建設(shè)項(xiàng)目委托代理關(guān)系及其治理機(jī)制

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    【摘要】 建設(shè)項(xiàng)目委托代理關(guān)系層次多，關(guān)系復(fù)雜，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題突出。本文從投資者和項(xiàng)目公司的角度提出了解決逆向選擇問題的信息傳遞機(jī)制和信息甄別機(jī)制，以及解決道德風(fēng)險(xiǎn)問題的綜合治理機(jī)制，以期對委托代理進(jìn)行有效管理，提高項(xiàng)目成功率。 
    一、建設(shè)項(xiàng)目委托代理關(guān)系
    固定資產(chǎn)投資是指用于建設(shè)和形成固定資產(chǎn)，以獲取所期望的報(bào)酬的投資活動。與固定資產(chǎn)投資相對應(yīng)的，在一定約束條件下規(guī)劃建設(shè)的一次性任務(wù)，稱為建設(shè)項(xiàng)目。在整個項(xiàng)目建設(shè)期中參與者一般包括投資方、項(xiàng)目公司、咨詢公司、融資機(jī)構(gòu)、承包方、供應(yīng)商、建設(shè)監(jiān)理單位、項(xiàng)目產(chǎn)品/設(shè)施使用者(白思俊，2003)。由于各參與方加人項(xiàng)目的目標(biāo)、利益、掌握的信息和所處的地位不同，從而引發(fā)委托代理關(guān)系。
    建設(shè)項(xiàng)目的委托代理關(guān)系有四個層次:一是投資方與項(xiàng)目公司之間的委托代理關(guān)系;二是項(xiàng)目公司與其他參與方(咨詢公司、承包公司、融資機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商和監(jiān)理單位)之間的委托代理關(guān)系;三是投資方、項(xiàng)目公司與項(xiàng)目產(chǎn)品/設(shè)施使用者之間的委托代理關(guān)系;四是各參與方內(nèi)部項(xiàng)目經(jīng)理與項(xiàng)目成員之間的委托代理關(guān)系。它們之間總是以合同即經(jīng)濟(jì)契約的形式把相互關(guān)系確定下來，主動設(shè)計(jì)契約的一方為委托人，接受或拒絕契約的一方為代理人，因此這四種關(guān)系中前者是委托人，后者是代理人。同一主體在不同層次的委托代理關(guān)系中既可以是委托人，也可以是代理人;既可以是多個委托人與一個代理人之間的關(guān)系(如投資者、項(xiàng)目公司—項(xiàng)目產(chǎn)品/設(shè)施使用者)，也可以是一個委托人與多個代理人之間的關(guān)系(如項(xiàng)目公司—咨詢公司、承包公司、供應(yīng)商和監(jiān)理單位;項(xiàng)目經(jīng)理—項(xiàng)目成員);既可以是委托人有私人信息，也可以是代理人有私人信息。建設(shè)項(xiàng)目委托代理關(guān)系的這些特點(diǎn)決定了項(xiàng)目規(guī)劃實(shí)施過程中存在高度信息不對稱性，資產(chǎn)規(guī)模越大的項(xiàng)目，項(xiàng)目周期越長，合作難度越大，有效監(jiān)督越困難，風(fēng)險(xiǎn)越高，腐敗與共謀問題越容易發(fā)生。在以非對稱信息的內(nèi)容和發(fā)生的時間構(gòu)成的委托人—代理人分析框架下(張維迎,1996)，所有的委托代理類型在建設(shè)項(xiàng)目都會出現(xiàn)，為了簡化分析，下面就主要的三種類型進(jìn)行闡述。
    1.逆向選擇類型
    具體表現(xiàn)在投資方如何在眾多的投資項(xiàng)目中甄別選擇合適的項(xiàng)目并組建項(xiàng)目公司，投資者如何從眾多項(xiàng)目經(jīng)理候選人中確定合適的人選，項(xiàng)目公司如何選擇合適的設(shè)計(jì)單位、承建公司、設(shè)備供應(yīng)商、監(jiān)理單位和金融機(jī)構(gòu)，項(xiàng)目經(jīng)理如何構(gòu)建項(xiàng)目內(nèi)部組織并配置合適成員。由于每個項(xiàng)目都具有獨(dú)特性，過去的經(jīng)驗(yàn)未必保證一個新項(xiàng)目的成功，加之建設(shè)工期長、環(huán)境動蕩，每個環(huán)節(jié)的不確定性因素都很多，前端環(huán)節(jié)的決策失誤會在后端環(huán)節(jié)逐步放大，任何錯誤的選擇都會導(dǎo)致項(xiàng)目失敗。雖然各參與方都為著獨(dú)特的利益而加人到項(xiàng)目中來，但其目標(biāo)、地位相差懸殊，從維護(hù)自身利益出發(fā)，各方都存在信息不完全披露或隱藏真實(shí)信息的動機(jī)，形成項(xiàng)目逆向選擇的風(fēng)險(xiǎn)。
    2.隱藏信息的道德風(fēng)險(xiǎn)類型
    投資者投資于一個項(xiàng)目的一般動機(jī)是獲取利潤，但也可能是某種非市場動因。項(xiàng)目立項(xiàng)后，投資者可能故意向主管部門披露項(xiàng)目有利信息而隱瞞真實(shí)不利信息，以獲取項(xiàng)目通過進(jìn)一步審批。此外，出于保守商業(yè)秘密的需要，投資者也可能向承包商、供應(yīng)商等代理人發(fā)布不完全信息或虛假信息;在項(xiàng)目公司內(nèi)部，高層主管為了謀取某種地位、權(quán)利或?yàn)榱双@取外部伙伴的支持，可能更多地披露正面信息。如果為了獲取投資者更多的預(yù)算投人，則傾向于披露項(xiàng)目面臨的困難和實(shí)施障礙等負(fù)面信息;監(jiān)理工程師為了謀取私利可能與承包商勾結(jié)，隱藏工程隱蔽性缺陷的信息;供應(yīng)商出于經(jīng)營戰(zhàn)略或營銷策略的考慮傾向于披露正面信息，即使無利可圖也要成為某個大型項(xiàng)目的供應(yīng)商。
    3.隱藏行動的道德風(fēng)險(xiǎn)類型
    表現(xiàn)為各參與方的執(zhí)行人員背離應(yīng)有的職業(yè)道德，玩忽職守，貪污受賄;招投標(biāo)及建設(shè)過程中，承包商采取低報(bào)價高索賠(田威，2003)、以次充好、偷工減料等虛假手段完成合同規(guī)定的任務(wù);承包商在接受監(jiān)理單位的監(jiān)督時，采取隱瞞、行賄或勾結(jié)等方式化解項(xiàng)目驗(yàn)收面臨的障礙;承包商故意履約不力，迫使投資者追加投資;監(jiān)理單位有意迎合投資方和項(xiàng)目公司的偏好，置法律規(guī)章于不顧，采取不正當(dāng)手段推動項(xiàng)目進(jìn)展(如在無施工許可證的情況下允許項(xiàng)目開工，然后向主管部門報(bào)告虛假信息);項(xiàng)目成員也可能采取某些機(jī)會主義行為損害項(xiàng)目利益。
    由于委托人和代理人都是效用最大化者，代理人不會總以委托人的最大利益而采取行動，上述問題的存在使得項(xiàng)目各級委托人蒙受損失。為了防止和減少損失，各級委托人必須支付費(fèi)用以便對代理人進(jìn)行適當(dāng)激勵和對代理人的越軌行動進(jìn)行監(jiān)督。如果我們把委托人的激勵費(fèi)用、監(jiān)督費(fèi)以及預(yù)期利益和實(shí)際利益的偏差稱為代理成本，那么項(xiàng)目各級委托代理關(guān)系中的代理成本最終都轉(zhuǎn)嫁給項(xiàng)目初始委托人—投資者，因此建設(shè)項(xiàng)目存在很高的代理成本。規(guī)模越大的項(xiàng)目，委托代理關(guān)系層次越多，代理成本就越高;項(xiàng)目環(huán)境越動蕩，產(chǎn)出結(jié)果的不確定性就越大，激勵、監(jiān)督費(fèi)用越高，代理成本也越高。下面本文從投資者和項(xiàng)目公司的角度提出管理委托代理關(guān)系、降低代理成本、提高項(xiàng)目效益的治理機(jī)制。