P2P爭(zhēng)議中野蠻成長(zhǎng) 亟待規(guī)范成業(yè)界共識(shí)

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來(lái)源：新華網(wǎng)上海8月11日電（記者葉?。?/P>

近日，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的冷熱不均愈發(fā)明顯。一方面行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)引起監(jiān)管層重視，另一方面仍備受資本追捧。7月底，重慶監(jiān)管部門對(duì)五家P2P企業(yè)提出整頓要求，其中包括國(guó)內(nèi)最大P2P企業(yè)宜信。8月7日，金融垂直搜索平臺(tái)“融360”宣布獲得紅杉資本3000萬(wàn)美元投資，而紅杉資本也是P2P領(lǐng)軍企業(yè)拍拍貸的投資方。記者采訪發(fā)現(xiàn)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，加強(qiáng)監(jiān)管已成為監(jiān)管層和業(yè)界的共識(shí)。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融其實(shí)并不算新，國(guó)內(nèi)最早試水P2P的拍拍貸2007年就成立了，目前身處風(fēng)口浪尖的宜信也已有7年歷史。但是，讓互聯(lián)網(wǎng)金融廣為人知的還是“余額寶”。依托8億支付寶用戶，6月份余額寶一經(jīng)推出就走俏網(wǎng)絡(luò)。

究其本質(zhì)，“余額寶”屬于第三方支付與貨幣基金的捆綁銷售。余額寶推出后不久，證監(jiān)會(huì)就明確表示，余額寶“各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)均處于有效監(jiān)管中”。所以，盡管“類余額寶”產(chǎn)品層出不窮，但風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

真正容易帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)的，卻是不太知名的P2P?！吨袊?guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書(shū)2013》顯示，“雖然與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，P2P行業(yè)基數(shù)規(guī)模不大，但年增長(zhǎng)速度超過(guò)300%”。隨著P2P行業(yè)的快速發(fā)展，其固有的風(fēng)險(xiǎn)也引起關(guān)注。重慶整頓的五家企業(yè)都是P2P企業(yè)，盡管這些企業(yè)未被認(rèn)定為非法集資，但已引起監(jiān)管層的關(guān)注。

8月初，國(guó)務(wù)院成立互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究小組開(kāi)展調(diào)研。根據(jù)研究小組在上海調(diào)研的企業(yè)來(lái)看，包括陸金所、拍拍貸等，都是P2P企業(yè)。作為被調(diào)研企業(yè)之一，上海拍拍貸品牌經(jīng)理蘇吉唯告訴記者，調(diào)研組表態(tài)十分謹(jǐn)慎，更多關(guān)注P2P企業(yè)的商業(yè)模式。

可以看出，對(duì)不同商業(yè)模式的判斷將直接影響政策的取舍，短期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)是模式之爭(zhēng)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的模式之爭(zhēng)

在現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品中，主要模式是“傳統(tǒng)金融產(chǎn)品＋互聯(lián)網(wǎng)”。比如在淘寶、微信上賣基金、賣保險(xiǎn)，余額寶就是依托支付寶賣基金。也有自建互聯(lián)網(wǎng)渠道，比如匯添富。對(duì)于監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品一直有監(jiān)管。第三方支付從2010年開(kāi)始，也被納入央行的監(jiān)管之下。既然產(chǎn)品和渠道都有監(jiān)管，監(jiān)管層對(duì)這塊金融創(chuàng)新的包容度較高。

但對(duì)于P2P來(lái)說(shuō)，商業(yè)模式與監(jiān)管政策都未定型，模式的選擇甚至決定未來(lái)的生死。在P2P行業(yè)中，模式最具代表性的企業(yè)是陸金所、拍拍貸和宜信。

陸金所的特點(diǎn)是“風(fēng)險(xiǎn)低，門檻高”。為了保證借錢安全，陸金所對(duì)借錢方線下審核，然后由平安擔(dān)保公司承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。不過(guò)其門檻也高，目前最低的投資門檻也要1萬(wàn)元。在注重零散理財(cái)?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)，陸金所的做法屬于保守和傳統(tǒng)。

而拍拍貸則是“純平臺(tái)，低門檻”。在拍拍貸上借錢無(wú)需抵押，是“純信用貸款”。為提高信用額度，借錢的人不僅可以提交身份證號(hào)，還可以提交戶口本、房產(chǎn)證等證明。盡管無(wú)抵押，拍拍貸的壞賬率目前在1.2%左右，在行業(yè)內(nèi)仍算較低。而且投資門檻是50元，更適合大眾理財(cái)。而且，拍拍貸的業(yè)務(wù)基本全在線上進(jìn)行，便利性非常強(qiáng)。

最具爭(zhēng)議性的則是宜信模式，爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式，而重慶對(duì)宜信的整頓要求更加重了市場(chǎng)的質(zhì)疑。在隨后的解釋中，宜信CEO唐寧表示：“在這個(gè)模式中不存在任何期限錯(cuò)配或者承諾收益、承諾本金的情況……也沒(méi)有資金池，所以投資人經(jīng)常都要等待合適的借款人?！钡珕?wèn)題是，除了宜信外，沒(méi)人知道其內(nèi)部的運(yùn)作狀況。

問(wèn)題的關(guān)鍵，正是監(jiān)管的缺失，這也讓P2P行業(yè)一直在困惑和質(zhì)疑中發(fā)展。

亟待規(guī)范成業(yè)界共識(shí)

作為互聯(lián)網(wǎng)金融中的新生事物，監(jiān)管層對(duì)P2P的監(jiān)管意識(shí)也逐漸加強(qiáng)。中國(guó)人民銀行消費(fèi)者保護(hù)局局長(zhǎng)焦瑾璞曾公開(kāi)表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融作為新型的金融理念，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系尚不完善，存在一定的監(jiān)管缺位?！敝袊?guó)人民銀行征信中心副主任王曉蕾也曾表示，關(guān)于P2P模式，“從目前的操作流程來(lái)說(shuō)，確實(shí)存在非法集資的可能……對(duì)于P2P來(lái)說(shuō)，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，還沒(méi)有一些特別硬的、優(yōu)于傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段?！?BR>
不只是監(jiān)管層，對(duì)于很多P2P企業(yè)來(lái)說(shuō)，也期待早日規(guī)范。拍拍貸品牌經(jīng)理蘇吉唯說(shuō)：“我們一直在控制發(fā)展速度，就是因?yàn)椴恢雷罱K監(jiān)管政策是什么樣。而且監(jiān)管也會(huì)使行業(yè)更規(guī)范，從而有利于整個(gè)行業(yè)發(fā)展?！?BR>
監(jiān)管促進(jìn)發(fā)展不是空談，在第三方支付行業(yè)發(fā)展中體現(xiàn)得十分明顯。2010年央行出臺(tái)《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》規(guī)范第三方支付，當(dāng)年第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模增速就超過(guò)100%，2011年增速更是接近120%，創(chuàng)下史上最高。

以第三方支付作為參照，從2004年支付寶問(wèn)世到2010年央行政策出臺(tái)，中間隔了6年。而從首家網(wǎng)絡(luò)P2P拍拍貸2007年問(wèn)世至今，也剛好過(guò)去6年。今年以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的重視程度前所未有，所以，對(duì)于相應(yīng)的監(jiān)管政策，或許不用再等太久。