P2P監(jiān)管可能的十條”軍規(guī)”

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隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速興起，互聯(lián)網(wǎng)金融如何在監(jiān)管可控情況下有序持續(xù)發(fā)展成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2014年10月，新上線(xiàn)的P2P平臺(tái)為71家。截至2014年10月31日，目前全國(guó)正在運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)共計(jì)約1474家，環(huán)比增速2.5%。預(yù)計(jì)到今年底，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)將達(dá)到1550家。但科技的發(fā)展日新月異，互聯(lián)網(wǎng)異軍突起之時(shí)，“跑路”、“倒閉潮”等字眼也頻頻出現(xiàn)在P2P行業(yè)的發(fā)展中。進(jìn)入10月，問(wèn)題平臺(tái)明顯增多，當(dāng)月問(wèn)題平臺(tái)達(dá)35家，超過(guò)2013年“倒閉潮”高峰期32家問(wèn)題平臺(tái)的單月最高紀(jì)錄。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種模式，在國(guó)內(nèi)蓬勃發(fā)展的同時(shí)也面臨著風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的尷尬。其中，監(jiān)管缺失被認(rèn)為是P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的一個(gè)重要因素。

監(jiān)管缺失已經(jīng)成為P2P行業(yè)發(fā)展的“阿喀琉斯之踵（Achilles'Heel）”，年底前明確監(jiān)管主管部門(mén)，發(fā)布監(jiān)管細(xì)則的傳言一直成為懸在P2P行業(yè)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍（TheSwordofDamocles）。監(jiān)管迷霧，讓所有平臺(tái)、所有從業(yè)者、所有投資人，在摸索中前行，這種種的監(jiān)管規(guī)則，絕不應(yīng)出現(xiàn)第二十二條軍規(guī)（Catch22）般悖論式的進(jìn)退維谷的局面，叫人左右為難的情況。在此歲末之際，筆者大膽假設(shè)，小心猜想,認(rèn)真求證，考察近期監(jiān)管者的言行，推斷監(jiān)管思路，理順出“十條軍規(guī)”，這十條，期望能如“三大紀(jì)律、“三大紀(jì)律八項(xiàng)注意”般成為P2P行業(yè)的優(yōu)良傳統(tǒng)和行動(dòng)準(zhǔn)則，從勝利走向勝利！

軍規(guī)一、P2P監(jiān)管要遵循P2P業(yè)務(wù)本質(zhì)，絕不能建立資金池。

P2P行業(yè)野蠻生長(zhǎng)的背后，平臺(tái)詐騙、跑路事件等層出不窮，而這些跑路平臺(tái)多為資金池模式。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是投資人的錢(qián)都在被網(wǎng)貸平臺(tái)挪用。發(fā)布虛假標(biāo)用來(lái)融資，是問(wèn)題平臺(tái)常用手法，更有甚者要求投資人匯入了平臺(tái)管理者的賬戶(hù)，明顯違規(guī)違法操作，平臺(tái)直接控制資金，構(gòu)筑資金池，成為多數(shù)跑路平臺(tái)問(wèn)題的根源，雖然不能說(shuō)這些平臺(tái)最終都會(huì)卷款跑路，但暴露的巨大風(fēng)險(xiǎn)卻是毋庸置疑的。更有很多平臺(tái)，通過(guò)打“插邊球”，利用我國(guó)法律關(guān)于民間借貸相關(guān)規(guī)定來(lái)構(gòu)建“異形”資金池，一如“桃花潭水”般深不可測(cè)。

對(duì)此銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫曾強(qiáng)調(diào)過(guò)：”投資人的資金應(yīng)該進(jìn)行第三方托管，不能以存款代替托管，托管是獨(dú)立的監(jiān)管行為。同時(shí)盡可能引進(jìn)正規(guī)的審計(jì)機(jī)制，P2P機(jī)構(gòu)自己不能碰錢(qián)，這也是為大家避免非法集資的行為。“

要規(guī)避資金池業(yè)務(wù)，就必然需要資金第三方托管，具體如何來(lái)實(shí)施，這一切都還是不確定，很多平臺(tái)利用第三方支付，或者指定銀行監(jiān)管，都不能從根本上避免這一風(fēng)險(xiǎn)。而且非法集資類(lèi)罪這個(gè)“霹靂手段”，成為隨時(shí)會(huì)讓平臺(tái)及其管理者“斷魂的屠龍刀”。要從根本解決還涉及到系統(tǒng)的金融監(jiān)管法規(guī)，尤其是刑法非法集資類(lèi)罪名的修訂，雖然2014年3月25日，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部印發(fā)《關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問(wèn)題的意見(jiàn)》，該《意見(jiàn)》分關(guān)于行政認(rèn)定的問(wèn)題、關(guān)于“向社會(huì)公開(kāi)宣傳”的認(rèn)定問(wèn)題、關(guān)于“社會(huì)公眾”的認(rèn)定問(wèn)題、關(guān)于共同犯罪的處理問(wèn)題、關(guān)于涉案財(cái)物的追繳和處置問(wèn)題、關(guān)于證據(jù)的收集問(wèn)題、關(guān)于涉及民事案件的處理問(wèn)題、關(guān)于跨區(qū)域案件的處理問(wèn)題8部分內(nèi)容。對(duì)比照國(guó)務(wù)院《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》，《意見(jiàn)》已經(jīng)有了巨大進(jìn)步，但其立法同現(xiàn)實(shí)P2P發(fā)展有明顯的滯后性，如何在保護(hù)投資者利益的基礎(chǔ)上，兼顧行業(yè)的發(fā)展，滿(mǎn)足民間融資、中小企業(yè)、個(gè)人創(chuàng)業(yè)資金的需求，將是考驗(yàn)立法者的立法藝術(shù)，執(zhí)法者的執(zhí)法技術(shù)的“大考”。

軍規(guī)二、P2P要落實(shí)實(shí)名制原則，資金流向要清晰。

據(jù)了解，一直以來(lái)，P2P平臺(tái)在公開(kāi)項(xiàng)目信息時(shí)，均會(huì)隱去借款企業(yè)的地址、電話(huà)等，工商稅務(wù)等文件中出現(xiàn)借款企業(yè)名稱(chēng)的也會(huì)用馬賽克進(jìn)行處理。這客觀上加大了投資人判斷風(fēng)險(xiǎn)的難度，也給很多跑路的P2P平臺(tái)提供了可乘之機(jī)。

但也應(yīng)考慮借款人對(duì)于隱私權(quán)的合理訴求，因此，實(shí)名制并不是防止P2P平臺(tái)自融跑路的真正出路：很多中小微企業(yè)，哪怕公布真實(shí)名字，可供檢索的可靠信息也很少；除非專(zhuān)業(yè)的投資人，實(shí)地考察的可能性并不大。如何權(quán)衡投資人知情權(quán)與借款人隱私權(quán)，投資人要求公開(kāi)性與借款人商業(yè)秘密性的關(guān)系，是監(jiān)管尺度的難題。

而資金流向要清楚，是世界各國(guó)的監(jiān)管趨勢(shì)，及保護(hù)投資人利益，更是反洗錢(qián)的“鐵律”，這條紅線(xiàn)不可逾越，在當(dāng)前反腐、反貪、反商業(yè)犯罪的狂潮下，也是社會(huì)公眾的共同訴求，唯有公開(kāi)才能公平，唯有公開(kāi)才能公正，雖然實(shí)際中會(huì)有利用規(guī)則規(guī)避的情況，落實(shí)實(shí)名制、資金流清晰從基本的原則上將保障行業(yè)的良性發(fā)展。

軍規(guī)三、P2P要清晰業(yè)務(wù)邊界，區(qū)別于其他法定金融業(yè)務(wù)，打擊冒名非法經(jīng)營(yíng)。

P2P機(jī)構(gòu)是為借貸雙方的小額交易提供信息服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，不應(yīng)是資金的金融機(jī)構(gòu)、受托理財(cái)機(jī)構(gòu)、也不是擔(dān)保機(jī)構(gòu)，應(yīng)清晰界定其業(yè)務(wù)邊界，對(duì)其法定特許的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行區(qū)別，相互隔離，同時(shí)，嚴(yán)厲打擊冒用P2P名義進(jìn)行的非法金融活動(dòng)。

軍規(guī)四、P2P要有行業(yè)門(mén)檻。

P2P信息平臺(tái)作為分析、遴選新聞信息、提供參考性的信用分析有很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性，應(yīng)有一定的門(mén)檻，對(duì)從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)該有一定的注冊(cè)資本，高管人員的專(zhuān)業(yè)背景和從業(yè)年限、組織架構(gòu)也應(yīng)該有一定的要求，同時(shí)對(duì)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制、IT設(shè)備、資金托管等方面也應(yīng)該有一定的資質(zhì)要求。所說(shuō)的“門(mén)檻”，首當(dāng)其沖的是要有資本金約束。資本金代表著一家企業(yè)運(yùn)行的實(shí)力，尤其是從事類(lèi)金融業(yè)務(wù)，更是必不可少的。此外，“門(mén)檻”還包括風(fēng)控能力、能否進(jìn)行托管、管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)，以及對(duì)金融從業(yè)和IT從業(yè)方面的具體要求。在這點(diǎn)上，對(duì)于P2P的監(jiān)管框架，跟銀行其實(shí)是有點(diǎn)類(lèi)似的。

軍規(guī)五、投資人的資金應(yīng)該進(jìn)行第三方托管，不能以存款代替托管。

托管是獨(dú)立的監(jiān)管行為。同時(shí)盡可能引進(jìn)正規(guī)的審計(jì)機(jī)制，P2P機(jī)構(gòu)自己不能碰錢(qián)，這也是為了避免非法集資的行為。

軍規(guī)六、P2P自身不擔(dān)保，引入的擔(dān)保機(jī)構(gòu)要有資質(zhì)。

P2P機(jī)構(gòu)不得為投資人提供擔(dān)保，不得自身為投資人提供擔(dān)保，不得為借款本金或者收益作出承諾，不承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，只是信息的提供者，不得從事貸款和受托投資業(yè)務(wù)、不得自保自融，這也是避免非法集資、詐騙等行為。

軍規(guī)七、明確收費(fèi)機(jī)制，力求長(zhǎng)期的發(fā)展，不能盲目追求高收益。

P2P行業(yè)要走可持續(xù)發(fā)展道路，不要盲目追求高利率融資項(xiàng)目。“大單”雖有高收益，但也伴隨更大的風(fēng)險(xiǎn)，出于平臺(tái)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和對(duì)投資人負(fù)責(zé)的兩方面考慮，反其道行之，只做小標(biāo)，以求聚沙成塔。

軍規(guī)八、P2P行業(yè)應(yīng)該充分信息披露、充分的提高信息披露的程度、揭示風(fēng)險(xiǎn)。

既要向市場(chǎng)披露自身的管理和運(yùn)營(yíng)信息，也要向投資者做好風(fēng)險(xiǎn)提示，開(kāi)展必要的外部審計(jì)。購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)第一次都要去物理網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如果不對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，把不合適的資產(chǎn)賣(mài)給不合適的投資者會(huì)造成很大的麻煩。P2P也要進(jìn)行充分的投資者保護(hù)，對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

軍規(guī)九、必須堅(jiān)持小額化，支持個(gè)人和小微企業(yè)的發(fā)展，項(xiàng)目一一對(duì)應(yīng)的原則。

風(fēng)險(xiǎn)分散是平臺(tái)承擔(dān)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，保持嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕鹑趯傩?，走穩(wěn)健之路，不盲目擴(kuò)張。監(jiān)管制度的設(shè)計(jì)應(yīng)該鼓勵(lì)P2P做小額的借款以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。一些高大上的、動(dòng)輒幾千萬(wàn)甚至上億的借款標(biāo)，蘊(yùn)含著很大的風(fēng)險(xiǎn)，也不符合P2P支持小微、發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)尾效應(yīng)的初衷。堅(jiān)持小額化，支持個(gè)人和小微企業(yè)，是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心意義、是普惠金融的宗旨，也是P2P平臺(tái)長(zhǎng)久穩(wěn)健發(fā)展的前提條件。

軍規(guī)十、加強(qiáng)行業(yè)自律組織的建設(shè)、推動(dòng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和信息共享，打擊偽P2P。

行業(yè)自律，一直是業(yè)內(nèi)專(zhuān)家和從業(yè)者所倡導(dǎo)的。目前P2P平臺(tái)良莠不齊，渾水摸魚(yú)的偽P2P平臺(tái)嚴(yán)重影響了行業(yè)的發(fā)展。提倡軟法治理，柔性監(jiān)管，平臺(tái)要利用完善的、可行的、合規(guī)的企業(yè)規(guī)則倒逼整個(gè)行業(yè)監(jiān)管制度的落實(shí)。

這十條“軍規(guī)”，是現(xiàn)今針對(duì)PE行業(yè)現(xiàn)狀，提出的意見(jiàn)，真是的監(jiān)管規(guī)定，也許會(huì)大不同，但是很多核心的問(wèn)題，應(yīng)該會(huì)得到重視，春華秋實(shí)，冬季來(lái)臨，歲末年初，2015年，P2P監(jiān)管會(huì)給我們一個(gè)清晰的藍(lán)圖，期盼中......