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成本低于同期貸款 黃金租賃成融資新寵

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     黃金租賃正成為部分企業(yè)新的融資渠道,因成本低廉,這塊昔日無人問津的領(lǐng)域漸漸由藏在深閨無人識(shí)變成了花開墻外香。

  一融資租賃公司總經(jīng)理告訴時(shí)代周報(bào)記者,公司近日與招商銀行達(dá)成了一筆黃金租賃業(yè)務(wù)。在從該銀行租入黃金之后,他們又與該銀行進(jìn)行了黃金回購交易。緊接著,以15%的保證金比例買入一年期的黃金遠(yuǎn)期合約,約定在一年后的該日期交割,返還給銀行。

  “我們支付銀行的黃金‘利息’才4%左右,加上手續(xù)費(fèi)、回購費(fèi)用以及期貨交易費(fèi)用等,最終總的融資成本還不到一年期貸款的基準(zhǔn)利率。”該人士告訴記者。

  成本低廉

  黃金租賃是指企業(yè)以租賃方式向商業(yè)銀行租用黃金,到期后歸還同等數(shù)量、同等品種的黃金并以人民幣交付黃金租賃利息的業(yè)務(wù),企業(yè)擁有黃金在租賃期間的處置權(quán),并且具有隨時(shí)歸還的特點(diǎn)。

  興業(yè)銀行資深貴金屬分析師蔣舒對(duì)記者表示,“企業(yè)對(duì)包括黃金、白銀在內(nèi)的貴金屬融資一直以來都存在需求,但銀行的興趣未必會(huì)非常大,主要是因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)所能帶來的收益很難引起銀行的重視。而且,由于中國銀行業(yè)并未形成統(tǒng)一的貴金屬租賃市場(chǎng),銀行開展貴金屬租賃更多的是進(jìn)行一對(duì)一客戶服務(wù),主要是為了滿足大客戶需求,貴金屬租賃缺乏公開性和流動(dòng)性?!?p>

  因而,在租賃定價(jià)方面缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),“也許銀行跟這個(gè)客戶的租金價(jià)格是3%,但跟另外一個(gè)客戶的價(jià)格是4%。而同一個(gè)客戶面對(duì)不同的銀行也可能遇到不同的租金價(jià)格?!笔Y舒認(rèn)為,在這樣的情況下,企業(yè)利用黃金租賃融資成本低廉也就不足為奇了。

  今年3月,蓉勝超微(002141.SZ)發(fā)布公告稱,公司經(jīng)與工行珠海市分行協(xié)商后,決定采取黃金租賃的方式開展流動(dòng)資金融資業(yè)務(wù)。

  在該業(yè)務(wù)中,蓉勝超微通過在上海黃金交易所開立黃金買賣賬戶,在辦理完黃金租賃手續(xù)后,即通過上海黃金交易所賣出全部租賃的33公斤現(xiàn)貨黃金,并在第二天以基本相同的價(jià)格買進(jìn)一年期的33公斤黃金期貨合約,鎖定到期應(yīng)償還黃金的數(shù)量和金額,其間發(fā)生的黃金租賃費(fèi)、買進(jìn)和賣出黃金現(xiàn)貨及期貨合約的手續(xù)費(fèi)、交易差價(jià)等費(fèi)用構(gòu)成本次融資的資金成本。

  按照以上思路,蓉勝超微于2011年3月1日將租賃的33公斤黃金全部在上海黃金交易所賣出,獲得總額約1000萬元的資金;2011年3月2日,該公司買入一年期的33公斤黃金期貨合約(價(jià)值約1000萬元),其中約150萬元資金(15%的保證金比例)作為買入黃金期貨合約的保證金被凍結(jié),其余850萬元為本次融資完成后實(shí)際可使用的流動(dòng)資金;黃金租賃期滿前,該公司將通過上海黃金交易所,按照已買入黃金期貨合約的價(jià)格購回33公斤黃金歸還工商銀行珠海分行,租賃期限為一年。

  該公司稱,本次融資主要涉及黃金租賃費(fèi)、黃金現(xiàn)貨、期貨合約買賣手續(xù)費(fèi)以及買賣差價(jià)等,總額約54萬元,以此推算本次融資實(shí)際的資金成本不超過6.60%的水平,而當(dāng)時(shí)的一年期貸款基準(zhǔn)利率為6.06%。

  本次融資的風(fēng)險(xiǎn)主要在于黃金價(jià)格波動(dòng)性對(duì)期貨合約價(jià)值的影響,若黃金價(jià)格大幅下跌,將可能導(dǎo)致公司被迫追加保證金金額,從而使實(shí)際融資成本上升。

  客戶限制松動(dòng)

  站在銀行角度,出于維護(hù)大客戶、增加中間業(yè)務(wù)收入等目的,私下逐步放開黃金租賃適用客戶的對(duì)象正成為趨勢(shì)。

  然而硬幣的一面是較低的融資成本,另一方面則是該種融資方式帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

  上述融資租賃行業(yè)人士透露,該類操作的確存在一定的風(fēng)險(xiǎn),最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于黃金價(jià)格的劇烈震蕩,因而只能選擇期限較短的方式來操作,而為了應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的劇烈震蕩,公司也需要準(zhǔn)備充分的資金作為儲(chǔ)備;同時(shí),融來的資金也多用作流動(dòng)資金,“對(duì)我們?nèi)谫Y租賃公司而言,則會(huì)把這筆資金用于商業(yè)保理方面的業(yè)務(wù)?!?p>

  蔣舒也表示,目前一些企業(yè)做此類業(yè)務(wù)時(shí)一般都采用幾個(gè)月的租賃期限,滾動(dòng)操作的方式,從而有助于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

  蓉勝超微表示,在實(shí)際操作中,只能通過盡量縮短交易時(shí)間間隔,嚴(yán)格控制交易差價(jià)的幅度,以避免由于操作不當(dāng)引起融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)密切關(guān)注黃金價(jià)格走勢(shì),若黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的情況,公司則需要追加期貨交易的保證金。但以該公司日常的流動(dòng)資金情況來看,應(yīng)有足夠的流動(dòng)資金來補(bǔ)充。另外,該公司已向商業(yè)銀行申請(qǐng)了授信額度,保證有足夠的資金可隨時(shí)使用。

  一直以來,銀行對(duì)黃金租賃客戶的適用對(duì)象進(jìn)行了嚴(yán)格限制,僅限定于黃金生產(chǎn)企業(yè)和用金企業(yè),并未對(duì)其他非用金企業(yè)放開口子。記者致電招商銀行,該行客服稱,該行對(duì)該業(yè)務(wù)的客戶適用對(duì)象仍然有限制。一般來說,申請(qǐng)辦理黃金租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)需要符合以下條件:一是必須是銀行的授信客戶;二是需要從事與黃金相關(guān)的業(yè)務(wù),即企業(yè)營業(yè)執(zhí)照的經(jīng)營范圍內(nèi)有符合黃金租賃條件的相關(guān)業(yè)務(wù)。在審核符合條件后,一般在3日之內(nèi)即可以開通該業(yè)務(wù)。

  但業(yè)內(nèi)人士稱,在實(shí)際操作中,很多銀行已經(jīng)逐步放開該限制。“該業(yè)務(wù)實(shí)際上就是一個(gè)金融工具,并非真正的租賃行為?!币蚨?,適用客戶對(duì)象應(yīng)該放寬。

  然而,由于該類業(yè)務(wù)涉及到黃金掉期、遠(yuǎn)期交易,存在交易風(fēng)險(xiǎn),對(duì)企業(yè)的資金管理要求較高,“該業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)、金融工具比較復(fù)雜,并非大部分企業(yè)都能采取的融資渠道?!笔Y舒說。

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發(fā)布:2007-07-11 12:41    編輯:泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關(guān)閉]
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