現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的三張表

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    企業(yè)的“猝死”基因會(huì)在職業(yè)化管理的高層浮出水面，這種類似于突發(fā)性心臟病式的遺傳病菌究竟藏在哪里？

    談起基業(yè)長(zhǎng)青，從企業(yè)基因的起源與傳承來(lái)研究企業(yè)制度，家族企業(yè)與現(xiàn)代企業(yè)的差異是本源性的，是兩種傳承基因的差異，但又不能截然分開(kāi)。家族企業(yè)是血緣傳承為主，現(xiàn)代企業(yè)是職業(yè)傳承為主。所以從職業(yè)化經(jīng)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)看現(xiàn)代企業(yè)，企業(yè)的“猝死”基因會(huì)在職業(yè)化管理的高層浮出水面。

    這種類似于突發(fā)性心臟病式的遺傳病菌究竟藏在哪里呢？這就要分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)的“三張表”了。

    不容忽視的“表外表”

    初級(jí)班的管理水平主要體現(xiàn)為企業(yè)的“現(xiàn)金收支表”，這張表的理論依據(jù)是成本/收益分析。高級(jí)班的管理水平主要體現(xiàn)為企業(yè)的“資產(chǎn)負(fù)債表”，這張表的理論依據(jù)是風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)分析。這是所有上市公司最基本的信息披露責(zé)任。但是在我看來(lái)，大型集團(tuán)化企業(yè)的財(cái)務(wù)還有第三張表，即“表外表”，這是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最高層次，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)最高的領(lǐng)域。

    在過(guò)去30～40年內(nèi)，非金融企業(yè)的金融化程度越來(lái)越高，卻沒(méi)有對(duì)表外業(yè)務(wù)形成有效的監(jiān)管。在美歐，受到嚴(yán)格監(jiān)管的金融業(yè)公司在金融海嘯中暴露出大量的“有毒資產(chǎn)”，其中有很高的比例存在于表外業(yè)務(wù)之中。在中國(guó)，一些中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的破產(chǎn)倒閉也幾乎都和“地下錢莊”的高利貸有關(guān)。這就給出了一個(gè)命題：企業(yè)都可能有經(jīng)常性的表外業(yè)務(wù)，其中也都可能有很高的經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    當(dāng)企業(yè)有了“外遇”

    現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的“三張表”是相互關(guān)聯(lián)的。隱形存在的“表外表”，或者存在于各種關(guān)聯(lián)交易之中，或者體現(xiàn)為企業(yè)的人際關(guān)系網(wǎng)，但無(wú)論是披露的還是不披露的表外業(yè)務(wù)，最終都會(huì)與表內(nèi)資產(chǎn)和表內(nèi)現(xiàn)金流發(fā)生關(guān)系。用一個(gè)不太恰當(dāng)?shù)谋扔?，把企業(yè)的經(jīng)營(yíng)比作夫妻，第一張表是日常收支，通常是由老婆管的；第二張表是資產(chǎn)負(fù)債，通常是夫妻共管的。這時(shí)如果老公有了外遇，這個(gè)家庭的“表外”業(yè)務(wù)是由誰(shuí)管的呢？只能是老公，而且不會(huì)有公開(kāi)的信息披露。從家庭“外遇”發(fā)生的一般規(guī)律看，這個(gè)家庭如果沒(méi)有表內(nèi)資產(chǎn)和表內(nèi)現(xiàn)金流，老公發(fā)生“外遇”的可能性會(huì)很高嗎？通常不會(huì)。所以說(shuō)，表內(nèi)資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)發(fā)生“外遇”的幾率相對(duì)較高。而在這個(gè)層次的決策通常來(lái)自于公司的最高層。以香港中信泰富公司案為例，一個(gè)超大型的實(shí)業(yè)公司突然在外匯投機(jī)業(yè)務(wù)中曝出巨額虧損，這個(gè)決策失誤的責(zé)任只能追究到公司的最高決策人，即前董事長(zhǎng)榮智健。

    企業(yè)的中層主管負(fù)責(zé)現(xiàn)金收支表，經(jīng)營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)金流；企業(yè)的高層主管負(fù)責(zé)資產(chǎn)負(fù)債表，經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投融資；企業(yè)的最高主管負(fù)責(zé)“表外表”，經(jīng)營(yíng)企業(yè)的外部資源和風(fēng)險(xiǎn)。如果把現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的職業(yè)化分解為這“三張表”，現(xiàn)代企業(yè)的“猝死”基因隱藏在哪里就很清楚了。

    家族企業(yè)呢？

    人們會(huì)問(wèn)：為什么家族企業(yè)沒(méi)有這種“猝死”基因呢？家族企業(yè)的“表外表”通常就是本家族內(nèi)部的關(guān)聯(lián)資產(chǎn)，一般沒(méi)有現(xiàn)代企業(yè)的非家族股東和公眾股東，所以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)首先延伸到家族內(nèi)部，直到全家族都扛不住了，家族企業(yè)才會(huì)以“衰老死”的形態(tài)逐漸退出市場(chǎng)。