格林斯潘眼中的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融

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[導(dǎo)讀]中國(guó)將注定成為全球最重要的金融力量之一，除非中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)崩盤。

（文/新浪財(cái)經(jīng)紐約站記者、評(píng)論員孫思遠(yuǎn)）

“您了解中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融嗎？”

“你是說(shuō)阿里巴巴？當(dāng)然，我曾經(jīng)坐過(guò)馬云旁邊?！边@位曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的美聯(lián)儲(chǔ)前主席不緊不慢地答道。

艾倫·格林斯潘(AlanGreenspan)可能是史上最具影響力的美聯(lián)儲(chǔ)主席，他曾在小布什、克林頓、老布什、里根等四任總統(tǒng)治下掌舵美國(guó)經(jīng)濟(jì)。在擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的18年間，格林斯潘被冠以“經(jīng)濟(jì)搖滾巨星”、“國(guó)王”等諸多稱號(hào)。連時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的克林頓都公開表示：“格林斯潘主席一開口，全世界都得豎起耳朵?！?o:p>

洞若觀火的前美聯(lián)儲(chǔ)掌門

不久前，我曾在華盛頓偶遇格林斯潘的老同事、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席查爾斯·埃文斯(CharlesEvans)。他告訴我，與當(dāng)年擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席相比，現(xiàn)在的格林斯潘更敢于發(fā)表言論。盡管如此，這位88歲的猶太裔經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻一直惜字如金，極少接受媒體采訪。

“既然您了解這個(gè)話題，可否談?wù)劄槭裁椿ヂ?lián)網(wǎng)金融在中國(guó)這么火？”關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，我曾在正式或私下的場(chǎng)合問(wèn)過(guò)無(wú)數(shù)金融從業(yè)者與監(jiān)管者，但格林斯潘這種級(jí)別的受訪者，還是第一次請(qǐng)教。

“中國(guó)把存款利率控制在3%左右，但觀察金融市場(chǎng)的利率定價(jià)結(jié)構(gòu)不難發(fā)現(xiàn)——銀行間市場(chǎng)利率在6%左右，如果普通投資者能參與這個(gè)市場(chǎng)，而不是把錢存在只有3%利息的銀行，投資回報(bào)率顯然更高。相比之下，人們當(dāng)然更歡迎6%的回報(bào)?！备窳炙古艘会樢?jiàn)血地指出。

美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融為何不火

“美國(guó)在90年代末也有過(guò)類似余額寶的互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金，但后來(lái)還是垮掉了。為什么美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融沒(méi)有發(fā)展起來(lái)？”我繼續(xù)問(wèn)道。

“因?yàn)樵诿绹?guó)，我們有著諸多的替代投資途徑。人們可以投資種類繁多有著不同風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的金融產(chǎn)品，你根本不需要阿里巴巴余額寶這種參與銀行間市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品。”格林斯潘頓了頓，繼續(xù)說(shuō)道：“阿里巴巴所做的事情，實(shí)際是利用銀行間市場(chǎng)與普通存款利率之間的利差來(lái)創(chuàng)造收益。這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是好事，余額寶將是中國(guó)金融體系正?；牡谝徊??！?o:p>

“朱镕基總理在90年代就認(rèn)定，金融體系正?；侵袊?guó)未來(lái)的發(fā)展方向?！备窳炙古藦?qiáng)調(diào)：“但目前為止，中國(guó)的金融體系并不正常——中國(guó)的注意力過(guò)于集中在創(chuàng)造就業(yè)、壓制人民幣、積累外匯儲(chǔ)備，這些情況都將在未來(lái)得到改變。”

余額寶不是第二個(gè)央行

“中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度過(guò)快、規(guī)模過(guò)大，有人甚至稱余額寶已成為第二個(gè)央行，你對(duì)這樣的觀點(diǎn)怎么看？”我把這個(gè)引發(fā)過(guò)巨大爭(zhēng)議的話題，拋給這位曾經(jīng)的美聯(lián)儲(chǔ)掌舵人。

“余額寶絕不是什么第二個(gè)央行?！备窳炙古瞬蛔u頭：“中國(guó)的央行就是中國(guó)人民銀行，沒(méi)有任何機(jī)構(gòu)能夠替代，未來(lái)也不會(huì)有，說(shuō)余額寶是第二個(gè)央行是非常不準(zhǔn)確的表達(dá)?！?o:p>

“余額寶實(shí)質(zhì)上是一種金融中介，把較低的存款利率轉(zhuǎn)化為較高的銀行間市場(chǎng)利率。”他補(bǔ)充道：“但這么做是有限制的，到一定程度就做不下去了?！?o:p>

“所以你并不看好中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融？”我追問(wèn)道。

“當(dāng)然不是，我認(rèn)為余額寶的存在是好事。我也相信中國(guó)央行已經(jīng)敏銳洞察到現(xiàn)在發(fā)生的一切，他們會(huì)在必要階段采取措施，以確保其金融改革逐步推進(jìn)。美國(guó)也在過(guò)去幾十年遇到過(guò)類似問(wèn)題，事實(shí)證明，沒(méi)有任何機(jī)構(gòu)可以替代美聯(lián)儲(chǔ)?！?o:p>

對(duì)中國(guó)金融監(jiān)管層的建議

“中國(guó)的監(jiān)管層似乎在刻意放寬對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，有部分人甚至認(rèn)為該領(lǐng)域是中國(guó)彎道超車美國(guó)的好機(jī)會(huì)。但放松監(jiān)管無(wú)疑將帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，你對(duì)中國(guó)的監(jiān)管層有何建議？”

格林斯潘狡黠地一笑：“所以你的問(wèn)題是問(wèn)中國(guó)該怎么趕超美國(guó)嗎？”

我被逗樂(lè)了：“如果我這么問(wèn)，那答案應(yīng)該會(huì)簡(jiǎn)單得多?！?o:p>

“中國(guó)政府需要明白的是，中國(guó)正在從被高度管控的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，當(dāng)你放松管控的時(shí)候，好事和壞事都會(huì)一并發(fā)生?！备窳炙古艘蛔忠活D地答道：“但你若停止放松管控，將不符合中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益?！迸c大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家一樣，格林斯潘也認(rèn)為中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益在于讓市場(chǎng)自由發(fā)展。

“中國(guó)將注定成為全球最重要的金融力量之一，除非中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)崩盤。不過(guò)，我還沒(méi)有看到任何證據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在短期內(nèi)崩盤。”

后記

我曾就互聯(lián)網(wǎng)金融這一話題對(duì)話過(guò)諸多頂級(jí)金融人士，包括華爾街投行高管、國(guó)際貨幣基金組織副總裁、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)前主席等。大多數(shù)海外金融從業(yè)者與監(jiān)管者對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融充滿好奇，卻又知之甚少。格林斯潘卻是一個(gè)例外，在所有海外受訪者里，他無(wú)疑是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融最為了解的。

歸根結(jié)底，互聯(lián)網(wǎng)金融不是一個(gè)簡(jiǎn)單的網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品問(wèn)題。過(guò)去幾十年，中國(guó)對(duì)存款利率設(shè)置上限，同時(shí)對(duì)銀行貸款利率設(shè)置下限，巨大的凈息差令國(guó)有銀行獲得豐厚利潤(rùn)，中國(guó)工商銀行甚至成為全球市值最大、盈利能力最強(qiáng)的銀行。

另一方面，普通民眾卻面臨理財(cái)無(wú)門的窘境——存款放在銀行，利息跑不過(guò)通貨膨脹率，存銀行實(shí)則虧錢。股市連年萎靡不振、樓市投資門檻越來(lái)越高，民眾在缺乏有效理財(cái)途徑的情況下，卻又面臨自己存錢看病、上學(xué)、養(yǎng)老等一系列現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

余額寶的迅速崛起一定程度上緩解了這些問(wèn)題。但作為一個(gè)碎片化解決民眾理財(cái)需求的工具，今天炙手可熱的余額寶，或許明天就會(huì)被另一個(gè)收益率更高、更便捷的理財(cái)產(chǎn)品所取代?；ヂ?lián)網(wǎng)金融大熱背后民眾面臨的理財(cái)窘境和社會(huì)矛盾，才是從業(yè)者與監(jiān)管者亟待解決的問(wèn)題。