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什么是風險對沖 風險對沖的原理

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金融永遠是資本對沖對重要的領域，有的人在這塊領域如魚得水，收獲頗豐，而有的人則在這里碰的頭破血流，慘淡而歸。其實在資本對沖中還蘊含著最關鍵的風險對沖，而這一點才是能夠在金融領域賺錢的關鍵所在。

風險對沖是指通過投資或購買與標的資產(chǎn)（UnderlyingAsset）收益波動負相關的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失的一種風險管理策略。

風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法。與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，還可以根據(jù)投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調(diào)節(jié)將風險降低到預期水平。利用風險對沖策略管理風險的關鍵問題在于對沖比率的確定，這一比率直接關系到風險管理的效果和成本。

假如你在10元價位買了一支股票，這個股票未來有可能漲到15元，也有可能跌到7元。你對于收益的期望倒不是太高，更主要的是希望如果股票下跌也不要虧掉30%那么多。你要怎么做才可以降低股票下跌時的風險？

一種可能的方案是：你在買入股票的同時買入這支股票的認沽期權--期權是一種在未來可以實施的權利（而非義務），例如這里的認沽期權可能是"在一個月后以9元價格出售該股票"的權利；如果到一個月以后股價低于9元，你仍然可以用9元的價格出售，期權的發(fā)行者必須照單全收；當然如果股價高于9元，你就不會行使這個權利（到市場上賣個更高的價格豈不更好）。由于給了你這種可選擇的權利，期權的發(fā)行者會向你收取一定的費用，這就是期權費。

風險對沖必須設計風險組合、而不是對單一風險，對于單一風險，只能進行風險規(guī)避、風險控制。例子如資產(chǎn)組合使用、多種貨幣結算和使用、戰(zhàn)略上的多種經(jīng)營等。商業(yè)銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負債表或某些具有收益負相關性質的業(yè)務組合本身所具有的對沖特性進行風險對沖。市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負債表和相關業(yè)務調(diào)整進行自我對沖的風險（又稱殘余風險），通過衍生產(chǎn)品市場進行對沖。

有句話會所的好，那就是富貴先中秋，只有認清楚了風險對沖到底是真什么，才能夠在金融領域更好的生存。同時還需要隨時隨地看準機會，利用風險對沖創(chuàng)造出來的條件來幫助自己在金融領域中賺錢。

 

發(fā)布：2007-03-19 10:36    編輯：泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關閉]
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