榕基軟件：穩(wěn)健增長的電子政務(wù)和協(xié)同管理龍頭

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　　即將登陸中小板的福建榕基軟件股份有限公司（下稱“榕基軟件”，代碼為“002474”）是海西地區(qū)軟件行業(yè)的龍頭企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為軟件開發(fā)銷售、系統(tǒng)集成及技術(shù)支持與服務(wù)，從盈利能力上看，榕基軟件的主營產(chǎn)品毛利率高于同行業(yè)平均水平。從未來成長性看，榕基軟件未來三年平均凈利潤增長率為52%。募投項(xiàng)目的成功投產(chǎn)將使榕基軟件規(guī)模得到擴(kuò)張，從而鞏固并提升公司的競爭優(yōu)勢及領(lǐng)先地位。

　　領(lǐng)先四大領(lǐng)域 獨(dú)享國網(wǎng)協(xié)同管理

　　經(jīng)過近17年的發(fā)展，榕基軟件逐步建立并奠定了在電子政務(wù)、質(zhì)檢三電工程、協(xié)同管理、信息安全四個(gè)細(xì)分市場的競爭優(yōu)勢和領(lǐng)先地位。在質(zhì)檢三電工程領(lǐng)域，榕基軟件09年市場份額為26%左右，位居第二；在協(xié)同管理領(lǐng)域，公司是國家電網(wǎng)“SG186”工程協(xié)同辦公系統(tǒng)任務(wù)協(xié)作平臺全國唯一供應(yīng)商；在信息安全領(lǐng)域，公司在國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全性與漏洞管理產(chǎn)品市場的占有率超過20%；在電子政務(wù)領(lǐng)域，公司在北京、福建、浙江、河南及上海等區(qū)域是最具競爭力的企業(yè)之一。四個(gè)細(xì)分領(lǐng)域既相互獨(dú)立，又在產(chǎn)品、服務(wù)和客戶間形成資源共享、相互依托和相互促進(jìn)。

　　近三年，榕基軟件對政府、軍事機(jī)關(guān)、質(zhì)檢、能源和電信行業(yè)客戶實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別占同期主營業(yè)務(wù)收入的94.42%、86.95%、88.44%。這些客戶一般信息化投資持續(xù)、穩(wěn)定，資金相對充裕，對產(chǎn)品價(jià)格敏感性較低，且具有較強(qiáng)的品牌效應(yīng)。

　　毛利率遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平

　　榕基軟件主營業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，2007-2009年，公司主營業(yè)務(wù)收入年復(fù)合增長率為13.4%，凈利潤年復(fù)合增長率為16.9%。預(yù)計(jì)公司未來三年將實(shí)現(xiàn)年收入復(fù)合增長50%以上。

　　榕基軟件毛利率水平較高，特別是軟件開發(fā)業(yè)務(wù)和技術(shù)支持與服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率大大高于同行業(yè)平均水平。2007年至2010年1-6月，榕基軟件自行開發(fā)軟件業(yè)務(wù)毛利率均在70%以上，而技術(shù)支持與服務(wù)的毛利率則在80%以上。系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)是高度透明和高度競爭的業(yè)務(wù)，毛利率普遍不高。2007年至2010年1-6月，榕基軟件系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的毛利率分別為13.14%、17.81%、16.07%及15.18%。

　　受益于各行業(yè)信息化需求的不斷增長，榕基軟件未來收入仍能保持比較穩(wěn)定的增長。

　　充分受益于行業(yè)的高速成長

　　根據(jù)工業(yè)和信息化部公布的數(shù)據(jù)，2006年至2008年我國軟件產(chǎn)業(yè)分別完成業(yè)務(wù)收入4，800億元、5，834億元和7，573億元，同比增長23.1%、21.5%和29.8%。2009年，我國軟件產(chǎn)業(yè)完成業(yè)務(wù)收入9，513億元，同比增長25.6%。未來幾年，仍將以20%以上的年均增長率快速增長，預(yù)計(jì)2010年我國軟件產(chǎn)業(yè)收入將突破10000億。

　　電子政務(wù)和信息安全市場空間巨大。預(yù)計(jì)2012年我國電子政務(wù)市場規(guī)模將達(dá)到1，390億元，信息安全市場規(guī)模將達(dá)到156億元。榕基軟件是這兩個(gè)市場最具競爭力的企業(yè)之一，將充分受益于行業(yè)的高速成長。

　　隨著企業(yè)信息化的推進(jìn)，各行業(yè)對協(xié)同管理軟件的需求旺盛。09年我國協(xié)同管理軟件的市場規(guī)模已達(dá)到20.3億元；預(yù)計(jì)未來3年復(fù)合增速在25%以上，2012年達(dá)到41.1億元。

　　三電工程中的電子申報(bào)和電子監(jiān)管已經(jīng)得到了較為廣泛的推廣，09年我國三電工程市場規(guī)模已達(dá)到1.54億元，預(yù)計(jì)2012年將達(dá)到2.4億元。

　　募投項(xiàng)目助產(chǎn)品全面升級 提升競爭力

　　榕基軟件本次擬發(fā)行2，600萬股，共募集資金3.27億元，分三年投資完成，擬投入5個(gè)項(xiàng)目，新一代電子政務(wù)應(yīng)用平臺、信息安全風(fēng)險(xiǎn)綜合管理系統(tǒng)、質(zhì)檢三電工程企業(yè)全軟件運(yùn)維服務(wù)平臺、協(xié)同管理軟件平臺和技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新中心，以對現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)升級、功能擴(kuò)展、規(guī)模擴(kuò)大和業(yè)務(wù)延伸，提高產(chǎn)品附加值，將推動(dòng)公司規(guī)模化發(fā)展。

　　預(yù)計(jì)募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入18，338萬元，年均利潤總額7，847萬元，年均凈利潤6，664萬元。本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目成功實(shí)施后，可大幅提高公司的技術(shù)水平與服務(wù)水平，產(chǎn)品內(nèi)容更豐富精細(xì)、更符合未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，并將極大提升公司的核心競爭力和盈利能力。