國務(wù)院點(diǎn)名要求股權(quán)眾籌試點(diǎn) 監(jiān)管細(xì)則將出臺

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11月19日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，決定進(jìn)一步采取有力措施緩解企業(yè)融資成本高問題，特別提出要“開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”?！肮蓹?quán)眾籌就是私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化，國務(wù)院此次表態(tài)讓我對行業(yè)的未來發(fā)展更加充滿信心，原本定于6月推出的眾籌監(jiān)管細(xì)則有望在近期出臺。”股權(quán)眾籌平臺-紅籌網(wǎng)負(fù)責(zé)人王軼鋼掩飾不住對行業(yè)前景的期盼。

股權(quán)眾籌就是由籌資公司尤其是創(chuàng)業(yè)公司面向普通投資者出讓一定比例的股份，它讓普通人也可以成為高大上的天使投資人，讓他們有機(jī)會獲取幾倍、幾十倍乃至上百倍的投資回報(bào)，它是天使投資的互聯(lián)網(wǎng)化、平民化、草根化。

這一新型融資模式來源于國外，2013年開始在中國落地生根。2014年上半年，中國眾籌領(lǐng)域共發(fā)生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。其中，股權(quán)類眾籌事件430起，募集金額15563萬元人民幣。股權(quán)眾籌發(fā)展勢頭生猛，成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的新寵。

不過股權(quán)眾籌平臺自成立以來就飽受爭議。一方面，天使投資屬于風(fēng)險(xiǎn)很大的投資，非專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人的駕馭能力存疑，一旦投資發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，容易引發(fā)糾紛;另一方面，互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌模式下，創(chuàng)業(yè)者容易進(jìn)入“非法吸收公眾存款”和“非法公開發(fā)行股票”的雷區(qū)，其業(yè)務(wù)模式也給“集資詐騙”行為留下了空間。

這兩方面的特性使得行業(yè)從業(yè)人員及希望通過股權(quán)眾籌融資的創(chuàng)業(yè)者戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、如履薄冰。除了施行資金第三方托管外，當(dāng)前很多股權(quán)眾籌平臺還采取“領(lǐng)投+跟投”模式以盡量較少普通投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)。而據(jù)王軼鋼介紹，紅籌網(wǎng)仍將嚴(yán)格恪守 “募、投、管、退”的創(chuàng)投基本商業(yè)模式和邏輯，由專業(yè)投行團(tuán)隊(duì)嚴(yán)格執(zhí)行，通過流程化管理，最大限度降低項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，紅籌網(wǎng)不僅幫企業(yè)解決融資，更多的是幫助企業(yè)融通創(chuàng)業(yè)期間面臨的資源難題，少走彎路，直線發(fā)展。

事實(shí)上，自股權(quán)眾籌登陸中國以來，監(jiān)管層對其一直持肯定態(tài)度。2014年5月份，決策層明確了證監(jiān)會對于眾籌的監(jiān)管。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，股權(quán)眾籌融資是一種新興網(wǎng)絡(luò)融資方式，是對傳統(tǒng)融資方式的補(bǔ)充，主要服務(wù)于中小微企業(yè)，對于拓寬中小微企業(yè)融資渠道，促進(jìn)資本形成，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，完善多層次資本市場體系均有現(xiàn)實(shí)意義。

自3月份以來，證監(jiān)會已對眾籌行業(yè)展開了多次調(diào)研，業(yè)者分析，國務(wù)院此次對股權(quán)眾籌的表態(tài)或表明相關(guān)法律法規(guī)已制定完成，具體細(xì)則或于近期發(fā)布。監(jiān)管層在一次調(diào)研的座談會上透露，眾籌監(jiān)管思路主要包括五個方面，包括關(guān)于眾籌的定義、信息披露和誘導(dǎo)投資、項(xiàng)目的評級評價(jià)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和鎖定期的監(jiān)管、項(xiàng)目資金第三方托管等。

有關(guān)于監(jiān)管細(xì)則的傳聞稱，出于支持創(chuàng)新與控制風(fēng)險(xiǎn)兩個方面考量，“日后公司股權(quán)可以眾籌，監(jiān)管類似自貿(mào)區(qū)的負(fù)面清單模式，規(guī)定什么不可以做，其余放行。單個普通投資者單個投資上限為1.5萬元-2.5萬元，公司股東最多不得超過200人，整體投資規(guī)?？刂圃?00萬元內(nèi)?！?o:p>

業(yè)者紛紛表示，眾籌監(jiān)管細(xì)則的出臺將從法律上正式認(rèn)可股權(quán)眾籌融資模式，為股權(quán)眾籌正名，屆時所有創(chuàng)業(yè)企業(yè)都可以理直氣壯的嘗試從股權(quán)眾籌平臺網(wǎng)站獲取發(fā)展資金，由此在全國范圍掀起新一輪的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大潮。