2015房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》講義精選（15）

　　第三節(jié) 動態(tài)盈利能力指標及其計算

　　1.財務凈現(xiàn)值FNPV （financial netpresent value）

　　1.1 內(nèi)涵

　　定義

　　是指項目按行業(yè)的基準收益率或設定的目標收益率，將項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折算到投資活動起始點的現(xiàn)值之和

　　實質(zhì)

　　將發(fā)生在不同時點的現(xiàn)金流，統(tǒng)一折算到0點位置，再進行代數(shù)運算，含義上是考慮了時間價值的利潤指標

　　A-P或F-P

　　1.2 計算公式

　　各年凈現(xiàn)金流量相等時（A-P）

　　各年凈現(xiàn)金流量不相等時（F-P）

　　1.3 基準收益率

　　反映資金時間價值的參數(shù)

　　是投資所要求的最低投資報酬率，稱最低要求收益率

　　決定因素（兩個）

　　資金成本

　　風險

　　1.4 項目計算期的界定n

　　開發(fā)投資

　　出售的：開發(fā)期＋銷售期

　　出租或自營的：開發(fā)期＋經(jīng)營期

　　置業(yè)投資：

　　經(jīng)營準備期＋經(jīng)營期

　　1.5 判定標準

　　NPV≥0，說明方案的獲利能力達到或超過了基準收益率的要求項目在財務上可以接受

　　NPV＜0，說明方案達不到預定的收益水平，方案不可接受

　　【注意】NPV＝0時，項目是可行的

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發(fā)布：2007-07-11 11:45 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關閉]

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