轉載好文章：項目投資機會與投資風險——如何利用好你的錢

“如何利用好你的錢?”，這是一個問題。這是一個政府、企業(yè)和個人都面臨的大問題。愛因斯坦曾經評價“復利是人類最偉大的發(fā)明”，而這個發(fā)明的實質內容是投資經營機理。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)字，全社會的固定資產投資額在1981年是961億元，而在2001年增長到37,213億元，20年增長了近39倍。這個數(shù)字除了給人們帶來中國經濟高速發(fā)展的印象之外，深層次的思維是這些錢是如何使用的？在使用中有哪些經驗和教訓？是否可以通過總結經驗和教訓使將來的投資產生更好的效益？
中國目前還是一個從計劃經濟向市場經濟過度的國家，投資環(huán)境和投資體制還需要進行改革，投資理論和投資技術還需要研究、投資決策管理人才還需要培養(yǎng)，這主要是政府管理部門關注的問題。
對投資主體來說，無論是政府投資部門、內資企業(yè)、個人投資者還是外資企業(yè)，最關注的還是使投資發(fā)揮最大的效益-無論是經濟效益還是社會效益。在當前政治變革、經濟波動、科學發(fā)展、技術革命、產品更新、市場變化、標準更新的動蕩環(huán)境下，“不搞項目投資是等死，搞項目投資是找死”是企業(yè)界人士的一種情緒,它表達了部分企業(yè)在投資問題上的自嘲和無奈。研究如何捕捉投資機會和規(guī)避投資風險是積極的態(tài)度,是當前社會關注的熱點，也是投資成功的重要條件，本文的探討將圍繞這一主題展開。
（1）項目投資決策應關注哪些信息
關注投資相關信息的目的是為了捕捉投資機會和規(guī)避投資風險，使投資行為滿足社會需求、符合相關要求和適合自身條件，從而做出正確的投資決策。這些信息主要表現(xiàn)在政策法規(guī)方面、國際環(huán)境方面、行業(yè)市場方面、技術發(fā)展方面和標準規(guī)范方面，內容有：
1.1 國家政策法規(guī)
關注國資企業(yè)改革政策。國家近期實施關閉部分國資企業(yè)措施和即將實施清理國資公司開辦的3級子公司等措施。這些措施一方面將帶來市場供需關系的變化，另外企業(yè)結構的調整中也會給投資者帶來并購、參股和控股的投資機會。
關注投資體制改革政策。2004年國家投資體制改革方案已獲得國務院原則通
過，主要體現(xiàn)誰投資、誰決策、誰負責的原則。投資體制改革的主要內容之一是放寬社會投資的范圍，解禁對民營企業(yè)和外商投資的部分限制。在部分行業(yè)中對民營資本和外資的“解禁”將對民營企業(yè)和外資企業(yè)形成投資機會。尤其是以并購、參股和控股的方式投資，可以避免投資的基礎設施建設、經營管理體系建設、專業(yè)技術累積過程，從而節(jié)省投資建設時間、快速進入產品市場和回收投資效益。
關注國家宏觀調控政策和措施。2003年5月國家在建項目規(guī)模是5萬億而2004的同期在建項目規(guī)模是16萬億，為此國家出臺了一系列調控措施，例如停建辦公樓和培訓中心、要求地鐵完成系統(tǒng)規(guī)劃后再建、半年內停止批準土地轉為工業(yè)商業(yè)用地、暫時停止高爾夫球場建設項目、鋼鐵產業(yè)提高對投資資本金的限制要求等。這些措施將對部分項目形成風險，關注這些信息將有助于規(guī)避投資項目的風險,例如歷史上的成都宏光彩管項目、當前的江蘇鹽城鋼鐵項目都是國家宏觀調控措施影響的典型案例。
關注其他中央政府、地方政府關于投資方面的鼓勵和限制政策法規(guī)。這方面的政策法規(guī)有土地政策、優(yōu)惠政策、稅收政策、勞動政策、安全和職業(yè)健康政策、海關規(guī)定和審批規(guī)定等，都將直接或間接影響投資的效益并應當給予關注。
1.2 國際事件動態(tài)
伴隨著改革開放的深入發(fā)展，中國將逐步融入國際社會。在投資方面中國的資本和產品將走出去，外國的資本和產品將走進來，而國內市場和國際市場將逐步融合。國內項目投資與國際環(huán)境相關性在不斷增強，并需要考慮其對投資機會和投資風險的影響。
中國加入WTO協(xié)議無疑是最重要的國際環(huán)境因素，它將影響到行業(yè)的市場準入、產品的關稅減讓、政府的投資政策、企業(yè)的知識產權、貿易的爭端仲裁和市場的競爭格局等。例如，基礎電信服務(語音和數(shù)據(jù))和增值電信服務(電子郵件,語音郵件,在線信息和數(shù)據(jù)檢索,電子數(shù)據(jù)交換等)對外商的逐步開放，將使國有的電信服務企業(yè)面臨強大的競爭對手并形成風險。
關稅問題已經是并將繼續(xù)是重要的投資考慮因素.這是由于具體到某個行業(yè)的利潤率，目前行業(yè)產品的關稅幅度都大到不可忽視的程度，例如彩電業(yè)的平均利潤率近幾年都在1%-3%的范圍波動，而彩電相關產品的關稅在6%-12%不等。根據(jù)WTO協(xié)議中的ITA協(xié)議，協(xié)議國信息產品的關稅在1997.1.1至2000.1.1期間每年等額降低25%,盡管包括中國在內的部分國家可將實施期延長至2005年,關稅的變化趨勢將帶來巨大的投資機會和風險。
國際經濟和貿易中的事件影響將形成投資機會或風險，例如近期DVD產權爭議、彩電出口在美國反傾銷中敗訴等事件給DVD和彩電業(yè)的投資帶來了風險。
1.3 行業(yè)市場供需
投資效益的來源來自供需關系和供需關系產生的市場并形成投資機會。市場格局將決定競爭的程度并可能形成風險。行業(yè)市場的供需關系和動態(tài)信息與投資決策的具體內容相關。
“男怕入錯行，女怕嫁錯郎”。行業(yè)平均利潤率和變化信息是投資決策的重要信息。家電制造業(yè)、零售業(yè)、計算機業(yè)、房地產業(yè)、電信業(yè)、軟件業(yè)、網絡服務業(yè)、汽車業(yè)的行業(yè)平均利潤率可以從3%的微利變化到28%的厚利。如果你的錢還在“口袋”里或“存折”上，你沒有已投入資金的經營約束和利用行業(yè)積累的資源羈絆，在投資前關注行業(yè)利潤率。
潛在的市場、啟動期或成長期的市場、需求大于供給的市場是投資決策的首選并應對有關信息給予關注。例如，汽車行業(yè)的潛在需求巨大，從而帶來相關的備件、保險、維修、裝飾、泊場、俱樂部等汽車服務行業(yè)的潛在市場和投資機會?！?br> “老樹新花”需要慧眼識別。彩電業(yè)近幾年的競爭已經造成行業(yè)無利可圖，WTO協(xié)議中國際貿易壁壘的降低給彩電業(yè)帶來了新的曙光。2003年數(shù)家大型跨國企業(yè)投入高端彩電行業(yè)，這是由于高清電視的出現(xiàn)和電視、電腦的融合趨勢蘊藏著巨大的市場需求和技術革命。傳統(tǒng)的34吋彩電價位在3000-5000人民幣，而真正的34吋高清彩電卻可以賣到20,000-30,000人民幣。中國紙張行業(yè)的平均利潤率在5%,而特種紙制造業(yè)，如無碳復寫紙，行業(yè)認為可能獲得8%的利潤率。傳統(tǒng)行業(yè)的變化信息也可能產生新的投資機會。
供給嚴重大于需求的行業(yè)信息是投資風險考慮的重要信息，例如2002年中國彩電的銷量為2,374萬臺，產量卻大約為銷量的2.2倍，高達5,155萬臺?？照{的銷量為1,408萬臺，產量約為銷量的2.2倍，達3,135萬臺。手機產量2003年為1.5億～1.8億部，至少有2,000萬部積壓在倉庫里。這些行業(yè)并非不可以投資，關注這些信息主要目的是分析投資的風險，衡量競爭的條件和確認投資獲利的依據(jù)。
1.4 行業(yè)技術發(fā)展
技術通過產品已經與市場緊密結合成一體,這是知識經濟的產物?！坝谰谩弊孕熊嚈M行市場30年的業(yè)績已經成為歷史。技術發(fā)展和技術革命是投資決策的重要考慮因素。
在電信行業(yè)，手機的功能從語音和文字向圖形和動畫拓展，在電視行業(yè)，電視機從尺寸變大和形狀變平向分辨率增加發(fā)展。在顯示技術行業(yè)，在陰極射線管產品（CRT）主導了100年的市場以后，出現(xiàn)了與其分割市場范圍的液晶技術（LCD）、等離子技術（PDP）、數(shù)字微鏡技術（DMD）和液晶微片技術（LCOS）。在計算機技術行業(yè)，出現(xiàn)了大小的變化、容量的變化、速度的變化和通信方式的變化。各種行業(yè)技術日新月異的發(fā)展和變化難以一一列舉。
由于技術在高速度的發(fā)展，在投資決策問題上的重要考慮是技術更新和發(fā)展速度問題。投資決策過早則必須付出等待市場啟動的代價，投資決策過晚則競爭對手林立。無論是自主知識產權還是引進技術，都要考慮技術的持續(xù)發(fā)展和產品的更新?lián)Q代能力。
1.5 行業(yè)標準規(guī)范
行業(yè)標準規(guī)范通過產品間接地反映在投資決策上,其關鍵作用是投資的產品可否出現(xiàn)在市場上和市場競爭性的強弱。
電信行業(yè)的第3代通信標準（3G）、高清晰度電視的地面?zhèn)鞑?、衛(wèi)星傳播和有線傳播標準，DVD的音頻和視頻格式都將影響對行業(yè)的投資決策。
國家對部分涉及社會和人身安全的產品強制實施3C認證將決定部分產品的改進投資和市場地位。2003年歐洲部長會議通過的報廢電器處理協(xié)議（WEEE）和產品有害物質控制協(xié)議（RoHS）將對市場份額在歐洲的投資項目產生影響。
（二）項目投資實施應注意哪些問題
項目的決策是在不同組織層次上展開的，既方向決策、方案決策和方法決策。投資方向決策的正確并不能替代方案的決策和方法的決策。
2.1基于市場需求決策和基于產品要求決策
根據(jù)行業(yè)的市場需求決定投資該行業(yè)僅僅是投資方向決策，實踐中不乏根據(jù)投資方向決策實施投資的項目，典型的是網絡業(yè)、教育咨詢業(yè)、服務業(yè)、餐飲業(yè)的很多投資項目，在確定了市場需求以后決定投資，在投資后開始設計產品或完成投資決策時的產品概念。這種投資實踐的好處是搶先“占領有利地形”，抓住機會。但是帶來的風險是未來的產品不一定符合需求對產品的功能要求和技術要求，另外，在投資決策時無法進行同類產品優(yōu)劣的競爭能力比較。穩(wěn)妥的投資決策是在市場需求決策的基礎上，增加產品功能要求和技術要求的競爭性比較決策。
中國網絡企業(yè)中的“贏海威”等項目不同程度地屬于市場需求決策投資，企業(yè)最終是否能夠在市場供需關系上形成價值鏈是未知數(shù)。另外一個例子是深圳CRM/huaqiang/ target=_blank class=infotextkey>華強北路繁華區(qū)的餐飲企業(yè)，當深圳的商業(yè)中心從羅湖移動到華強北路后，華強北地區(qū)的餐飲需求是巨大的。大部分投資者是基于“在華強北開餐館就可以賺錢”的市場需求投資的，而現(xiàn)實是只有那些把需求轉化成服務產品的功能要求和技術要求，形成具有競爭能力產品的投資者賺到了錢。
基于市場需求決策偏重于對投資機會的把握，基于產品要求的比較性競爭能力決策偏重于避免風險，在決策時間容許和有條件的情況下，后者的投資決策風險性小。
2.2基于市場需求決策和基于核心競爭能力決策
社會日益增長的物質需求和精神需求是市場需求的源泉，并隨時在形成大量的投資機會，但問題是哪些機會是屬于你的？這需要根據(jù)自身的核心競爭能力去識別。起源于道家的“無為”思想是對規(guī)律的尊重，其核心是根據(jù)規(guī)律去“有所為和有所不為”。根據(jù)自身核心競爭能力決定投資機會是對社會規(guī)律和市場規(guī)律的尊重。核心競爭力是組織的核心知識能力和核心運作能力，核心競爭能力越強，可以利用的投資機會越多，這也是為什么大部分企業(yè)通常投資在自己擅長的行業(yè)。在市場需求的基礎上，根據(jù)核心競爭能力決定投資決策可以減少投資的風險，增加項目投資的成功概率。
不同行業(yè)的市場需求對核心競爭能力的倚重是不同的，對高新技術行業(yè)的投資離不開核心知識能力，而日常消費品行業(yè)可以比較多地考慮核心運作能力。沃而瑪在全世界的成功可以說明這個概念，零售業(yè)的成功投資更多的依靠核心運作能力。中國的企業(yè)普遍存在核心知識能力薄弱問題，這一方面表明國內企業(yè)需要加強核心知識能力，但是在近期內的投資還需要更多地倚重核心運作能力。
核心競爭能力條件并不排除企業(yè)向陌生的行業(yè)投資，核心競爭能力是針對競爭對手比較而言的，這也是企業(yè)成功進入陌生行業(yè)和實現(xiàn)轉移戰(zhàn)略的基礎。能夠說明這個概念的是兩個人在森林中遇熊的故事，逃生者并不需要比熊跑的快，只要比對方跑的快就可以了。銀廣夏從磁盤制造成功進入中草藥種植、康寧公司從工業(yè)玻璃轉如入光學纖維制造、德州儀器公司從廣泛的半導體制造向信號處理器件的轉移都是利用相對核心競爭力的范例。
2.3采用系統(tǒng)的項目管理方法
正確地選擇投資項目是投資成功的必要條件，但不是充要條件。對投資項目而言，把事做正確與做正確的事幾乎同等重要。投資項目的成功不僅取決于前面決策的質量和速度，還取決于執(zhí)行的質量和速度，這是由于市場有“啟動時間”、供需缺口有“彌補時間”而項目機會有“窗口時間”。松下和日立都對中國的背投彩電業(yè)進行了投資，松下比日立的投資建設時間晚數(shù)個月，在決策速度上“略遜一籌”，而松下的產品早3個月進入市場并占據(jù)了較大的中國市場份額，在執(zhí)行速度和質量上“棋高一步”。
投資項目建設的特點是“暫態(tài)”的活動排列、“系統(tǒng)”的人物組合、“變易”的過程演化和“獨特”的發(fā)展結果，是對一次性暫態(tài)過程的管理。這種過程的組織管理與企業(yè)經營中對連續(xù)性重復過程的管理有本質的區(qū)別。項目管理要求企業(yè)或組織 “把沒有作過的事第一次就作好，每一步都作好”。根據(jù)國際上一些組織和專家學者的研究，在工期、費用和交付目標上都符合要求的項目不足統(tǒng)計數(shù)字的50%，這表明項目的執(zhí)行質量和速度需要改善。
目前項目管理具有系統(tǒng)的管理理論和方法，這就是項目管理知識體系。20世紀50年代，美國國防部（DOD）和航天署（NASA）在投入大量資金從事國防項目和航天項目的同時，對項目的管理技術開展研究并取得了成效，形成了系統(tǒng)的項目管理知識體系并發(fā)展為院校的教育學科。項目管理知識體系劃定了系統(tǒng)的思維邊界、制訂了完善的管理框架、規(guī)定了嚴密的管理職能和提供了成熟的管理方法，在投資項目的管理上采用項目管理知識體系的方法，可以避免投資項目的工期延誤風險、費用超支風險和交付質量風險。
2.4 持續(xù)改善建立的新系統(tǒng)和不斷應對條件的新變化
投資項目的建設完成并不代表投資的成功，新系統(tǒng)的投資效益體現(xiàn)還必須經歷投入運行過程和運行完善過程，這兩個過程表現(xiàn)在制造業(yè)的市場開拓過程、生產爬坡過程、質量改善過程等。在電信行業(yè)表現(xiàn)為用戶的增加過程和用戶的保持過程。如果把質量理解為廣義的質量，質量界的泰斗朱蘭先生提出的質量3步曲可以解釋這兩個過程，既系統(tǒng)建立過程、系統(tǒng)投入過程和系統(tǒng)改善過程。在后兩個過程中，投資項目仍然有失敗的風險。在后兩個過程中，企業(yè)經營管理中改善過程的各種技術和方法都可以用來增加投資項目的獲利機會和減少虧損風險，例如過程優(yōu)化技術POT、約束理論TOC、6s質量管理法、ERP資源計劃、全面質量管理TQC、全員設備管理TPM、5S運動等。
在投資項目完成后容易被忽視的風險是項目條件變化風險。由于社會環(huán)境、經濟環(huán)境、技術環(huán)境、市場環(huán)境的劇烈變化，項目決策時的約束條件和假設條件可能發(fā)生根本的變化。如果投資者不能及時察覺到這些變化和采取適當?shù)膽獙Υ胧?，項目的虧損風險隨時存在。在現(xiàn)實的項目中，有眾多的項目由于競爭格局的變化、替代產品的投入、技術革命的發(fā)生、政策法規(guī)的變化、標準規(guī)范的更改等項目條件變化，使原來可能獲利的項目在項目建成后處于虧損的狀態(tài)。例如酒店項目建設后附近居民的變化、超級市場項目建設后附近道路和交通的變化、產品項目投產后的產品價格變化。在這方面典型的例子是制造業(yè)不斷開展的成本工程，由于產品價格的不斷下降，制造業(yè)不得不持續(xù)地開展成本工程來改善項目的經濟效益和避免虧損。
（三）項目投資應如何管理投資風險
3.1項目投資風險和風險管理
風險是投資項目的固有特征。這是由于無論是項目決策還是項目建設，都是建立在對未來事件和條件進行預測的基礎上。預測具有不確定性，而不確定性就是風險?？梢灶A料的事件只有“明天的太陽會從東方出來”（王石）。
一個項目的風險因素與項目的規(guī)模、行業(yè)、內容有關,需要具體項目具體分析。另外，不同的項目利益相關者具有不同的風險因素，需要具體角色具體分析，例如承包商具有業(yè)主支付的風險，而業(yè)主具有分銷商履約的風險。下面是典型的項目投資方（含業(yè)主和銀行）的風險因素,但絕對不是投資項目的全部風險因素：
1.國際政治風險:國家間的關系、外交政策等因素對項目的影響，例如10年前“巴統(tǒng)”組織對部分國家引進高速數(shù)字技術產品的限制、銥星項目中部分國家對通信項目的限制都是例子。1997年伊朗窮人基金會設立了彩電器件工廠項目并實施了國際招標，希望從日本引進生產技術。德國、中國和日本的三家國際工程承包商分別進行了半年到一年的努力，最終由于日本與伊朗的外交關系影響而失敗。
2.國家政策風險:政府的全局性決策對項目的影響,例如四川宏光項目,由于政府對彩電顯像管廠的“禁止新建和控制擴建”政策,在廠房建設中停建。設備滯留在橫濱港口達數(shù)年。另外，2004國家將對保健品實施的新政策將會對現(xiàn)有的保健品項目產生影響。
3.體制法規(guī)變化: 政府的體制法規(guī)發(fā)生變化或存在矛盾處時，項目將受到影響。前一種情況的例子是,中國加入WTO以后,2005年信息產品的關稅降為0關稅,這個變化將對相當多的信息產業(yè)項目產生影響。后一種情況的例子是,在“合資合同法”中規(guī)定“合資合同的要點需經合資雙方董事會批準和政府主管部門批準備案”，而在WTO中國加入工作組報告書中第（49）段：“技術轉讓的條款和條件、生產工序或其他專有知識，特別是在投資的范圍內，只需投資雙方同意”，而沒有政府對合資合同的批準，技術轉讓的外匯是支付不出去的。
4.項目資金不足：項目建設的前提條件是資金保證,盡管在目前存在“錢找項目”的趨勢,但是有相當多的企業(yè)資信狀況使銀行不敢將錢貸出。借貸的銀行一般只會提供項目的部分資金，業(yè)主的注冊資金不足、合伙人撤出、資金使用不當項目將形成“爛尾”。
5.人員道德風險:道德風險系指項目的關鍵人員或項目的利益相關者的道德意識與應有的道德品行發(fā)生偏離,給項目帶來的重大損害。例如北京玫瑰園項目的首位經營者立項的出發(fā)點就是為了立項后售出牟利，在審批中的一系列違規(guī)操作給項目帶來了重大損害。
6.工期延誤風險:工期延誤風險的原因可以是業(yè)主的管理不善或承包商的履約不力,例如承包商出于經濟效益考慮在項目的單位時間內中投入的資源不足。
7.技術風險:技術風險包括工程技術和產品技術兩類,雖然項目的工程設計都交給業(yè)主審核,但在很多情況下,業(yè)主不具備審核能力.如果設計出錯,輕則返工,重則項目損毀。產品技術又存在技術成熟度、技術先進性、技術的后續(xù)支持能力風險。對于高新技術存在成熟度風險，對于成熟技術存在先進性風險，針對技術來源存在技術的后續(xù)支持能力風險。例如當前的計算機CRT顯示器項目面臨著液晶顯示技術革命的風險,而引進的液晶顯示技術項目面臨著后續(xù)技術支持的風險。
8.市場風險：市場風險包含產品的價格風險、市場的供求關系風險、市場競爭的風險。由于在投資時上述參數(shù)都是預測，是項目立項的假設條件，需要隨時關注變化提出應對措施。例如80年代電子工業(yè)的音響設備工廠的投資熱迅速造成生產過剩，大批音響廠關閉。
9.材料、另部件、能源供給風險:在特定的條件下，供方的停供、少供、以壟斷價格供都可能使項目失敗，減少收益或根本無收益，從而造成項目投資的回收困難。
10.經濟環(huán)境風險:世界或國家經濟環(huán)境對項目的影響有股市的風波、匯率的變化、銀行儲蓄利率的調整、金融風暴等因素。例如韓國的某彩電企業(yè)在開發(fā)出超大屏幕純平彩電產品后，恰置亞洲金融風暴時期，無資金繼續(xù)支持量產化，只有停止項目。11.合同法律風險:合同條款的嚴謹性、合同條款的公正性、合同條款與法律的符合性都可能對項目具有影響，盡管這些影響的結果具有隱蔽性和間接性。例如合資合同中的董事會一致同意條款的內容將決定公司的經營者與所有者的權力分配，而經營者可以通過掌握的供給和銷售關系控制利潤的流向，形成投資者無經濟回報。在國內一些技術引進項目中，盡管外資方持小股，不具有經營權，但是通過關鍵另部件的合同供給價格，也可以控制項目的利潤流向。
12.業(yè)主的經營能力風險：業(yè)主對項目的經營管理能力將影響項目的盈利和投資回報績效。在項目的經濟分析中產品的邊際利潤比較明顯，既通常說的毛利，而管理帶來的經濟效益，例如成本控制、質量控制、市場開拓帶來的效益是與管理者的管理能力和努力程度有關并影響投資回報。例如同樣一家酒店，有人經營虧損，有人經營盈利。
13.特殊事件風險:項目財產的運輸滅失、保管損毀，工程的安全、質量事故，群體行為越軌等對項目的影響。例如2000年某跨國集團公司為了降低成本欲將波蘭的產品工廠搬遷到中國，國內和國外多家設備公司介入項目，但是由于波蘭工廠員工罷工反對，項目停止。
14.自然災害風險:項目地區(qū)的地震、洪水、臺風、火災、疫情等對項目造成的損害，例如2003年的非典型肺炎SARS對在建項目的損害。尤其是合資項目和跨國經營項目受到的影響巨大。
15.資金匯兌風險:資金匯兌風險是指匯率的變動對項目的影響性。針對項目匯兌風險，提供資金者應考核項目償債和獲利能力對匯率變化的敏感性，項目的匯率風險規(guī)避機制。
投資項目的風險根據(jù)項目的具體內容、規(guī)模大小、行業(yè)屬性、項目階段、利益相關者具有不同的類型。但是，項目風險管理的過程、應對的策略和使用的技術方法是共同的。在上述3個方面已經形成了比較成熟的管理思想。如果比較美國航天署NASA、項目管理協(xié)會PMI、國際標準化組織ISO關于風險管理的標準或指導性文件，其管理思想、管理過程和管理方法是相同的。項目的風險管理可以概括為實施規(guī)范的風險管理過程、選擇適當?shù)娘L險管理策略和采用科學的風險管理技術。
3.2投資風險的管理過程和應對策略：
美國項目管理協(xié)會把風險管理過程分為風險管理計劃過程、風險識別過程、風險定性分析過程、風險定量分析過程、風險應對過程和風險實施監(jiān)控過程。而有些組織將其簡化為計劃、識別、分析和應對過程。
在風險管理計劃過程中需要確定風險管理的人員、職責、程序和落實風險管理的費用；在風險識別過程中開列風險因素清單、估計風險的發(fā)生概率和影響程度、確定風險發(fā)生的征兆；在風險定性分析過程中對風險因素進行排序和確定等級；在定量分析過程中采用量化的方法確定風險的概率和影響程度、選擇出需要對策的重大風險和評估整個項目的風險；風險應對過程中提出風險對策和指派負責人員；在風險監(jiān)控過程中跟蹤風險因素的跡象、實施對策措施和評估對策的有效性、殘留風險和二次風險。
在風險的應對策略上，管理界共同認可的策略是避免策略、減輕策略、轉移策略和接受策略。
避免策略是設法消除風險事件的發(fā)生。例如，在決策時不投資、只投資不超過自身承受能力的項目、按判定標準篩選投項目等。在項目執(zhí)行中縮減項目范圍、避免高風險活動、增加資源或時間、采用熟悉的方法而不是革新的方法、避免雇傭不熟悉的承包商等措施，都是避免策略的應用。由于一般的投資規(guī)律是風險越大,利潤越大,風險避免措施的代價往往是失去了獲利的機會。
轉移策略是尋求將風險的后果連同應對的責任一起轉移給第三者。通常的轉移策略有工程分包、技術轉讓、財產租賃、購買保險、選擇合同類型、利用合同條款等措施。由于向第三方轉移風險，轉移策略通常涉及到向接受風險方支付分包費、轉讓費、租賃費、保險費、履約保證金、擔保金等。
減緩策略是尋求降低風險事件的發(fā)生概率或減輕其影響程度。減輕風險影響程度的策略有貸款擔保、合同索賠條款、鎖定匯率變化、承包商無力履約的情況下承包撤換、貿易合同的及時中止等。降低風險發(fā)生概率的策略有投資熟悉的行業(yè)、選擇供不應求的市場、增加資源、費用和工期、選擇較穩(wěn)定的賣方等措施。
接受策略表明投資者不準備改變項目決策或方案或者找不到其他適當?shù)娘L險應對策略。消極的接受是不采取行動，當風險發(fā)生時由項目團隊處理。積極的接受策略有在預算中開列預備金項、制訂項目的替代方案、撤退方案等措施。3.3投資風險的管理技術(此章節(jié)略)
投資風險的管理技術是比風險應對策略更加具體的風險管理方法，這些管理技術可以從簡單的方案替代技術，到復雜的蒙特卡羅仿真技術。

（后待續(xù)）

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