房地產(chǎn)估價(jià)師考試：投資基金類別

　　投資基金類別（掌握）

　?。ㄒ唬┢跫s型和公司型

　?。?）契約型。又稱信托型，指基金發(fā)起人將受益權(quán)證券化，然后通過發(fā)行受益證券的形式，由有關(guān)證券機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購包銷以及向社會(huì)公開發(fā)行。投資人購買受益證券即成為該基金的受益人，在約定的存續(xù)時(shí)間內(nèi)憑所持證券分享紅利。

　?。?）公司型?；鸢l(fā)起人通過組織投資公司（或稱基金公司）的形式，發(fā)行投資基金股份（即基金股票），投資人購買基金股份即成為基金公司股東，享有議決權(quán)、利益分配權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。基金公司如同股份制企業(yè)一樣，基金由股份構(gòu)成，但它不能象股份制企業(yè)那樣在運(yùn)行中還有其他債權(quán)債務(wù)，如發(fā)行債券、貸款以及結(jié)算中的債權(quán)債務(wù)等。一個(gè)基金公司只能發(fā)行一種基金，并以該基金作為唯一的全部運(yùn)行資本。

　?。ǘ┓忾]型和開放型

　　依據(jù)基金證券能否贖回，可分為封閉型和開放型。

　?。?）封閉型。不允許證券持有人向發(fā)行人請(qǐng)求贖回證券，如持有人不滿意該基金的經(jīng)營和收益時(shí)，可在公開市場上將其持有的證券賣出，收回投資。

　?。?）開放型。允許持有人申購或贖回所持有的單位或股份。當(dāng)基金發(fā)行新證券時(shí)，應(yīng)持凈資產(chǎn)價(jià)值加上經(jīng)銷手續(xù)費(fèi)售出，贖回時(shí)則按凈資產(chǎn)價(jià)值減除一定比例的手續(xù)費(fèi)計(jì)算。

　　封閉型基金與開放型基金二者在運(yùn)作上有以下區(qū)別：①封閉型基金證券只能由在交易市場上買賣，價(jià)格受供求關(guān)系的影響，波動(dòng)較大；開放型基金證券中按基準(zhǔn)價(jià)格由基金公司買回的部分，價(jià)格變動(dòng)的幅度較小&泛普軟件-工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)&，在交易市場上買賣的部分則存在較大的價(jià)格波動(dòng)。②封閉型基金證券由于不允持有人贖回，故資產(chǎn)比較穩(wěn)定，便于經(jīng)營；而開放型基金證券由于允許贖回，故資產(chǎn)經(jīng)常處于變動(dòng)之中，要求有較高的操作藝術(shù)和較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。③公司型的封閉型基金，經(jīng)營業(yè)績的好壞對(duì)股東來說是至關(guān)重要的。④開放型基金公司通常只發(fā)行一種股票，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中不允許有負(fù)債，而封閉型基金公司則沒有這種限制，它可以采取和一般股份公司相同的法律形態(tài)。

　　（三）固定型和管理型

　　依據(jù)基金的運(yùn)用方式，可分為固定型和管理型。

　?。?）固定型。指將信托基金投資于預(yù)先確定的證券，而在整個(gè)信托期間，原則上不允許變動(dòng)，即不允許轉(zhuǎn)賣或重買。

　?。?）管理型。措經(jīng)營者可以根據(jù)市場變化，對(duì)購進(jìn)的證券自由買賣，不斷調(diào)整組合結(jié)構(gòu)，所以管理型基金又稱自由型和融通型。

　　（四）單位型和追加型

　　按基金是否可以追加？可分為單位型和追加型。

　　（1）單位型。在契約型基金中，有的規(guī)定每次新募集創(chuàng)設(shè)的基金，分別作為一個(gè)單元信托財(cái)產(chǎn)加以運(yùn)用和管理，在規(guī)定的信托期滿之前不得追加新的基金單位，故稱為單位型基金。信托期間分別為3年、5；年、7年、10年、15年、20年不等。一般情況下，單位型基金多屬于封閉型和半封閉型，或?qū)儆诠潭ㄐ秃桶牍潭ㄐ汀?/p>

　?。?）追加型。指基金設(shè)立后，可視基金單位的售出情況，隨時(shí)以當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格追加新的基金單位。追加型大都沒有期限，中途可以解約，即可以要求贖回。所以這種追加型又屬于開放型，但也有中途不允許解約的。

　?。ㄎ澹┕蓹?quán)式基金和有價(jià)證券基金

　　依據(jù)投資的對(duì)象，可分為股權(quán)式基金和有價(jià)證券基金。

　?。?）股權(quán)式基金。以參股或合資的方式，投向?qū)嶋H產(chǎn)業(yè)中未公開發(fā)行或未上市的股份或股票，以獲取投資收益為主要目的，可以參與企業(yè)經(jīng)營，但又不起控制支配作用。

　?。?）有價(jià)證券基金。以投資于公開發(fā)行和上市的股票和債券為主。

　　兩種類型基金的區(qū)別在于：①股權(quán)式基金直接投入實(shí)業(yè)，著眼于股權(quán)或股票的未來公開轉(zhuǎn)讓和上市；有價(jià)證券基金著眼于二級(jí)市場，通過購買上市股票、債券間接投資。②股權(quán)式基金側(cè)重于投資分紅和資本的增值，較少投機(jī)成份；有價(jià)證券基金既重視分紅，更重視證券買賣的差價(jià)收入，具有較多的投機(jī)成份。③有價(jià)證券基金是以較發(fā)達(dá)的二級(jí)市場為前提；而股權(quán)式基金則對(duì)股份制企業(yè)的組織形式有較高的要求。④股權(quán)式基金由于轉(zhuǎn)讓性能差，流動(dòng)性和變現(xiàn)能力弱，一般要求是封閉型和固定型，以便于穩(wěn)定運(yùn)作；而有價(jià)證券基金則可以是開放型和追加型。

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　　依據(jù)募集資金的幣種，可分為本幣基金和外幣基金。

　?。?）本幣基金。以本國貨幣募集資金，運(yùn)用范圍也限于國內(nèi)。

　?。?）外市基金。以國際上可自由兌換的任何一種外幣募集和運(yùn)用資金，但資金來源和運(yùn)用方向可以有所不同：一是從國外中小投資者募集資金，用于國內(nèi)投資；二是從國內(nèi)中小投資者募集外幣資金，用于國內(nèi)投資；三是從國內(nèi)中小投資者募集外幣資金，向海外投資。

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