期貨的基本制度

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　　持倉限額制度

　　持倉限額制度是指期貨交易所為了防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風(fēng)險過度集中于少數(shù)投資者，對會員及客戶的持倉數(shù)量進(jìn)行限制的制度。超過限額，交易所可按規(guī)定強(qiáng)行平倉或提高保證金比例。

　　大戶報告制度

　　大戶報告制度是指當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經(jīng)紀(jì)會員報告。大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關(guān)的又一個防范大戶操縱市場價格、控制市場風(fēng)險的制度。

　　實物交割制度

　　實物交割制度是指交易所制定的、當(dāng)期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權(quán)按規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的制度。

　　保證金制度

　　在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5-10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔(dān)保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追加資金。這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。保證金制度既體現(xiàn)了期貨交易特有的“杠桿效應(yīng)”，同時也成為交易所控制期貨交易風(fēng)險的一種重要手段。

　　每日結(jié)算制度

　　期貨交易的結(jié)算是由交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行的。期貨交易所實行每日無負(fù)債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。期貨交易的結(jié)算實行分級結(jié)算，即交易所對其會員進(jìn)行結(jié)算，期貨經(jīng)紀(jì)公司對其客戶進(jìn)行結(jié)算。每天結(jié)算后資金，在第二天期貨交易所開盤后就可以直接取出來，而股市當(dāng)天賣了股票，資金需要第二天才能取出來（除周六周日）。

　　漲跌停板制度

　　漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。

　　強(qiáng)行平倉制度

　　強(qiáng)行平倉制度，是指當(dāng)會員或客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定的時間內(nèi)補(bǔ)足，或者當(dāng)會員或客戶的持倉量超出規(guī)定的限額時，或者當(dāng)會員或客戶違規(guī)時，交易所為了防止風(fēng)險進(jìn)一步擴(kuò)大，實行強(qiáng)行平倉的制度。簡單地說就是交易所對違規(guī)者的有關(guān)持倉實行平倉的一種強(qiáng)制措施。

　　風(fēng)險準(zhǔn)備金

　　風(fēng)險準(zhǔn)備金制度是指期貨交易所從自己收取的會員交易手續(xù)費中提取一定比例的資金，作為確保交易所擔(dān)保履約的備付金的制度。交易所風(fēng)險準(zhǔn)備金的設(shè)立，是為維護(hù)期貨市場正常運(yùn)轉(zhuǎn)而提供財務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)因不可預(yù)見的風(fēng)險帶來的虧損。交易所不但要從交易手續(xù)費中提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，而且要針對股指期貨的特殊風(fēng)險建立由會員繳納的股指期貨特別風(fēng)險準(zhǔn)備金。股指期貨特別風(fēng)險準(zhǔn)備金只能用于為維護(hù)股指期貨市場正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供財務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)因交易所不可預(yù)見風(fēng)險帶來的虧損。風(fēng)險準(zhǔn)備金必須單獨核算，專戶存儲，除用于彌補(bǔ)風(fēng)險損失外，不能挪作他用。風(fēng)險準(zhǔn)備金的動用應(yīng)遵循事先規(guī)定的法定程序，經(jīng)交易所理事會批準(zhǔn)，報中國證監(jiān)會備案后按規(guī)定的用途和程序進(jìn)行。

　　風(fēng)險準(zhǔn)備金制度有以下規(guī)定：

⒈交易所按向會員收取的手續(xù)費收入（含向會員優(yōu)惠減收部分）20%的比例，從管理費用中提取。當(dāng)風(fēng)險準(zhǔn)備金達(dá)到交易所注冊資本10倍時，可不再提取。

⒉風(fēng)險準(zhǔn)備金必須單獨核算，專戶存儲，除用于彌補(bǔ)風(fēng)險損失外，不得挪作他用。風(fēng)險準(zhǔn)備金的動用必須經(jīng)交易所理事會批準(zhǔn)，報中國證監(jiān)會備案后按規(guī)定的用途和程序進(jìn)行。

　　9．信息披露制度

　　信息披露制度，也稱公示制度、公開披露制度，為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將其自身的財務(wù)變化、經(jīng)營狀況等信息和資料向監(jiān)管部門和交易所報告，并向社會公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。它既包括發(fā)行前的披露，也包括上市后的持續(xù)信息公開，它主要由招股說明書制度、定期報告制度和臨時報告制度組成。