聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新銜枚疾進 線下支付前路遙

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10月21日，大宗產(chǎn)品O2O電子商務(wù)公司金銀島投資成立P2P平臺金聯(lián)儲，宣稱注冊資金1億元，主要專注于產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)。當下，P2P平臺似乎忘卻了2013年“跑路潮”之痛，大有“逆襲”之勢。

P2P借貸是peertopeerlending的縮寫，即由具有資質(zhì)的網(wǎng)站(第三方公司)作為中介平臺，借款人在平臺發(fā)放借款標的，投資者進行競標向借款人放貸的行為。眼下，說P2P行業(yè)冰火兩重天，一點也不為過。根據(jù)在線金融搜索平臺“融360”的統(tǒng)計，9月份國內(nèi)P2P“問題”平臺共計23家，環(huán)比上漲35%，“問題”平臺占平臺總數(shù)比例從8月份的11.3%上升到11.9%。易觀國際數(shù)據(jù)顯示，中國已成為全球最大的P2P市場，國內(nèi)P2P市場去年總成交金額為1000億元，在目前這種高速增長的態(tài)勢下，今年可望達到2500億元。

盡管“跑路潮”、資金鏈斷裂等負面消息驚心動魄，但P2P行業(yè)魅力不減，9月份新上線P2P平臺為80家，比8月新增平臺數(shù)上漲48%。截至9月底，全國P2P平臺共計1336家，這背后的一大推手是大資本進駐。繼阿里巴巴強勢推出招財寶后，搜狐今年也推出其P2P平臺搜易貸，目標為解決個人貸款難，并承諾具體收益率達8%~12%。京東金融已在各招聘網(wǎng)站發(fā)布招聘網(wǎng)貸崗位信息，囤積人才，京東有小貸業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，將供應(yīng)鏈金融上線到P2P平臺應(yīng)是輕車熟路?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)捷足先登，一大批傳統(tǒng)企業(yè)也不甘示弱，紛紛躋身P2P行業(yè)，包括平安出資打造的陸金所、包商銀行的小馬bank、招商銀行的小企業(yè)e家和民生銀行的民生易貸等。

“野蠻生長”背后

存在就有合理性，各路資本搶灘P2P行業(yè)，其理由并不深奧。首先，資本的逐利性使P2P風生水起。多年來，我國投資渠道狹窄，而民間閑置資金數(shù)量可觀。哪里有利可圖，資本就向哪里涌動，這是鐵打的規(guī)律。

其次，小微企業(yè)貸款難，P2P平臺順勢而為?！跋迂殣鄹弧钡你y行對小微企業(yè)和個人貸款興趣不大，而且銀行貸款審批手續(xù)繁瑣，耗費時間太長。對銀行而言，審核一家小微企業(yè)的成本往往跟審核一家大企業(yè)相差不多，銀行還要承擔較大風險。正因如此，銀行更愿意把錢借貸給大型企業(yè)，而不愿意貸給小微企業(yè)，導致眾多小微企業(yè)難以為繼。這給P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)提供了市場機會。

最后，P2P行業(yè)進入門檻低。由于P2P監(jiān)管尚處于自由放任的階段，P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)沒有資質(zhì)審查的門檻。弄一套模板，注冊一個域名，找一家第三方支付企業(yè)，招倆客服就能上線開張。網(wǎng)站模板不用請人設(shè)計，淘寶網(wǎng)上有現(xiàn)成的，輸入“網(wǎng)貸源碼”，從幾十元到數(shù)千元價位的模板都有，最便宜的8元錢就能“搞定”。

四條“紅線”管控四大風險

P2P網(wǎng)貸的風險不言而喻。在國外，P2P平臺作為信息中介，不介入債權(quán)債務(wù)關(guān)系，本身不“摸”錢。但在我國，以P2P名義存在的機構(gòu)中，大多直接或間接介入債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實際上已嬗變成融資平臺，容易滋生非法集資行為。其風險主要體現(xiàn)在四個方面。

一是打著P2P的幌子，行自我融資之實，P2P變身網(wǎng)絡(luò)版民間非法集資平臺。所謂自融，就是自己有實體企業(yè)的老板到線上開一個網(wǎng)貸平臺，將網(wǎng)上融得的資金主要用于給自己的企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)“輸血”。

二是創(chuàng)業(yè)者經(jīng)驗欠缺、風險意識較低。有的創(chuàng)業(yè)者主觀上并非想利用P2P圈錢，但客觀上隨著網(wǎng)貸平臺規(guī)模越來越大，會有大批資金募集進來，創(chuàng)業(yè)者始料不及，一旦找不到資金需求者“接盤”，就會導致資金閑置，就要承擔高額利息風險，可能造成資金鏈斷裂。比如，“拆標”式運作隱藏著很大風險?！安饦恕本褪菍⒁粋€借貸標的拆分成不同期限、不同金額，將其重新打包推銷給投資人，從而形成了“短借長貸”的期限結(jié)構(gòu)錯配風險。

三是P2P平臺擁有中間賬戶資金的調(diào)配權(quán)，中間資金賬戶缺乏監(jiān)管。中間資金賬戶是一個緩沖地帶，是P2P平臺的一個重要組成部分，其開設(shè)目的是為了交易核實與過賬。但是眼下中間資金賬戶普遍游離于監(jiān)管之外，資金的調(diào)配權(quán)仍然在P2P平臺手里。如果對時間差和條款沒有嚴格控制，攜款潛逃、挪作他用等中間賬戶沉淀資金引發(fā)的風險是不可避免的。

四是道德風險。部分創(chuàng)建P2P網(wǎng)貸平臺的人就是不法分子。比如，一些網(wǎng)貸平臺利用信用卡免息還款的優(yōu)勢，打著P2P網(wǎng)貸的幌子，實際開展的是信用卡套現(xiàn)業(yè)務(wù)。

目前，銀監(jiān)會已設(shè)定P2P業(yè)務(wù)邊界，主要包括四條“紅線”：一是要明確平臺的中介性質(zhì)，二是平臺本身不得提供擔保，三是不得歸集資金搞資金池運作，四是不得非法吸收公眾資金?？梢詳喽?，一旦監(jiān)管的“靴子”落地，P2P行業(yè)將會有一次“洗牌”，多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺將被逐出市場。而未來的P2P市場，屬于那些實力雄厚、深耕市場的P2P平臺。

可怕的支付寶閉環(huán)

一心要“改變銀行”的馬云，前不久又給銀行“添堵”。在支付寶退出POS業(yè)務(wù)一年之后，支付寶開始推廣線下支付業(yè)務(wù)。9月15日，支付寶錢包與上海第一大出租車公司強生出租達成戰(zhàn)略合作，強生出租旗下1.2萬多輛出租車將進行車載終端顯示屏的改造，增加顯示支付寶收款碼的功能，全線支持支付寶錢包付款。對于司機及用戶進行掃碼支付，支付寶將給予補貼。

目前，已有711、全家、可的、聯(lián)華、好德等多家位于長三角地區(qū)的便利店及中小型商超成為支付寶通過掃碼付拓展線下支付業(yè)務(wù)的第一塊試驗田。有了支付寶線下支付，用戶去商場或超市購物，無須刷卡，也不用簽字，整個消費過程沒有現(xiàn)金結(jié)算，只要把手機交給收銀員，用掃碼槍對準支付寶付款碼輕輕掃一下，支付就輕松完成。

一般情況下，掃碼扣款優(yōu)先選擇在支付寶體系內(nèi)扣款，包括余額寶、支付寶余額，如果支付寶體系內(nèi)無錢可扣，再從支付寶綁定的網(wǎng)銀賬戶扣款。雖說支付寶線下支付業(yè)務(wù)是在“線下”完成，但實際上所有的支付環(huán)節(jié)都在“線上”運作，而且不與銀聯(lián)發(fā)生聯(lián)系。倘若用戶選擇余額寶或支付寶余額扣款，根本不需要走銀行的通道，可以說，整個支付行為建立在支付寶體系內(nèi)，形成了一個相對封閉的閉環(huán)結(jié)構(gòu)。

一旦支付寶線下支付業(yè)務(wù)建立起閉環(huán)系統(tǒng)，就會形成一個龐大的“隔離帶”，當其體量達到足夠大的規(guī)模時，線下消費的大數(shù)據(jù)將被阿里巴巴獨家掌控，銀行、銀聯(lián)都只能在隔離帶之外“干瞪眼”，這是非常可怕的。于是，工農(nóng)中建四大行紛紛調(diào)低支付寶快捷支付最高限額，將單筆5萬元降為1萬元或5000元，這標志著四大行開始對支付寶快捷支付的全面限制，支付寶、理財通等產(chǎn)品將受到影響。

線下支付前路遙

其實，銀行方面對支付寶線下支付業(yè)務(wù)過于敏感，眼下支付寶線下支付尚未形成大的氣候。

首先是監(jiān)管政策嚴厲。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融來勢兇猛，其“創(chuàng)新”也試圖超越邊界的約束。特別是目前支付市場正處于大變革之際，各種產(chǎn)品、創(chuàng)新層出不窮，但各種風險和問題日益凸顯，大有擾亂金融安全秩序、違背互聯(lián)網(wǎng)共享精神、沖擊公平的商業(yè)底線之虞。于是國家將包括支付寶在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管對象。今年3月，央行直接叫停支付寶線下二維碼支付業(yè)務(wù)，這是金融監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的第一次發(fā)聲、第一次吹“暫停哨”，說明互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新不能跨越安全邊界。直到現(xiàn)在，監(jiān)管機構(gòu)也沒有正式松口說二維碼支付要重啟，這給支付寶線下支付業(yè)務(wù)蒙上一層陰影。

其次，用戶的消費習慣還在培養(yǎng)中。以前，支付寶一直是由消費者自己在線上運作，每一道程序都由消費者掌控?，F(xiàn)在變成線下支付后，不走銀行的通道，消費者心里沒底，一時還難以接受。支付寶線下支付目前還處于用戶消費習慣的培養(yǎng)階段，阿里的策略是先從一些小的試點做起，積累經(jīng)驗，逐步做大。

最后，技術(shù)問題可能影響線下支付發(fā)展。支付寶希望聯(lián)合更多的購物中心加盟，但難度較大，目前相當多的大型購物商場甚至還沒有WiFi覆蓋，另外，同時與多個品牌溝通也在考驗支付寶及其代理商的智慧。整個消費市場在線下支付領(lǐng)域還沒有到達爆發(fā)點，傳統(tǒng)支付仍占“大頭”，相當多的商鋪對支付寶線下支付并不感興趣。

從技術(shù)層面來說，解決支付寶線下支付的技術(shù)細節(jié)，阿里方面不成問題，阿里有的是人才、有的是智慧。關(guān)鍵是要有政策護航。阿里在互聯(lián)網(wǎng)金融方面不能總是靠打擦邊球混日子，應(yīng)全力爭取官方政策認同，然后放開手腳大干。阿里還應(yīng)與銀行多溝通，銀行也不應(yīng)自亂陣腳，而要學習阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的創(chuàng)新精神，在變革中謀求出路，最好主動與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)結(jié)盟，尋求共贏之道。