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股票期權(quán)合約的運作方式是怎樣的
一、新增股票期權(quán)合約品種如何新掛合約
對新增股票期權(quán)合約品種進(jìn)行合約新掛。包括認(rèn)購、認(rèn)沽,四個到期月份(當(dāng)月、下月及最近的兩個季月),五個行權(quán)價(1個平值、2個實值、2個虛值)組合共40個期權(quán)合約。
二、什么情況下會加掛股票期權(quán)合約
股票期權(quán)合約加掛分為到期加掛、波動加掛、調(diào)整加掛三種情況。
到期加掛是指當(dāng)月合約到期摘牌時,需要掛牌新月份合約,以保證場上合約有四個到期月份。
波動加掛是指如果在合約存續(xù)期期間,合約品種由于價格波動導(dǎo)致實值(或虛值)期權(quán)合約的數(shù)量少于2個時,那么需要在下一交易日按行權(quán)價格間距依序增掛新行權(quán)價格合約,保證實值(或虛值)期權(quán)合約至少2個。
調(diào)整加掛是指當(dāng)合約標(biāo)的除權(quán)除息時,除對原所有未到期合約進(jìn)行調(diào)整外,還將按照除權(quán)除息后的合約標(biāo)的價格新掛合約,新掛合約方法同新增合約標(biāo)的的方法一樣。
三、遇到合約標(biāo)的除權(quán)除息時,股票期權(quán)合約如何調(diào)整
當(dāng)合約標(biāo)的發(fā)生分紅、份額拆分合并等情況時,會對該合約標(biāo)的的所有未到期合約作相應(yīng)調(diào)整,以維持期權(quán)合約買賣雙方的權(quán)益不變。合約調(diào)整日為合約標(biāo)的除權(quán)除息日,主要調(diào)整行權(quán)價格、合約單位、合約交易代碼和合約簡稱。合約調(diào)整時,將按照合約標(biāo)的除權(quán)除息后價格進(jìn)行調(diào)整加掛。調(diào)整公式如下:
調(diào)整系數(shù)=[ETF份額拆分(合并)比例×除權(quán)(息)前一日合約品種收盤價]/(前一日標(biāo)的收盤價格-現(xiàn)金紅利);
新合約單位=原合約單位×調(diào)整系數(shù);
新行權(quán)價格=原行權(quán)價格×原合約單位/新合約單位;
除權(quán)除息日調(diào)整后的合約前結(jié)算價=原合約前結(jié)算價×原合約單位/新合約單位。
四、期權(quán)合約在什么情況下會被摘牌
在以下四種情況發(fā)生時,期權(quán)合約會被摘牌:一是期權(quán)合約到期自動摘牌;二是對于被調(diào)整過的期權(quán)合約,如果當(dāng)日日終無持倉,則自動摘牌;三是合約標(biāo)的被調(diào)出,對應(yīng)的期權(quán)合約如當(dāng)日日終無持倉,則自動摘牌;四是當(dāng)合約品種發(fā)生終止或暫停上市,在合約標(biāo)的停止交易前,交易所將所有未到期的期權(quán)合約交收日調(diào)整至終止或暫停上市前最后交易日,最后交易日、行權(quán)日也相應(yīng)調(diào)整至交收日前一交易日。
五、什么是認(rèn)購期權(quán)的限開倉制度
對ETF認(rèn)購期權(quán),在任一交易日,同一合約品種相同到期月份的未平倉合約(含備兌開倉)所對應(yīng)的合約標(biāo)的總數(shù)達(dá)到或超過該合約標(biāo)的上市可流通總量的75%時,除另有規(guī)定外,自次一交易日起限制該類認(rèn)購期權(quán)開倉(包括賣出開倉與買入開倉),但不限制備兌開倉。
當(dāng)上述比例低于70%時,自次一交易日起解除該限制。
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