2011我國(guó)水泥市場(chǎng)運(yùn)行情況分析

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內(nèi)容提示;據(jù)1-9 月份的數(shù)據(jù)顯示，在整個(gè)制造業(yè)中，按效益排名第一位的是建材行業(yè)的是水泥。1-9 月，建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2146 億元，同比增長(zhǎng)57.5%。其中，水泥行業(yè)利潤(rùn)747 億元，增長(zhǎng)1.3 倍；到年底行業(yè)利潤(rùn)達(dá)到1 000 個(gè)億穩(wěn)操勝券，噸水泥利潤(rùn)接近50 元，無(wú)論是利潤(rùn)總額還是噸利潤(rùn)都是建國(guó)以來(lái)比較好的一年。

2012-2016年中國(guó)水泥熟料市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)與投資潛力研究報(bào)告

2011年以來(lái)，我國(guó)水泥市場(chǎng)表現(xiàn)較好，需求較旺，價(jià)格雖有調(diào)整但仍在高位盤(pán)亙，供求關(guān)系較為和諧，利潤(rùn)也較為可觀。全年中國(guó)水泥市場(chǎng)總體上具有以下特征：

（1）從水泥市場(chǎng)的整體供求情況來(lái)看，市場(chǎng)需求較旺，供求配合較好。表現(xiàn)為，生產(chǎn)增長(zhǎng)加快，銷(xiāo)售增幅擴(kuò)大。2011 年1~10 月，全國(guó)水泥產(chǎn)量170 405 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)18%，增速同比加快2.8 個(gè)百分點(diǎn)。2011 年中國(guó)水泥產(chǎn)量近21 億噸，中國(guó)水泥產(chǎn)量占全球60％左右。分季度來(lái)看，2011 年一季度水泥產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，增速較同期加快。2011 年1~2 月，全國(guó)水泥熟料總產(chǎn)量為1.66億t，同比增長(zhǎng)12.0%；水泥產(chǎn)量2.04 億噸，同比增長(zhǎng)9.1%。一季度需求同比增長(zhǎng)，銷(xiāo)售較好，庫(kù)存增長(zhǎng)小于產(chǎn)量增長(zhǎng)，產(chǎn)品積壓率下降。二季度，水泥行業(yè)整體呈“南進(jìn)北退”特點(diǎn)，行業(yè)景氣持續(xù)回升。南部水泥(西南除外)需求端穩(wěn)定,供給端改善為行業(yè)帶來(lái)積極影響,南部地區(qū)主要公司海螺、華新、江水、同力、塔牌等水泥企業(yè)同比增長(zhǎng)幅度均高于100%;東北的亞泰受益于供求邊際持續(xù)向好,產(chǎn)業(yè)集中度提升,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁;新疆4-5月需求旺盛,供不應(yīng)求,而北部地區(qū)的需求顯然不及南部。主要公司賽馬同比下降,祁連山持平,冀東增幅低于50%;新疆地區(qū)天山和青松建化大幅增長(zhǎng),但增速低于預(yù)期。進(jìn)入三季度后，南進(jìn)北退的特征仍然繼續(xù)，2011 年1~9 月南部地區(qū)主要公司海螺、華新、江水、同力、巢東、塔牌等水泥企業(yè)同比去年同期均大幅增長(zhǎng)，增幅均高于100%；北部地區(qū)主要公司冀東利潤(rùn)增幅（29%）低于收入增幅（42%），賽馬業(yè)績(jī)同比下降，祁連山基本持平；新疆地區(qū)天山和青松建化業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)104%和65%；東北區(qū)域亞泰集團(tuán)水泥業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)100%，受券商和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)塊拖累，錄得72%的增長(zhǎng)；2011 年10 月水泥需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn),但整體景氣相比去年同期略有不及, 2011 年10 月末，重點(diǎn)建材企業(yè)水泥庫(kù)存1491 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.1%；總體來(lái)看，2011 年以來(lái)，全國(guó)水泥市場(chǎng)供需兩旺，一些水泥市場(chǎng)出現(xiàn)了供求關(guān)系配合較好狀態(tài)。如北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地區(qū)以及山東、河南、廣東、河北、江蘇、安徽等水泥生產(chǎn)大省的水泥供求關(guān)系配合不錯(cuò)，價(jià)格、銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)都在增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了煤電油成本上漲因素向水泥價(jià)格的合理傳導(dǎo)。

（2）從價(jià)格變化來(lái)看，2011 年水泥價(jià)格表現(xiàn)為前漲后降。受市場(chǎng)需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)，以及能源購(gòu)進(jìn)價(jià)格持續(xù)上漲壓力的影響，水泥產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格總體上保持了穩(wěn)中有升的良好態(tài)勢(shì)。今年一二季度，從宏觀上看，固定資產(chǎn)投資、大項(xiàng)目建設(shè)比去年增長(zhǎng)高得多。據(jù)國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心數(shù)據(jù)顯示，一季度水泥價(jià)格出現(xiàn)一定幅度回落，但與去年同期相比，漲幅依然巨大，華東同比上漲100~200 元/t，漲幅30%~80%；華中同比上漲50~130 元/t，漲幅16%~43%，全國(guó)各地水泥產(chǎn)品平均價(jià)格與去年同期相比上漲約20％以上。3 月底，湖南水泥價(jià)格再次大幅上調(diào)40~50 元/t，是進(jìn)入3 月份以來(lái)的第二次大幅上調(diào)。截止3 月29日水泥價(jià)格累計(jì)上調(diào)70~80 元/t，以長(zhǎng)沙市場(chǎng)為例，P•O42.5 散裝價(jià)格為400~410 元/t，與2010年12 月歷史最高水平持平。3 月初，全國(guó)水泥處于淡季之中，全國(guó)水泥價(jià)格連續(xù)兩周微跌0.84%、0.52%， 3 月下旬才略有回升，價(jià)格漲幅僅為0.17%。進(jìn)入3 月上旬，隨天氣轉(zhuǎn)暖及民工返工，各地工程項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，水泥逐步走出淡季影響開(kāi)始復(fù)蘇，價(jià)格穩(wěn)步上升；原油價(jià)格的破百、煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)攀升亦對(duì)水泥價(jià)格構(gòu)成成本推動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3 月底4 月初一周，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，環(huán)比前一周漲幅為1.2%。價(jià)格上漲區(qū)域擴(kuò)大至浙江、新疆局部地區(qū)、北京、天津、湖南等地區(qū)，水泥分別上調(diào)40~100 元/t。其中，浙江省金華一帶，由于用電緊張，水泥價(jià)格普遍上調(diào)30 元/t。據(jù)悉，原金華價(jià)格P.O42.5 散380元/t，上調(diào)后是410 元/t。京冀地區(qū)水泥龍頭企業(yè)上調(diào)銷(xiāo)往北京、天津兩地的水泥價(jià)格，幅度為100 元/t 左右。由于企業(yè)規(guī)模和客戶(hù)群體不同，上調(diào)的幅度不一，50~100 元/t 之間。湖南受煤炭市場(chǎng)緊張和水泥需求預(yù)期大幅增長(zhǎng)的雙重夾擊，價(jià)格再次上調(diào)30~40 元/t，其中長(zhǎng)沙P•O42.5 散裝價(jià)格為400~410 元/t，與2010 年12 月歷史最高水平持平。新疆南部水泥價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，以阿克蘇地區(qū)為例，P•O42.5 散較春節(jié)前相比上調(diào)60~80元/t，目前企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格基本在320~340 元/噸；北疆由于天氣原因尚未啟動(dòng)，價(jià)格暫時(shí)保持平穩(wěn)。

進(jìn)入4 月份，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，環(huán)比前一周漲幅達(dá)1.2%。北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地區(qū)，分別上調(diào)40~100 元/噸。

市場(chǎng)人士分析說(shuō)。自3 月底4 月初以來(lái)，全國(guó)水泥市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)始表現(xiàn)出旺季特征，包括北京、河北等區(qū)域龍頭企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，主要是低價(jià)位地區(qū)大幅度上漲，“限產(chǎn)保價(jià)”以及原油以及煤電成本上升推動(dòng)水泥價(jià)格上漲。到了三季度，隨著宏觀調(diào)控政策影響，國(guó)家對(duì)固定資產(chǎn)、重點(diǎn)工程資金到位都在調(diào)整，水泥行業(yè)明顯感覺(jué)到壓力，主要體現(xiàn)在銷(xiāo)售方面。三季度華東、中南區(qū)域產(chǎn)品價(jià)格有回落，除此以外，市場(chǎng)也在不斷調(diào)整。

雖然，2011 上半年市場(chǎng)還是高速增長(zhǎng)，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，上半年全國(guó)水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)19.6%；但從應(yīng)用來(lái)看，僅增長(zhǎng)10%至11%，實(shí)際應(yīng)用的數(shù)量低得多。加上產(chǎn)能集中投放，增加了市場(chǎng)壓力，但是實(shí)際應(yīng)用的遠(yuǎn)沒(méi)有這么多。這些水泥去哪兒了？實(shí)際上還在庫(kù)里。庫(kù)存量大，直接反映在水泥廠(chǎng)自身的庫(kù)里，很多粉磨站庫(kù)里的熟料都是滿(mǎn)的。面對(duì)大工程，公司資金到位難，庫(kù)存水泥量也已飽和。這些問(wèn)題在三季度形成較強(qiáng)烈的反應(yīng)，上半年遺留的問(wèn)題在三季度也都顯現(xiàn)出來(lái)。國(guó)家緊縮政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，固定資產(chǎn)投資增速放緩，鐵路、公路投資放緩和對(duì)房地產(chǎn)的持續(xù)調(diào)控，直接影響2011 年三季度，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)較上季度微降0.7 點(diǎn)。其中水泥產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)、產(chǎn)成品資金占用及虧損企業(yè)虧損總額同比增速加快，水泥產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格與上季度基本持平。進(jìn)入第四季度，投資增速下降，房地產(chǎn)出現(xiàn)下滑，全國(guó)水泥均價(jià)延續(xù)小幅下跌的局面,少數(shù)地區(qū)出現(xiàn)季節(jié)性回升。2011 年10 月，全國(guó)水泥價(jià)格繼續(xù)回落。當(dāng)月重點(diǎn)建材企業(yè)水泥平均出廠(chǎng)價(jià)為384.3元/噸，比上月回落5.9 元/t，降幅為1.5%，同比上漲47.2 元/t，漲幅為14%；10 月末,全國(guó)高標(biāo)水泥均價(jià)下降至399 元/t,年內(nèi)首次破百,僅較去年同期高出9 元左右,而11 月初均價(jià)進(jìn)一步下調(diào)至397元/t,11 月次周繼續(xù)小幅下調(diào)至396 元/t。

（3）市場(chǎng)績(jī)效大幅提升。從行業(yè)效益上看也是不錯(cuò)的，水泥企業(yè)的毛利依然相當(dāng)可觀，銷(xiāo)售收入利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，銷(xiāo)售利潤(rùn)率較上年同期明顯提高；利潤(rùn)漲幅大大高于銷(xiāo)售收入漲幅，產(chǎn)業(yè)盈利繼續(xù)向好。據(jù)1-9 月份的數(shù)據(jù)顯示，在整個(gè)制造業(yè)中，按效益排名第一位的是建材行業(yè)的是水泥。1-9 月，建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2146 億元，同比增長(zhǎng)57.5%。其中，水泥行業(yè)利潤(rùn)747 億元，增長(zhǎng)1.3 倍；到年底行業(yè)利潤(rùn)達(dá)到1 000 個(gè)億穩(wěn)操勝券，噸水泥利潤(rùn)接近50 元，無(wú)論是利潤(rùn)總額還是噸利潤(rùn)都是建國(guó)以來(lái)比較好的一年。前三季度,水泥行業(yè)上市公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1 132.40 億元,同比增長(zhǎng)51%,歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)182.08億,同比增長(zhǎng)133%;其中,三季度行業(yè)凈利67.75 億元,同增107%,占前三季度行業(yè)凈利比重為37%。

3 季度雖華東、中南區(qū)域產(chǎn)品價(jià)格有回落，但季報(bào)拆解表明南部地區(qū)主要上市公司（海螺、華新、江水、同力、巢東、尖峰、福建、塔牌）3 季度凈利潤(rùn)環(huán)降幅度有限，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)客觀講優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。

銷(xiāo)售區(qū)域集中在單一省份的公司（如巢東、尖峰、江水、福建等）環(huán)降幅度高于多區(qū)域銷(xiāo)售的公司（如海螺、華新）；西北區(qū)域（除新疆）景氣度下降，賽馬、祁連山3 季度業(yè)績(jī)同、環(huán)比下降；華北區(qū)域冀東雖主產(chǎn)區(qū)河北省景氣度小幅提升，但受陜西、內(nèi)蒙古景氣度下降影響，3 季度利潤(rùn)增幅（21%）低于收入增幅（43%）；新疆地區(qū)天山、青松3 季度業(yè)績(jī)?nèi)员３州^大幅度增長(zhǎng)；東北區(qū)域亞泰集團(tuán)受益于水泥行業(yè)供求邊際好轉(zhuǎn)和產(chǎn)業(yè)集中度提升，其水泥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，雖受房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累，3 季度業(yè)績(jī)?nèi)杂休^高增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速127%顯著高于收入增速48%；據(jù)可靠消息稱(chēng)，四季度水泥行業(yè)的利潤(rùn)也相當(dāng)可觀。2011 年水泥供需關(guān)系改善，水泥產(chǎn)品價(jià)格的上漲是今年水泥制造業(yè)收入和利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)的主要原因。從全國(guó)平均水平來(lái)看，水泥價(jià)格上漲幅度大于單位成本中能耗成本的上漲幅度。對(duì)水泥企業(yè)而言，任何一家水泥生產(chǎn)企業(yè)都希望將油煤電成本上漲因素傳導(dǎo)到水泥產(chǎn)品售價(jià)中去。然而油煤電成本上漲因素的傳導(dǎo)，并不取決于水泥生產(chǎn)企業(yè)，而取決于水泥市場(chǎng)的供需狀況。從各地區(qū)來(lái)看，凡是水泥價(jià)格上漲幅度較大，或是水泥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)較大的省區(qū)，都是固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)地區(qū)。雖然水泥企業(yè)成本上升是提價(jià)原因之一，但實(shí)際成本上升遠(yuǎn)小于水泥價(jià)格漲幅，水泥噸毛利將上升。但是，這1 000億利潤(rùn)來(lái)之不易。水泥漲價(jià)的最根本原因是效仿去年華東地區(qū)水泥企業(yè)聯(lián)合限產(chǎn)以大幅增加利潤(rùn)的做法。

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2011我國(guó)水泥市場(chǎng)運(yùn)行情況分析

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