并購(gòu)擴(kuò)張成進(jìn)補(bǔ)良方 老百姓大藥房上市在即

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繼一心堂沖刺IPO成功后，同為醫(yī)藥零售企業(yè)的老百姓大藥房也于近日更新IPO預(yù)披露材料，加速挺進(jìn)資本市場(chǎng)。預(yù)披露數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)家鼓勵(lì)醫(yī)藥流通行業(yè)兼并重組的趨勢(shì)下，老百姓大藥房手持并購(gòu)擴(kuò)張“進(jìn)補(bǔ)良方”，在擴(kuò)大市場(chǎng)份額的同時(shí)，也創(chuàng)造了新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

擬募資10億“擴(kuò)軍”

預(yù)披露材料顯示，老百姓大藥房連鎖股份有限公司擬登陸上交所，本次IPO將發(fā)行不超過(guò)3200萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)6700萬(wàn)股。公司擬募集資金10.1億元，將投資于新店建設(shè)、老店改造、長(zhǎng)沙物流配送中心建設(shè)工程項(xiàng)目(二期)、醫(yī)藥連鎖信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、安徽百姓緣80.01%股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

據(jù)了解，老百姓大藥房是全國(guó)領(lǐng)先的藥品零售連鎖企業(yè)之一。截至2014年9月30日，公司構(gòu)建了覆蓋全國(guó)15個(gè)省市，共計(jì)963家門(mén)店的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)營(yíng)藥品品規(guī)達(dá)4.6萬(wàn)余種。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，老百姓大藥房近年來(lái)保持營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司2011至2013年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.67億元、28.42億元、33.21億元，凈利潤(rùn)分別為9896.33萬(wàn)元、1.25億元、1.6億元。2014年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.25億元、凈利潤(rùn)1.4億元。其中，中西成藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.46億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的69.42%；健康食品、中藥飲片及養(yǎng)生中藥、健康器材等營(yíng)業(yè)收入分別占主營(yíng)的12.07%、8.88%以及5.1%。

公司表示，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)主要系經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)不斷拓展，2014年1至9月、2013年度、2012年度及2011年度，公司通過(guò)新設(shè)及并購(gòu)等方式分別新增門(mén)店180家、238家、48家和79家；同時(shí)，公司通過(guò)加大會(huì)員營(yíng)銷(xiāo)力度、推廣新商品體系、改善門(mén)店陳列及運(yùn)營(yíng)技術(shù)等管理措施，提升已有門(mén)店銷(xiāo)售。此外，公司于2011年收購(gòu)的藥圣堂主營(yíng)中成藥及中藥飲片的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，因此從2011年以來(lái)還新增少量醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)收入。

并購(gòu)擴(kuò)張成“良方”

值得一提的是，老百姓大藥房以并購(gòu)擴(kuò)張為主的“養(yǎng)生進(jìn)補(bǔ)”之計(jì)頗具看點(diǎn)。據(jù)披露，公司自2005年以來(lái)進(jìn)行了一系列的股權(quán)及資產(chǎn)收購(gòu)，共計(jì)17起。經(jīng)上述收購(gòu)，在浙江、廣西、天津、河南、山東、湖北、上海、河北、陜西、廣東、江西等地完成布局，豐沃達(dá)、常州萬(wàn)仁、藥圣堂、常德民康及西安龍盛等公司也都被收入公司麾下。

總體來(lái)看，老百姓大藥房的拓展思路為：在公司已擁有一定品牌知名度但尚待開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)，努力提升現(xiàn)有門(mén)店的運(yùn)營(yíng)效率，提高盈利能力，并擇機(jī)尋找合適并購(gòu)對(duì)象進(jìn)行擴(kuò)張；在尚未進(jìn)入的市場(chǎng)，公司主要依靠并購(gòu)當(dāng)?shù)佚堫^零售連鎖藥店企業(yè)的方式，迅速拓展市場(chǎng)。對(duì)于上市后的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，老百姓大藥房透露，除新設(shè)直營(yíng)門(mén)店外，還會(huì)考慮以并購(gòu)其他零售藥店企業(yè)的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。

事實(shí)上，這一并購(gòu)“良方”的藥效，完全依托于公司所處的零售藥店的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。目前，我國(guó)零售藥店集中度較低，呈現(xiàn)較為分散的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。為提升盈利能力和議價(jià)能力，零售藥店已開(kāi)始呈現(xiàn)出規(guī)?；?、連鎖化、品牌化及專(zhuān)業(yè)化的趨勢(shì)，大型藥品零售連鎖企業(yè)憑借其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸成為行業(yè)的主導(dǎo)力量，并開(kāi)始對(duì)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小的零售藥店進(jìn)行整合。

在國(guó)家鼓勵(lì)醫(yī)藥流通行業(yè)進(jìn)行跨地區(qū)、跨所有制的收購(gòu)兼并和聯(lián)合重組的背景下，老百姓大藥房的這一擴(kuò)張思路同樣也代表了一心堂、湖南益豐等一批大型零售藥店的發(fā)展模式。

另值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)零售藥店的沖擊也促使公司“革命”自救，老百姓大藥房在整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)中提出：將充分利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、積極推進(jìn)B2C業(yè)務(wù)，全力探索O2O模型，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)高效門(mén)店送貨上門(mén)服務(wù)和線上下單、門(mén)店自取業(yè)務(wù)。

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