍認(rèn)為,投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)通道服務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的著力點(diǎn)和引擎,應(yīng)以投顧發(fā)展為核心全面改造經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),恢復(fù)賬戶管理業(yè)務(wù)。不過(guò)至今券商只得“干瞪眼”,無(wú)法獲得賬戶操作權(quán)限。
隨著代客理財(cái)即將來(lái)臨,銀行業(yè)申請(qǐng)券商牌照可能不久成真,券商也會(huì)在不久后行使私人銀行的代客理財(cái)業(yè)務(wù),這也預(yù)示著金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)邊界逐漸模糊化,后續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系或大于目前的合作關(guān)系。
券商從事財(cái)富管理,核心競(jìng)爭(zhēng)力在于資管能力和研究定價(jià)能力,而目前來(lái)看僅數(shù)家大券商具備此能力。安信證券的一份研報(bào)認(rèn)為,國(guó)內(nèi)券商賬戶管理業(yè)務(wù)的放開,將加速券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型,具備優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ),研發(fā)服務(wù)優(yōu)勢(shì)的大型券商將充分受益,同時(shí)也有利于抑制券商傭金費(fèi)率的下降,一些具備強(qiáng)大的客戶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ),平臺(tái)優(yōu)勢(shì)以及研究服務(wù)優(yōu)勢(shì)的大型券商,比如招商證券、中信證券、海通證券和華泰證券等具有相對(duì)明顯的優(yōu)勢(shì)。
然而,記者從業(yè)內(nèi)人士了解到,中小券商并非沒有優(yōu)勢(shì)可言。上海一家券商營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理告訴記者,一些中小券商在三四線城市布局完整,擁有大部分客戶,而這些券商客戶也有著強(qiáng)烈的代客理財(cái)需求,而這些三四線城市是大券商無(wú)法觸及到的。
總體而言,代客理財(cái)對(duì)大券商是相當(dāng)給力的利好,華泰、廣發(fā)、海通、中信、招商分別位居券商資管實(shí)力前五名,并且投研能力也在證券業(yè)排名居前。這些大中型券商可將投顧業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)合,通過(guò)“小額定向資產(chǎn)管理”方式由投資顧問(wèn)直接提供滿足資產(chǎn)委托管理型客戶需求的服務(wù),直接提供個(gè)性化的“資產(chǎn)配置”和“賬戶管理”。
華泰證券非銀分析師羅毅認(rèn)為,券商經(jīng)紀(jì)客戶的價(jià)值局限于通道業(yè)務(wù),遠(yuǎn)未能挖掘客戶潛在價(jià)值,代客理財(cái)合法化后將激活券商投顧業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)投顧業(yè)務(wù)資管化,提升券商投研能力的轉(zhuǎn)換價(jià)值,實(shí)現(xiàn)雙贏。
然而,目前銀行私人銀行業(yè)務(wù)相對(duì)券商資管,擁有渠道優(yōu)勢(shì)和豐富的客戶資源,券商財(cái)富管理無(wú)法比擬。那么開展代客理財(cái)后,券商如何應(yīng)對(duì)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)?中銀國(guó)際一名投顧告訴記者,雖然銀行渠道優(yōu)勢(shì)明顯,但是其產(chǎn)品匱乏,金融專業(yè)素養(yǎng)和創(chuàng)新能力也不如券商。
緩解互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊
受體制制約,券商投資咨詢業(yè)務(wù)始終萎靡,不能為投資者提供高品質(zhì)、利益捆綁的全方位服務(wù),定價(jià)研究服務(wù)又不能面向普通投資者的需求,因此一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)透過(guò)模式創(chuàng)新,分解和細(xì)化券商投資咨詢服務(wù),對(duì)券商形成威脅,有的券商自行開發(fā)網(wǎng)絡(luò)投顧服務(wù),并予以互聯(lián)網(wǎng)金融稱謂,寄希望提升客戶體驗(yàn),然而結(jié)果差強(qiáng)人意。
可喜的是,隨著代客理財(cái)有望開通,券商有了應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊的有力籌碼,并且有望實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)“問(wèn)答模式投顧”轉(zhuǎn)型。
例如微量網(wǎng)、中量網(wǎng)以投資策略淘寶模式,為投資者提供投顧產(chǎn)品,分解和細(xì)化券商和期貨公司的投資咨詢業(yè)務(wù),券商和期貨公司與之合作后獲取的除了傭金收入外,還會(huì)獲得與微量網(wǎng)的拆賬收益。券商獲得全權(quán)委托業(yè)務(wù)資格后,一旦具備有效的投顧激勵(lì)和定價(jià)能力,則可以為個(gè)人投資者提供個(gè)性化、溝通渠道暢通的投資服務(wù),私募基金和淘寶式投顧產(chǎn)品則不具有此特點(diǎn)。
還有當(dāng)前一些券商為了應(yīng)對(duì)網(wǎng)頁(yè)、APP和微信服務(wù)的交流要求,招聘大量投資分析人員在線提供股票咨詢,號(hào)稱為投資者提供24小時(shí)咨詢服務(wù),然而由于未能與投資者利益掛鉤,投顧人員僅僅按照技術(shù)判斷提供建議,并不是綜合專研股票投資價(jià)值,最終無(wú)法形成券商的核心競(jìng)爭(zhēng)能力,也無(wú)從判斷投顧人員才能優(yōu)劣。券商代客理財(cái)業(yè)務(wù)的出現(xiàn),則可直接否定這種“問(wèn)答模式”,真實(shí)的賬戶交易有助于券商對(duì)投顧人員優(yōu)勝劣汰,提高客戶體驗(yàn)。
中信證券一名投行人士告訴記者,代客理財(cái)?shù)囊?guī)范細(xì)化后,券商通過(guò)吸納優(yōu)秀投顧人才,引導(dǎo)中高凈值客戶走到代客理財(cái)業(yè)務(wù)中,而對(duì)于低凈值客戶,券商可以引導(dǎo)買進(jìn)資管產(chǎn)品和基金產(chǎn)品進(jìn)行理財(cái)。(來(lái)源:證券日?qǐng)?bào);文/田運(yùn)昌)
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