薩班斯法案引發(fā)的思考

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針對安然、世通等財務欺詐事件，美國國會出臺了《2002年公眾公司會計改革和投資者保護法案》。該法案由美國眾議院金融服務委員會主席奧克斯利和參議院銀行委員會主席薩班斯聯(lián)合提出，又被稱作《2002年薩班斯—奧克斯利法案》（簡稱薩班斯法案或SOX法案）。法案對美國《1933年證券法》、《1934年證券交易法》作了不少修訂，在會計職業(yè)監(jiān)管、公司治理、證券市場監(jiān)管等方面作出了許多新的規(guī)定。薩班斯法案的監(jiān)管對象是在美國上市的公司。根據(jù)該法案，在美國上市的中國電信企業(yè)在2006年初將要按照“COSO”的要求，向PCAOB和投資者交出自己的內(nèi)控報告。這實際上已對在美國上市的中國電信企業(yè)提出了新的要求。

薩班斯法案的主要內(nèi)容

1．成立獨立的公眾公司會計監(jiān)察委員會，監(jiān)管執(zhí)行公眾公司審計職業(yè)

公眾公司會計監(jiān)察委員會（以下簡稱PCAOB）負責監(jiān)管執(zhí)行公眾公司審計的會計師事務所及注冊會計師。法案規(guī)定：

PCAOB擁有注冊、檢查、調(diào)查和處罰權限，保持獨立運作，自主制定預算和進行人員管理，不應作為美國政府的部門或機構，遵從哥倫比亞非贏利公司法，其成員、雇員及所屬機構不應被視為聯(lián)邦政府的官員、職員或機構。

授權美國證券交易委員會（以下簡稱SEC）對PCAOB實施監(jiān)督。PCAOB由5名專職委員組成，由SEC與美國財政部長和聯(lián)邦儲備委員會主席商議任命，任期5年。5名委員應熟悉財務知識，其中可以有2名是或曾經(jīng)是執(zhí)業(yè)注冊會計師，其余3名必須是代表公眾利益的非會計專業(yè)人士。

要求執(zhí)行或參與公眾公司審計的會計師事務所須向PCAOB注冊登記。PCAOB將向登記會計師事務所收取“注冊費”和“年費”，以滿足其運轉(zhuǎn)的經(jīng)費需要。

PCAOB有權制定或采納有關會計師職業(yè)團體建議的審計與相關鑒證準則、質(zhì)量控制準則以及職業(yè)道德準則等。PCAOB須就準則制定情況每年向SEC提交年度報告。

根據(jù)《1934年證券交易法》和修訂《1933年證券法》的有關要求，授權SEC對會計準則制定機構的會計原則是否達到“一般公認”的目標進行認定。

PCAOB對公眾公司審計客戶超過100戶以上的會計師事務所，要進行年度質(zhì)量檢查，其它事務所每3年檢查一次。PCAOB和SEC可隨時對會計師事務所進行特別檢查。

PCAOB有權調(diào)查、處罰和制裁違反該法案、相關證券法規(guī)以及專業(yè)準則的會計師事務所和個人。不過，PCAOB的處罰程序要受SEC監(jiān)督，SEC可以加重、減輕其做出的處罰，也可以修改或取消其處罰決定。

審計美國公司（包括審計美國公司的國外子公司）的外國會計師事務所也必須向PCAOB登記。

2．要求加強注冊會計師的獨立性

（1）修改1934年《證券交易法》，禁止執(zhí)行公眾公司審計的會計師事務所為審計客戶提供列入禁止清單的非審計服務，未明確列入禁止清單的非審計服務也要經(jīng)過公司審計委員會的事先批準。

（2）審計合伙人和復核合伙人每5年必須輪換，規(guī)定了注冊會計師需向公司審計委員會報告的事項。

（3）如果公司首席執(zhí)行官、財務總監(jiān)、首席會計官等高級管理者在前一年內(nèi)曾在會計師事務所任職，該事務所則被禁止為這家公司提供法定審計服務。

另外，責成各州監(jiān)管機構自行決定PCAOB的獨立性標準是否適用于未在該委員會登記的中小事務所。

3．要求加大公司的財務報告責任

（1）要求公司的審計委員會負責選擇和監(jiān)督會計師事務所，并決定會計師事務所的付費標準。

（2）要求公司首席執(zhí)行官和財務總監(jiān)對呈報給SEC的財務報告“完全符合證券交易法，以及在所有重大方面公允地反映了財務狀況和經(jīng)營成果”予以保證。對違反證券法規(guī)而重編會計報表后發(fā)放的薪酬和紅利應予退回。

（3）公司財務報告必須反映會計師事務所做出的所有重大調(diào)整，年報和季報要披露重大表外交易，以及與未合并實體之間發(fā)生的對現(xiàn)在或?qū)碡攧諣顩r具有重大影響的其他關系。

（4）SEC有權對違反證券法規(guī)者擔任公司的董事或管理人員采取禁入措施。

（5）強制要求公司高級財務人員遵循職業(yè)道德規(guī)則。

（6）禁止公司給高層管理者或董事貸款，并要求公司管理層在買賣公司股票后立即告知SEC。

4．要求強化財務披露義務

公眾公司應進行實時披露，即要求及時披露導致公司經(jīng)營和財務狀況發(fā)生重大變化的信息。

由SEC制定規(guī)則，要求公眾公司披露對公司財務狀況具有重大影響的所有重要的表外交易和關系，且不以誤導方式編制模擬財務信息。由SEC負責對特殊目的實體等表外交易的披露進行研究，提出建議并向國會報告。

主要股東或高級管理者披露股權變更或證券轉(zhuǎn)換協(xié)議的強制期間由原來的10個工作日減少為2個工作日。

由SEC制定規(guī)則，強制要求公眾公司年度報告中應包含內(nèi)部控制報告及其評價，并要求會計師事務所對公司管理層做出的評價出具鑒證報告。

由SEC制定規(guī)則，強制要求公司審計委員會至少應有一名財務專家，并且要予以披露。

5．加重了違法行為的處罰措施

（1）故意進行證券欺詐的犯罪最高可判處25年入獄。對犯有欺詐罪的個人和公司的罰金最高分別可達500萬美元和2500萬美元。

（2）故意破壞或捏造文件以阻止、妨礙或影響聯(lián)邦調(diào)查的行為將視為嚴重犯罪，將處以罰款或判處20年入獄，或予以并罰。

（3）執(zhí)行證券發(fā)行的會計師事務所的審計和復核工作底稿至少應保存5年。任何故意違反此項規(guī)定的行為，將予以罰款或判處20年入獄，或予以并罰。

（4）公司首席執(zhí)行官和財務總監(jiān)必須對報送給SEC的財務報告的合法性和公允表達進行保證。違反此項規(guī)定，將處以50萬美元以下的罰款，或判處入獄5年。

（5）起訴證券欺詐犯罪的訴訟時效由原來從違法行為發(fā)生起3年和被發(fā)現(xiàn)起1年分別延長為5年和2年。

（6）對檢舉公司財務欺詐的公司員工實施保護措施，并補償其特別損失和律師費。

6．增加經(jīng)費撥款,強化SEC的監(jiān)管職能

從2003年度起將SEC的撥款增加到7.76億美元，加強欺詐防范、風險管理、市場監(jiān)管與投資管理。其中9800萬美元用于招聘200名工作人員，加強對注冊會計師和審計業(yè)務的監(jiān)管。

7．要求美國審計總署加強調(diào)查研究

（1）授權美國審計總署對會計師事務所強制輪換制度進行研究。

（2）要求美國審計總署對1989年以來的會計師事務所的合并進行研究，評估其現(xiàn)在和未來的影響，并對發(fā)現(xiàn)的問題提出解決方案。

（3）要求美國審計總署研究導致會計師事務所競爭受限的因素，如高成本、低服務質(zhì)量、獨立性、缺乏選擇等。并調(diào)查聯(lián)邦或州的監(jiān)管政策是否存在妨礙會計師事務所正當競爭的因素。

（4）責成美國審計總署就調(diào)查研究的情況，在一年內(nèi)分別向參議院銀行委員會和眾議院金融服務委員會報告。

薩班斯法案對在美國上市的中國企業(yè)的影響

實行薩班斯法案之后，對中國上市公司是一個極大的挑戰(zhàn)。我們可以從以下幾個方面來看這一問題。

1．促進中國電信企業(yè)加強內(nèi)部管理，完善現(xiàn)代企業(yè)制度

美國薩班斯法案的監(jiān)管對象是所有在美國上市的公司，既包括美國國內(nèi)，也包括境外在美上市的公司。但是，對不同公司上報的信息和所負的責任有相關規(guī)定。在信息產(chǎn)業(yè)領域，既包括基礎電信運營商，也包括增值電信運營商在美上市的公司。因此，涉及面是比較廣的。

根據(jù)薩班斯法案，中國電信企業(yè)在美上市的公司在2006年初將要按照該法規(guī)定的“COSO”（“美國反舞弊委員會”縮寫，現(xiàn)也有“內(nèi)控指引框架”之義）的要求，向PCAOB和投資者交出自己的內(nèi)控報告。這對促進中國電信企業(yè)完善內(nèi)部管理、建立現(xiàn)代企業(yè)制度具有推動意義。

安然、世通在轟然倒塌之前，也一度是傲視全球的強企。安然、世通事件引起了美國有關監(jiān)管部門和企業(yè)的警醒，導致薩班斯法案出臺。而我國電信企業(yè)在管理中不能說沒有漏洞，因此需要進一步加強內(nèi)控和制度建設。

2．薩班斯法案的執(zhí)行也增加了企業(yè)的成本與負擔

由于該法案將適用于16254家公眾公司，但并不是每家公司都像IBM那樣的規(guī)模，采取“一刀切”的方式禁止審計師向其客戶提供咨詢服務，會加大中小企業(yè)的成本。例如，一家在NASDAQ上市的規(guī)模不大的公司，其CEO是工程技術背景，對會計一無所知。現(xiàn)公司需要招聘會計負責人，他本來可以讓公司的審計師幫助面試并判斷某人是否合格，但按照新的法案，他只能重新找另外一個機構幫助完成這項工作，企業(yè)的成本必然會上升。

3．對督促企業(yè)遵紀守法具有一定意義

世通事件給我們的一個重要警示就是，電信企業(yè)要做大做強、實現(xiàn)持續(xù)健康的發(fā)展，必須在法制的軌道上合法地運營。同時，作為仍然處于轉(zhuǎn)型期的電信企業(yè)，應在守法經(jīng)營的基礎上壯大自己，運用法律手段維護自己的權益。

4．上市公司要建立一種合理、穩(wěn)定的預期

人們的行為在相當程度上建立在其對未來合理預期的基礎之上，而完善的法律制度將為人們建立這種預期提供依據(jù)。美國公司管理層近乎貪婪的預期與其20世紀80年代至90年代的低風險不無關聯(lián)。美國通過加大對有錯或者有罪管理者的起訴與懲罰，從而形成公司管理層的自我約束。這對我國電信上市公司也是有一定借鑒意義的。

薩班斯法案帶給我們的啟示與思考

薩班斯法案標志著美國證券法律根本思想的轉(zhuǎn)變：從披露轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性管制。盡管該法案出臺匆忙，但它仍然經(jīng)歷了將近20次的公開聽證，同時，美國國會相關人員對該法案展開了較充分地爭論，并盡可能地限制該法案對經(jīng)濟運行的負面影響。

薩班斯法案及隨后的相關事件帶給我國很多啟示：

1．政府適度管制是必需的

歷史事件表明，絕對無管制的市場容易走向極端。但是，政府高度管制，同樣不利于經(jīng)濟的發(fā)展。盡管安然事件等系列公司丑聞爆發(fā)，為政府介入、管制提供了絕佳的“借口”，但美國國會在制定法律的辯論過程中，仍然有相當多議員對政府管制持審慎態(tài)度。

但是，從政府監(jiān)管的根本目標考慮，我們?nèi)匀徽J為，政府的介入并加強監(jiān)管對保護廣大公眾投資者的利益是十分有必要的。否則，如待安然事件等系列公司丑聞爆發(fā)后再去處理，則無法挽回投資者的損失。

2．期待薩班斯法案良好的市場執(zhí)行效果

如果沒有強有效地執(zhí)行，法律就不可能起到預期的約束作用。針對美國整個公司管理層20世紀80年代至90年代所面臨的高收益（包括期權在內(nèi)達到天文數(shù)字的報酬）、低風險（公司管理層沒有法律風險，只有榮譽和掌聲）的局面，美國政府及相關管制機構加大了對公司管理層的法律約束，陸續(xù)對公司丑聞事件中的主角提起公訴。如世界通訊的主要肇事者、財務總監(jiān)已經(jīng)被起訴，其創(chuàng)始人最近也被起訴。但是，該法案真正的市場效果如何還有待于時間的檢驗。

3．過高的法律風險也會造成一些特殊現(xiàn)象

薩班斯法案前所未有地將公司高管和會計從業(yè)人員的法律責任用成文法的方式明確加以限定。比如，給公司高管人員處以最高20年監(jiān)禁、最高500萬美元的罰款等（第906節(jié)）。以往的經(jīng)驗證明，法律責任在一定程度上能夠幫助提高會計職業(yè)質(zhì)量。但是，過高的法律風險也會造成一種特殊現(xiàn)象：帶來會計職業(yè)整體的風險，形成“逆向選擇”效應，并最終降低會計職業(yè)的質(zhì)量。

來源：通信企業(yè)管理