廣聯(lián)達:設(shè)立小貸公司,供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)金融布局趨于完善

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    事件描述廣聯(lián)達公告出資1億元在北京設(shè)立小額貸款公司,同時收到5月份軟件產(chǎn)品增值稅退稅1346.15萬元,點評如下:

    事件評論

    設(shè)立小貸公司為電商業(yè)務(wù)鋪路,供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)金融服務(wù)布局幾近完善。公司7月份剛公告成立商業(yè)保理子公司,立即又設(shè)立廣聯(lián)達小額貸款公司,反映公司在供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)金融領(lǐng)域的緊密布局。1、公司旺材電商平臺作為建材行業(yè)唯一的B2B電商平臺幾近布局完善,考慮到地產(chǎn)行業(yè)融資需求旺盛,公司在金融服務(wù)重點布局不僅解決了建材電商用戶的交易黏性,同時也為電商平臺提供了新的盈利模式;2、不同于公司對中房訊采子公司持股57%比例,廣聯(lián)達對商業(yè)保理子公司、小額貸款子公司的持股比例均為100%,作為最有業(yè)績彈性的盈利模式供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)金融服務(wù)或?qū)楣編順O大的利潤增厚空間;3、小額貸款公司一定程度上能夠盤活公司的賬面現(xiàn)金,同時與銀行合作也能夠一定程度提升資金杠桿,另外考慮到聯(lián)合采購可能會涉及到預(yù)付金模式,旺材電商平臺獲將有部分沉淀資金,因此小額貸款公司的資金來源不是問題;4、旺材電商平臺當前處于用戶蓄積階段,各項工作有序推進預(yù)計八九月份平臺正式上線,年內(nèi)用戶量和交易規(guī)模是主要考核指標,平臺上線將對公司估計形成一定催化。

    4~5月份增值稅退稅同比大幅增長,側(cè)面反映公司收入增速環(huán)比提升。1、公司13年4~5月份收到增值稅退稅1875.92萬元,而14年4~5月份退稅總額為2593.82萬元,同比增長38.27%,而公司軟件增值稅退稅主要是軟件收入大幅增長所致,因此可以判斷公司四五月份收入增速逐步提升;2、從根本增長邏輯分析,公司收入保持快速增長根源在于對存量的近20萬家建筑行業(yè)機構(gòu)用戶價值的持續(xù)挖掘,新產(chǎn)品疊加老產(chǎn)品同步銷售提升了渠道的復(fù)用率,規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn);3、新產(chǎn)品投放初期市場滲透率極低,而其對傳統(tǒng)手工勞動替代的成本效應(yīng)極其顯著從而得以快速推廣,公司新產(chǎn)品包括項目管理軟件、材價信息服務(wù)以及施工端的新推工具軟件在上半年保持了良好的銷售勢頭,我們預(yù)判新產(chǎn)品收入占比有望從13年底的27%上升至超過30%。