2015年該如何投資？7家P2P老總指點江山

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在一片爭議中逐步發(fā)展壯大的P2P行業(yè)，充滿了“?！迸c“機”——一邊是極具誘惑力的收益率；一邊是跑路平臺數(shù)字的上漲。

究竟2015年該如何投資？證券時報記者專訪了365金融、有利網(wǎng)、投哪網(wǎng)、珠寶貸、投之家、和信、前金所等7家P2P老總級人物。這些人士多數(shù)認為，2015年P2P平臺跑路仍會繼續(xù)，收益率將呈現(xiàn)下滑趨勢，可能回落至10%至18%之間，投資者布局這類產(chǎn)品最核心是考察P2P平臺。

2015年或出監(jiān)管政策

最讓投資者擔憂的是P2P平臺跑路問題，而多位人士認為這一情況可能還會延續(xù)。不過，更多人士認為，2015年將是P2P行業(yè)的關鍵一年，可能相關行業(yè)監(jiān)管政策會出臺。

365金融總經(jīng)理李直中表示，近兩年倒閉潮高發(fā)是因為新成立的平臺太多，部分新平臺綜合利率和人均借款金額均偏高，但風控能力跟不上，導致平臺倒閉或跑路。另一方面，新平臺的不斷設立，也使得市場競爭更加激烈，影響一些平臺的業(yè)務經(jīng)營。2015年，監(jiān)管的加強可能會促使一些經(jīng)營不規(guī)范的企業(yè)被清退或關閉;股市回暖可能也會影響一些平臺的業(yè)務。有利網(wǎng)CEO劉雁南也表示，無論是新平臺的開設，還是老平臺因經(jīng)營不善、惡意欺詐而關閉跑路，這種現(xiàn)象在今年還會持續(xù)發(fā)生。

和信CEO安曉博表示，2015年是P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展最為關鍵的一年，其監(jiān)管細則將會出臺，屆時P2P市場將迎來一輪大規(guī)模的洗牌。一些風控等業(yè)務能力不足的網(wǎng)貸企業(yè)，一旦發(fā)生負面消息，容易導致擠兌現(xiàn)象，被收購或淘汰的網(wǎng)貸平臺將會大批涌現(xiàn)，倒閉潮在所難免。

珠寶貸運營總監(jiān)李敬姿也認為，2015年P2P跑路現(xiàn)象可能會有過之而無不及，因為在經(jīng)濟下行時，雖然國家會出臺各種政策鼓勵加大中小微企業(yè)支持力度，但銀行更可能反向而行，中小微企業(yè)面臨銀行進一步的去杠桿化和壓縮信用的過程，這一過程會釋放大量的融資需求，所以不排除有更多P2P企業(yè)成為無畏接盤人的可能，為行業(yè)亂象埋下隱患。投之家CEO黃詩樵則表示，進入2015年，隨著監(jiān)管細則的落定，網(wǎng)貸行業(yè)將出現(xiàn)一片繁榮的景象。這一年也將是平臺風險的集中爆發(fā)期，很多平臺因為借款逾期嚴重無以為繼而走向倒閉。

“其實P2P網(wǎng)貸是一個進入門檻低、退出門檻極高、來錢很慢的行業(yè)。要運營好一個P2P平臺，需要巨大的資源投入及專業(yè)化團隊的運作。但圍墻外的人往往會低估難度，以為是黃金遍地，紛紛進入。P2P投資熱潮在2015年仍然持續(xù)，甚至會在坊間傳聞監(jiān)管辦法將出之際，想趕末班車的會加速貿然闖入行業(yè)。在這種背景下，跑路潮恐難改觀。跑路潮應該會在監(jiān)管辦法出來之后才有較大的改觀?！鼻敖鹚笨偛昧横屬t更有前瞻性，他認為有幾類平臺會做大：第一是國資背景、上市公司背景資源型平臺;第二是專業(yè)型平臺：用時間換空間，風控嚴謹，系統(tǒng)安全，運營優(yōu)秀，這類公司可能初期發(fā)展比較慢，但加速度會比較快;第三是市場型：這類型有著兇悍的推廣能力，優(yōu)秀的媒體關系，短時間可以快速起量。

投哪網(wǎng)CEO吳顯勇則表示，行業(yè)理性發(fā)展還有很長的路要走。目前國內P2P的發(fā)展依然是粗放的，受到很多外部環(huán)境因素的制約，這其中包括監(jiān)管、征信、運營模式的選擇等難題。隨著監(jiān)管的臨近，道德層面的違約、跑路會越來越少，運營不善導致的違約、跑路可能會成為主要問題。整個行業(yè)依然具有巨大的成長空間。

收益率或下滑至10%~18%

2014年P2P平臺收益率就已經(jīng)持續(xù)性下滑，而多位P2P專家表示，這一趨勢仍將延續(xù)，大概率會回落到10%~18%區(qū)間內。

李直中直言，2015年平臺預期收益率下滑是必然的，將回歸至年化12%~18%之間正常合理的范圍。基于P2P平臺定位，這類產(chǎn)品收益仍會高于基金和信托產(chǎn)品。而李敬姿也認為，P2P平臺2015年的預期收益率可能會穩(wěn)定在10%~15%之間。黃詩樵則認為行業(yè)平均預期收益率將下滑到15%以下。梁釋賢也表示，P2P定價在10%~15%區(qū)間是比較合理的，2015年大部分平臺會下滑到這個區(qū)間。高息平臺已經(jīng)不被理性投資人所認可。

安曉博更為深入分析，從2014年開始行業(yè)內便已經(jīng)出現(xiàn)了“降息風潮”，從3月一直到10月出現(xiàn)了連續(xù)8個月降息的現(xiàn)象，2015年仍將持續(xù)。一方面，是平臺運營者歸于理性，理性成熟的平臺運營者不再將競爭的重心放在打高收益戰(zhàn)上，平臺通過降低給投資者的收益，將這部分資金用于自身平臺的建設與運營，從而進一步提高平臺的運營質量，達到更有效的風險控制。另一方面，行業(yè)降息的背后是投資者歸于理性。

投哪網(wǎng)CEO吳顯勇也表示，10%~12%是2015年收益比較合理的區(qū)間。一方面，整個行業(yè)的資金面相對充裕，投資人資金供給多于平臺能開發(fā)到的借款人需求。另一方面，投資人在不斷的市場教育中也趨于理性。另外，一些運營時間較長的老平臺和“國資系”、“銀行系”背景平臺利率普遍較低，也拉低了行業(yè)整體利率。

“P2P平臺收益率的持續(xù)下降是長期趨勢，隨著投資人風險意識的強化、平臺對優(yōu)秀資產(chǎn)的競爭加強、資產(chǎn)端議價能力的提升，會使得這一趨勢呈現(xiàn)長期性?！眲⒀隳媳硎?。

最核心是考核平臺

2015年如果投資者要投資P2P平臺，該如何做呢?7大專家各有法寶，但重點是考核平臺。

李直中表示，要投資P2P理財，首先要學會分析平臺的合理性和真實性，看企業(yè)資質和運營團隊實力，例如看企業(yè)相關證件及年檢是否正常、網(wǎng)站ICP備案。另外還要關注運營團隊的實力，主要看運營團隊成員有無P2P網(wǎng)貸行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，最好有成熟的案例;第二，要看平臺的標的種類，看其是否有相應的抵押物，盡量選擇小額標的來降低風險，盡量分散投資，仔細研究平臺的風控手段;第三，要注意平臺的資金流向，看其是否有資金托管。部分P2P公司之所以出現(xiàn)提現(xiàn)危機，極大可能是因為該公司把客戶的沉淀資金挪作己用或他用。為規(guī)避此類風險，目前大部分合規(guī)的P2P平臺都選擇和第三方支付平臺合作，做到與平臺自有資金分離。

“目前主要是優(yōu)選平臺。平臺對資產(chǎn)的篩選、對風險的防控、自身IT系統(tǒng)的安全性，是一個投資人決定是否投資的首要因素。而平臺的標的是第二位的考量因素?！眲⒀隳弦踩绱苏J為。 李敬姿則表示，這類似于消費者購買商品，第一步一般看的是公司牌子，進一步看產(chǎn)品是不是有瑕疵，能不能正常使用等。類比到網(wǎng)貸行業(yè)，投資人若要參與P2P，對于平臺考察和標的的了解同樣重要，但第一步應該更多的是看平臺。安曉博和黃詩樵也將投資P2P的重點放在優(yōu)選平臺上，重點是平臺的實力、持續(xù)運營狀況、產(chǎn)品設計能力、風控能力和資金安全性的控制等要素。

梁釋賢則提出十二字心訣：“多短低開，經(jīng)久不散，實名小試”。具體來看，多是指員工數(shù)量要多，要高于50人;短是指標的期限短(不能拆標);低是低息，10%~15%年化收益是最合理區(qū)間;開是信息公開透明;經(jīng)是高管要有金融行業(yè)經(jīng)驗，對金融有敬畏之心;久是指成立時間一年以上;不是指平臺資金不期限錯配;散是分散投資，精選3~5家投資，分布到多個項目中;實是指有實力股東或有風投資金支持可以提供良好的資金流動性保障;名指的是知名度;小是標的規(guī)模小，堅持小額分散才是平臺穩(wěn)定運行的可靠保障;試是小額試水，先觀望再決策。

吳顯勇表示，投資P2P，首先要投能看得懂的平臺。再者，平臺是否能真實、詳盡地對運營情況進行披露。最后，在剛兌未打破的前提下，平臺如何保障投資人的資金安全?比如投哪網(wǎng)就有風險準備金，通過對借款人計提風險準備金，使得投資人的本金、收益都有保障。

此外，這些人士認為，P2P平臺適合有一定理財常識和風險意識的工薪階層，25~45歲的中高收入人群是最適合的人群。2014年網(wǎng)貸投資人數(shù)是100多萬，2015年應該有兩至三倍的增量。