中小海外上市公司萌生退意？ 美SOX法案增加管理成本

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日前，美國(guó)納斯達(dá)克國(guó)際部主席夏洛蒂·克羅斯威爾和中國(guó)首席代表及亞太區(qū)總裁勞倫斯·潘在中國(guó)透露，美國(guó)證監(jiān)會(huì)三年前頒布的《薩班斯—奧克萊法》（簡(jiǎn)稱(chēng)SOX法案）的推行提升了海外公司在美國(guó)上市的門(mén)檻，這已經(jīng)使得一些海外上市公司萌生了退市之意。那么，中國(guó)企業(yè)又將如何應(yīng)對(duì)呢？隨著遵從該法案相關(guān)條款的最后期限的日益臨近，中國(guó)在美國(guó)上市的企業(yè)正在加緊制定對(duì)策。

《薩班斯—奧克萊法》又稱(chēng)《2002年公眾公司會(huì)計(jì)改革和投資者保護(hù)法》，是2002年7月30日美國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布并實(shí)施的強(qiáng)制所有在美國(guó)上市的公司在2005財(cái)政年度結(jié)束前執(zhí)行的一項(xiàng)內(nèi)部控制法案。

該法案頒布的背景是源于一系列美國(guó)企業(yè)巨頭財(cái)務(wù)丑聞串案的曝光。2001年12月，美國(guó)最大的能源公司安然公司因?yàn)槠爻鲐?cái)務(wù)丑聞而最終申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。此后，美國(guó)公司丑聞不斷，規(guī)模屢創(chuàng)新高，尤其是2002年6月的世通財(cái)務(wù)欺詐丑聞，徹底打擊了美國(guó)投資者對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)的信心。為了改變這一局面，美國(guó)國(guó)會(huì)和政府加速通過(guò)了這部被布什稱(chēng)為“自羅斯?？偨y(tǒng)以來(lái)美國(guó)商業(yè)界影響最為深遠(yuǎn)”的SOX法案。該法案要求組織機(jī)構(gòu)使用文檔化的財(cái)務(wù)政策和流程來(lái)改善可審計(jì)性，并更快地拿出財(cái)務(wù)報(bào)告。要求企業(yè)針對(duì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)交易的所有作業(yè)流程，都做到透明度、控制、通訊、風(fēng)險(xiǎn)管理和欺詐防治，并且這些流程必須詳細(xì)加以記錄到可追查交易源頭的地步。

根據(jù)該法案的規(guī)定，大多數(shù)的美國(guó)注冊(cè)上市公司在2004年12月31日前必須符合法案完善內(nèi)部控制條款的要求，而對(duì)于小公司和外國(guó)公司的最后期限是2005年財(cái)年結(jié)束之前。

據(jù)普華永道環(huán)球風(fēng)險(xiǎn)管理部合伙人季瑞華透露，美國(guó)證券交易委員會(huì)的最新規(guī)定推遲了法案遵從的最后期限，要求在美國(guó)上市的海外公司最晚必須在2006財(cái)政年度結(jié)束之前實(shí)現(xiàn)SOX法案的遵從。盡管留給中國(guó)企業(yè)的時(shí)間又多了一點(diǎn)，但中國(guó)公司仍然面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。目前包括中石油、中石化、華能?chē)?guó)際電力、新浪、搜狐、中國(guó)網(wǎng)通、中國(guó)聯(lián)通等在內(nèi)的30多家中國(guó)企業(yè)都面臨著這樣的課題。季瑞華認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)由于自身普遍現(xiàn)狀，在SOX法案遵從的過(guò)程中，需要更多的投入。

如今，在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有太多的選擇余地，要么遵從該法案的要求，要么只有退出市場(chǎng)?？梢钥吹剑媾R著法案實(shí)施后企業(yè)管理成本提高的壓力，已經(jīng)有一些中小公司面臨著退出市場(chǎng)的考驗(yàn)，而一些欲在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)也顯得步履有些躊躇。三個(gè)多月以前，中國(guó)銀行和建設(shè)銀行就相繼放棄了在美國(guó)紐約上市的計(jì)劃，一時(shí)間更引發(fā)了業(yè)界對(duì)于企業(yè)應(yīng)對(duì)SOX法案的更多關(guān)注。

隨著最后期限的逐漸逼近，也有一些原來(lái)采取觀望態(tài)度的企業(yè)開(kāi)始采取措施，積極應(yīng)對(duì)法案的挑戰(zhàn)。

季瑞華指出，對(duì)于明顯感受到管理成本提升壓力的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，IT手段是幫助企業(yè)開(kāi)展遵從工作的一種有效手段，有助于提升財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)和業(yè)務(wù)流程監(jiān)控系統(tǒng)的運(yùn)作效率。目前，華能?chē)?guó)際電力有限公司已經(jīng)積極展開(kāi)應(yīng)對(duì)工作，選擇了基于IBM W BCR產(chǎn)品的慧點(diǎn)科技SOX法案遵循解決方案，來(lái)幫助完成相關(guān)遵從工作。作為國(guó)內(nèi)最大的電力上市公司，華能?chē)?guó)際電力是于1994年在中國(guó)注冊(cè)成立的中外合資股份公司，同年在美國(guó)紐約股票交易所上市。為了達(dá)到企業(yè)信息規(guī)范和保障財(cái)務(wù)信息的公正、準(zhǔn)確，許多企業(yè)的CIO們都繃緊了神經(jīng)。

有專(zhuān)家認(rèn)為，SOX法案給企業(yè)帶來(lái)的并非完全是挑戰(zhàn)，該法案在保護(hù)投資者的利益的同時(shí)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也會(huì)使上市公司受益，促成其盡量完善企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。夏洛蒂·克羅斯威爾提醒中國(guó)企業(yè)說(shuō)，公司能滿(mǎn)足高監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)是最為重要的。中國(guó)公司可以向經(jīng)歷該法案的其他企業(yè)學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)、法律等知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。他還認(rèn)為，因SOX法案提高上市門(mén)檻而導(dǎo)致受沖擊的市場(chǎng)信心已經(jīng)開(kāi)始有所恢復(fù)。

來(lái)源：中華工商時(shí)報(bào)