金融機(jī)構(gòu)將由粗放經(jīng)營(yíng)向集約經(jīng)營(yíng)過渡

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　　正是通過價(jià)值創(chuàng)造過程，中國(guó)投資銀行的市場(chǎng)角色由單純的“承銷商”向“金融工程師”、資本運(yùn)營(yíng)專家，以及企業(yè)合伙人、戰(zhàn)賂投資者等多重角色轉(zhuǎn)變。同時(shí)，也使中國(guó)證券公司由粗放經(jīng)箭向集約經(jīng)營(yíng)過渡。證券公司的角色當(dāng)然是市場(chǎng)中介，然而，即使在中介活動(dòng)中價(jià)值創(chuàng)造也是十分活躍和重要的。投資銀行的價(jià)值創(chuàng)造業(yè)務(wù)具體表現(xiàn)在制定科學(xué)合理的發(fā)行價(jià)格、股票增發(fā)市場(chǎng)和開拓財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。

只有行業(yè)里的專家和權(quán)威，才能向客戶提供高水準(zhǔn)、專業(yè)化、點(diǎn)價(jià)值的建議。而中國(guó)目前證券公司沒有真正發(fā)揮在并購(gòu)中作用的一個(gè)主要原因．就是投資銀行隊(duì)伍中缺乏一批對(duì)行業(yè)特別精通的專家，為企業(yè)提供的建議、可行性報(bào)告往往是隔靴搔癢，難以引起企業(yè)的興趣。因此．中國(guó)證券公司要扦拓財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向創(chuàng)新業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，就必須招納和培養(yǎng)自己的行業(yè)專家。投資銀行業(yè)務(wù)人員應(yīng)該是“兼職研究員”，不僅能充分把握金融、證券、法律、財(cái)務(wù)等投資銀行業(yè)務(wù)專業(yè)知識(shí)．而且應(yīng)該發(fā)揮特長(zhǎng)，選準(zhǔn)行業(yè)，重點(diǎn)研究，力求對(duì)企業(yè)所在行業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有較為深入的把握。為此，不少證券公司已經(jīng)從戰(zhàn)略高度重視人力資源和開發(fā)，開始注重投行從業(yè)人員的培養(yǎng)，培養(yǎng)自己的專家隊(duì)伍；一些從業(yè)人員也開始新——輪“充電”，注重自身素質(zhì)的提升，這是中國(guó)證券公司升級(jí)的希望所在。

建立起土辦投資銀行制度，企業(yè)將不再為每一項(xiàng)業(yè)務(wù)而去花費(fèi)大量時(shí)間、精力尋求合適的投資銀行，也避免了企業(yè)商業(yè)機(jī)密的大范圍擴(kuò)散；對(duì)中國(guó)投資銀行來(lái)說(shuō)，將會(huì)得到穩(wěn)定的源源不斷的業(yè)務(wù)，會(huì)減少為尋求客戶、承攬業(yè)務(wù)、對(duì)新客戶進(jìn)行調(diào)研而可能發(fā)生的尚昂的業(yè)分開發(fā)成本；對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，將會(huì)避免市場(chǎng)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，穩(wěn)定巾場(chǎng)，提高市場(chǎng)運(yùn)行效率?？v觀西方國(guó)家的投資銀行．它們均有固定的客戶群。諸如美林、高盛、摩根”斯坦利、亞摩根等知名投資銀行大都與世界企業(yè)500強(qiáng)有著長(zhǎng)期的固定的業(yè)務(wù)關(guān)系，這些企業(yè)巨頭壯大的姑作捅者也許就是這些知名的投資銀行，這些投資銀行對(duì)企業(yè)的了解可能遠(yuǎn)甚于企業(yè)自己。