上海天目藥業(yè)等一邊被調(diào)查一邊再融資

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據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，天目藥業(yè)等多家上市公司在被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查期間強(qiáng)行推出再融資預(yù)案。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司在被立案調(diào)查期間，再融資方案是不可能被證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)的。本欄認(rèn)為，他們明知不可為而為之，目的正在于吸引投資者的眼球。

　　曾經(jīng)有一家深圳的房地產(chǎn)公司，一家民營(yíng)企業(yè)居然和國(guó)資委爭(zhēng)搶控制權(quán)，還擺出全面收購(gòu)的架勢(shì)。當(dāng)時(shí)本欄曾說(shuō)，廉價(jià)的殼資源遍地都是，何必跟國(guó)資高價(jià)較勁，其目的并非收購(gòu)，而是股價(jià)，最終舉牌不了了之。

　　后來(lái)兩家保險(xiǎn)公司同時(shí)搶著收購(gòu)一家上市公司，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，最后兩家誰(shuí)也沒(méi)弄個(gè)絕對(duì)控股，意圖還是在股價(jià)。

　　現(xiàn)在天目藥業(yè)先是兩股東搶籌，跟著控制人提出定向增發(fā)方案，看起來(lái)是捍衛(wèi)其第一大股東的地位，實(shí)則定向增發(fā)根本沒(méi)戲，因?yàn)樘炷克帢I(yè)正在接受證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查。有人提問(wèn)，他們?cè)谔岢龆ㄏ蛟霭l(fā)預(yù)案的時(shí)候是否知道被立案調(diào)查了？答曰：怎么可能不知道，增發(fā)不增發(fā)不重要，重要的是要擺出兩派互爭(zhēng)第一大股東的架勢(shì)，只有這個(gè)架勢(shì)，才能順理成章地推動(dòng)股價(jià)上漲。

　　牛市來(lái)了，群雄激昂，但拿得出手的題材實(shí)在不多。涉礦已經(jīng)老掉牙，網(wǎng)游也顯得老土，手機(jī)游戲紅得發(fā)紫，但一個(gè)制藥的企業(yè)拿出數(shù)億元去收購(gòu)手游，聽(tīng)起來(lái)又有點(diǎn)不太靠譜，而且手機(jī)游戲也漸有受冷之勢(shì)，惟有定向增發(fā)和舉牌題材正當(dāng)其時(shí)，何不湊湊熱鬧？

　　一個(gè)前控制人，一個(gè)現(xiàn)控制人，能有多大仇怨，為了一家每股凈資產(chǎn)0.67元、每股收益不足5分錢(qián)的公司，花每股15元以上的錢(qián)去爭(zhēng)搶第一大股東的位置？但這事就在天目藥業(yè)發(fā)生了。據(jù)上海證券報(bào)的報(bào)道，前控制人宋曉明兩次舉牌，增持股份至7.01%，與實(shí)際控制人楊宗昌持股16.77%相去甚遠(yuǎn)，對(duì)第一大股東的地位還沒(méi)產(chǎn)生迫切的威脅。但就在此時(shí)，實(shí)際控制人卻發(fā)出了定向增發(fā)的大招捍衛(wèi)控制權(quán)，而且還是短期根本不可能實(shí)施的定向增發(fā)。

　　本欄揣測(cè)，這些種種怪象目的還是股價(jià)，趁著牛市正酣，控制人虛擬一個(gè)對(duì)手搞出點(diǎn)名頭，雖然最后終將歸于沉寂，但在眼下，卻能充分吸引投資者的眼球，使股價(jià)因?yàn)楣蓹?quán)之爭(zhēng)而不斷走高，也別枉費(fèi)了一輪牛市。

　　投資者在研判上市公司合理股價(jià)的時(shí)候，可以參考一下市凈率這一指標(biāo)，如果凈資產(chǎn)值太低，股價(jià)又太高，而且還沒(méi)有重組方出面重組，那么買(mǎi)入這樣的股票還是應(yīng)該慎重。就好比有人說(shuō)，我10萬(wàn)元開(kāi)了一個(gè)店，100萬(wàn)元賣給你，你要不要？一般來(lái)說(shuō)，10倍的市凈率已經(jīng)是股價(jià)的上限，當(dāng)然影視制作、游戲開(kāi)發(fā)等輕資產(chǎn)公司除外，但如果市盈率和市凈率都很高，投資者還是應(yīng)該考慮一下其內(nèi)在價(jià)值。