微小企業(yè)融資五招破題

劉明康認(rèn)為，目前微小企業(yè)發(fā)展仍面臨嚴(yán)重困難，其中最大的困難之一就是融資難。融資問(wèn)題已經(jīng)成為制約小企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸，如果長(zhǎng)期得不到解決，將勢(shì)必影響我國(guó)改革發(fā)展穩(wěn)定的大局，不利于實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)、區(qū)域統(tǒng)籌發(fā)展，不利于實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的全面、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展。正是基于對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)的重要作用及其當(dāng)前發(fā)展中面臨困難的深刻分析，溫家寶總理在今年全國(guó)人大三次會(huì)議上，把鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)體制改革的一項(xiàng)重要任務(wù)來(lái)加以部署，要求為個(gè)體私營(yíng)等非公有制企業(yè)創(chuàng)造平等競(jìng)爭(zhēng)、一視同仁的法治環(huán)境、政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境，完善對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)的服務(wù)體系。改進(jìn)對(duì)微小企業(yè)的融資服務(wù)，加快面向非公有制經(jīng)濟(jì)的金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，不僅是當(dāng)前銀行業(yè)改革發(fā)展面臨的一項(xiàng)重要任務(wù)，也是今年加強(qiáng)和完善宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要措施。

我們的目標(biāo)是探尋一條既符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則、又符合科學(xué)發(fā)展觀的要求、同時(shí)又能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定、高效地向成千上萬(wàn)微小企業(yè)提供具有可操作性和帶根本性的融資道路。為此，我在這里提出幾個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題。

第一，中國(guó)是否應(yīng)該堅(jiān)定不移地按照商業(yè)可持續(xù)的原則，尋求解決微小企業(yè)融資的方法。過(guò)去傾向于把促進(jìn)微小企業(yè)融資當(dāng)作一項(xiàng)社會(huì)與政治目標(biāo)，因此解決的辦法往往要求財(cái)政出錢(qián)。這樣做的結(jié)果，有可能局部性和臨時(shí)解決一些問(wèn)題，但無(wú)法從根本上和長(zhǎng)久地解決問(wèn)題。從國(guó)際上的成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，只要走商業(yè)化的道路，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則，才是根本辦法。道理很簡(jiǎn)單，國(guó)家財(cái)政的資金畢竟是有限的，不可能通過(guò)補(bǔ)貼滿足大多數(shù)微小企業(yè)的融資需求。而要求商業(yè)銀行在虧損的條件下向微小企業(yè)提供貸款，只能是權(quán)宜之計(jì)，不可能長(zhǎng)久。

第二，如果按照商業(yè)和市場(chǎng)的原則開(kāi)展微小企業(yè)融資，就意味著要大幅度地提高貸款利率。從歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際成功案例的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，存貸款的利差至少在10個(gè)百分點(diǎn)以上，商業(yè)銀行才能夠覆蓋成本和風(fēng)險(xiǎn)。這意味著貸款利率在15%左右甚至更高。我國(guó)在2004年10月除城鄉(xiāng)信用社以外金融機(jī)構(gòu)的貸款利率被放開(kāi)，這客觀上為貸款自由定價(jià)提供了條件。但是在我國(guó)，人們傳統(tǒng)上對(duì)高利率保持警惕甚至反感，而且最高司法解釋對(duì)超過(guò)中央銀行基本利率4倍以上的民間借貸利率，就不予保護(hù)。這被普遍認(rèn)為是對(duì)高利貸的一種界定。在這樣的情況下，中國(guó)的商業(yè)銀行如何才能通過(guò)貸款定價(jià)這一關(guān)鍵性條件，實(shí)現(xiàn)微小企業(yè)貸款的商業(yè)可持續(xù)性，使激勵(lì)機(jī)制真正發(fā)揮作用，是一個(gè)需要進(jìn)一步研究的重大課題。

第三，微小企業(yè)、中小企業(yè)的融資需求究竟是什么？他們?cè)诓煌男袠I(yè)和不同的成長(zhǎng)階段，需要什么樣的融資工具和條件，迄今沒(méi)有明確的認(rèn)識(shí)。有人提議要大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)資本，有人提議要發(fā)展供中小企業(yè)股本籌資的二板市場(chǎng)，也有人提出要開(kāi)發(fā)保理和租賃等非銀行融資工具。這些建議都很有道理。只有通過(guò)改革和發(fā)展促進(jìn)各種融資工具的開(kāi)發(fā)，才能滿足微小企業(yè)、中小企業(yè)多種多樣的融資需求。但是我認(rèn)為，對(duì)我國(guó)目前階段來(lái)說(shuō)，在眾多的融資工具之中，最重要的仍然是銀行貸款，而在銀行貸款中遇到的各種法律法規(guī)和監(jiān)管問(wèn)題的解決，又會(huì)反過(guò)來(lái)促進(jìn)非銀行金融工具的開(kāi)發(fā)和繁榮。

第四，在關(guān)于微小企業(yè)融資的討論中，人們對(duì)于微小企業(yè)融資難的原因，很少有分歧意見(jiàn)。微小企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、公司治理機(jī)制不完善以及信息不透明等等。在這種情況下，人們提出的解決辦法，最常見(jiàn)的是要建立信用擔(dān)保機(jī)制。問(wèn)題是信用擔(dān)保機(jī)制的利弊究竟怎樣？以往我們的法規(guī)和政策傾向于過(guò)分要求商業(yè)銀行在貸款中要求抵押擔(dān)保，而對(duì)于信用放款則持限制性態(tài)度。結(jié)果，銀行過(guò)分依靠抵押擔(dān)保，幾乎把自己變成了當(dāng)鋪，但同時(shí)卻并沒(méi)有真正消除信用風(fēng)險(xiǎn)，反而還破壞了信貸文化。我們這次研討會(huì)的一個(gè)重要議題，是對(duì)信用擔(dān)保機(jī)制在解決微小企業(yè)融資中的作用以及如何通過(guò)有效設(shè)計(jì)趨利避害上得出較為清醒的認(rèn)識(shí)。

最后，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在解決微小企業(yè)融資方面的努力和初步設(shè)想。自成立以來(lái)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)就密切關(guān)注微小企業(yè)融資的困難，并且和國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)一道，積極尋求解決的辦法。今年伊始，銀監(jiān)會(huì)就把促進(jìn)銀行機(jī)構(gòu)改善微小企業(yè)融資服務(wù)列入2005年的工作計(jì)劃，要求不能單純把它看作是一項(xiàng)具體銀行業(yè)務(wù)而應(yīng)視為一項(xiàng)帶有戰(zhàn)略意義的創(chuàng)新和改革來(lái)認(rèn)識(shí)，作為促進(jìn)構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)的重點(diǎn)工作來(lái)抓。

從一些國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，即使存在一些法律障礙與監(jiān)管困難，微小貸款也能很好地開(kāi)展。但是如果長(zhǎng)期、穩(wěn)定、大規(guī)模地開(kāi)展商業(yè)可持續(xù)的微小貸款，則需要良好的法律與制度環(huán)境，包括有益的監(jiān)管框架。為使銀行對(duì)小企業(yè)貸款產(chǎn)品進(jìn)行持久的創(chuàng)新，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)將對(duì)現(xiàn)有法規(guī)中不利于開(kāi)展小企業(yè)貸款的條款進(jìn)行梳理，并協(xié)調(diào)有關(guān)政府部門(mén)對(duì)其中不合理的內(nèi)容加以修正，從而為微小企業(yè)貸款提供良好的法律法規(guī)環(huán)境。當(dāng)前較為突出的任務(wù)包括，突破原有的法律束縛，允許對(duì)動(dòng)產(chǎn)與非動(dòng)產(chǎn)(例如應(yīng)收賬款等等)設(shè)定抵、質(zhì)押，從而擴(kuò)大微小企業(yè)的融資供給。

銀監(jiān)會(huì)還將重點(diǎn)研究微小企業(yè)貸款與銀行傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)在監(jiān)管原理和方法上的區(qū)別，并在此基礎(chǔ)上制定符合微小企業(yè)貸款性質(zhì)的監(jiān)管框架?？紤]到微小企業(yè)貸款的專(zhuān)業(yè)知識(shí)與傳統(tǒng)銀行貸款知識(shí)組成的差異，我們準(zhǔn)備研究如何加強(qiáng)專(zhuān)門(mén)的微小企業(yè)貸款監(jiān)管力量，加強(qiáng)培訓(xùn)，建立一支專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管隊(duì)伍，對(duì)微小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行合理的、具有扶助性(enabling)的監(jiān)管。

除此之外，通過(guò)改善銀行監(jiān)管的準(zhǔn)入管理，和對(duì)銀行的戰(zhàn)略性質(zhì)詢與引導(dǎo)，銀監(jiān)會(huì)可以促進(jìn)商業(yè)銀行根據(jù)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，積極主動(dòng)地投入到向微小企業(yè)貸款的業(yè)務(wù)中來(lái)。我相信，隨著中國(guó)銀行業(yè)改革和開(kāi)放進(jìn)程的加快，今后幾年會(huì)有越來(lái)越多的商業(yè)銀行積極調(diào)整戰(zhàn)略，尤其是那些較小的以社區(qū)為服務(wù)對(duì)象的城市商業(yè)銀行和新成立的農(nóng)村商業(yè)銀行，會(huì)由盲目地在大城市里與大銀行爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，轉(zhuǎn)向更有盈利前景和廣泛市場(chǎng)空間的微小企業(yè)貸款。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)做好準(zhǔn)備，愿意從全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的高度，積極促進(jìn)這樣一個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。與此同時(shí)，我們?cè)诓环潘杀O(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的條件下，愿意積極地支持那些以服務(wù)微小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的銀行提出申請(qǐng)。凡是對(duì)此有真實(shí)興趣的投資者，無(wú)論是外國(guó)投資者還是國(guó)內(nèi)投資者，我們都表示歡迎。

對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu)提供的融資工具，例如保理和租賃，同樣不可忽視。與銀行貸款相比，這些金融工具對(duì)借款人的信息依賴程度較低，在法律法規(guī)和市場(chǎng)約束尚不健全的情況下，他們的作用尤其突出。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)作為這些非銀行金融市場(chǎng)的監(jiān)管者，將責(zé)無(wú)旁貸地通過(guò)改革開(kāi)放和鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，促進(jìn)這些融資工具的開(kāi)發(fā)和對(duì)市場(chǎng)的服務(wù)。

吳曉靈:借東風(fēng)促進(jìn)小額信貸

作為本次國(guó)際論壇的壓軸戲，中國(guó)人民銀行行副行長(zhǎng)吳曉靈在閉幕式上為推進(jìn)微小企業(yè)融資做出了積極表態(tài)，并就大家十分關(guān)注的幾個(gè)核心問(wèn)題，談了自己在觀念方面進(jìn)行的深層思考。
 
吳曉靈指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻，農(nóng)村的金融服務(wù)非常需要改善，城市的中小企業(yè)金融服務(wù)也需要改善。聯(lián)合國(guó)把2005年定義為小額貸款年，我們完全可以借這個(gè)東風(fēng)來(lái)促進(jìn)中國(guó)農(nóng)村信用社改革和城市中小企業(yè)金融服務(wù)的改革。

在小額信貸和微小企業(yè)貸款方面，國(guó)外專(zhuān)家給我們提供了很多新的理念和方法。從他們的實(shí)踐當(dāng)中，我們能夠?qū)W到很多東西。在這兩方面，中國(guó)也做過(guò)很多有益的探索。

從1999年開(kāi)始，中國(guó)人民銀行在農(nóng)村地區(qū)大力推進(jìn)了小額信用貸款，取得很好的成績(jī)。從2000年到2005年3月末，全國(guó)農(nóng)村信用社農(nóng)戶小額信用貸款余額達(dá)到了1644億元，約合200億美元左右；農(nóng)村信用社貸款余額有1.98萬(wàn)億元，約合3000多億美元；中國(guó)約有2.2億農(nóng)戶，農(nóng)村信用社為1億多農(nóng)戶建立了經(jīng)濟(jì)檔案，約占總農(nóng)戶數(shù)的50%；共向7100萬(wàn)農(nóng)戶發(fā)放農(nóng)村小額信用貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款，占總農(nóng)戶數(shù)的32%，占有貸款需求而且符合貸款要求總農(nóng)戶數(shù)的68%。同時(shí)，在為微小企業(yè)服務(wù)方面，應(yīng)該說(shuō)，城市商業(yè)銀行和城市信用社的客戶中至少有50%是微小企業(yè)。因而，中國(guó)在為微小企業(yè)貸款和發(fā)放小額貸款方面是有自己的經(jīng)驗(yàn)的。

中國(guó)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，也還是有一些好經(jīng)驗(yàn)的。那時(shí)候，中國(guó)工業(yè)企業(yè)有駐廠信貸員制度。銀行在給大企業(yè)放款的時(shí)候，同時(shí)派一個(gè)信貸員長(zhǎng)期呆在企業(yè)，了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和流通狀況。中國(guó)的農(nóng)村在人民公社的時(shí)候曾經(jīng)有過(guò)經(jīng)營(yíng)管理站，他們?cè)?jīng)輔導(dǎo)過(guò)農(nóng)村信用社，對(duì)社隊(duì)的經(jīng)營(yíng)狀況也有較多了解。如果我們能夠把過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)在國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)很好地運(yùn)用起來(lái)，對(duì)于我們改進(jìn)農(nóng)村信用社的服務(wù)和改進(jìn)城市金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)都是非常有益的。

在對(duì)中國(guó)中小企業(yè)融資情況的大概介紹之后，吳行長(zhǎng)談了一下她在觀念方面的幾個(gè)思考。

第一，不同企業(yè)在不同成長(zhǎng)階段是有不同融資模式選擇的。大企業(yè)、成熟企業(yè)，可向公眾募集股本金，或者通過(guò)債券方式募集資金。而且隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，這些好企業(yè)大部分會(huì)走向直接融資的道路。

而中小企業(yè)、成長(zhǎng)中的企業(yè)，他們的股本融資基本限定在私募范圍內(nèi)，向公眾募股不太容易，企業(yè)外部融資大部分要靠銀行信貸。微小企業(yè)更是這樣。除了私募情況下的股本融資以外，還需要外部的借貸服務(wù)。但這種外部的借貸服務(wù)并不一定是典型的銀行信貸。因此，這個(gè)問(wèn)題的結(jié)論是，我們的商業(yè)銀行一定要有危機(jī)感。當(dāng)資本市場(chǎng)發(fā)展以后，大客戶在一定程度上會(huì)離開(kāi)金融中介，直接走向市場(chǎng)，而銀行要想有新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，必須面對(duì)中小企業(yè)，發(fā)展?jié)撛诘目蛻簟?/P>

第二，關(guān)于小額信貸和微小企業(yè)貸款商業(yè)可持續(xù)的問(wèn)題。人民銀行在促進(jìn)農(nóng)村信用社改革和農(nóng)村金融體系改革的時(shí)候，也是在推行著這樣一個(gè)理念，因?yàn)樵谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)中，一個(gè)市場(chǎng)主體如果在財(cái)務(wù)上不可持續(xù)，那么這個(gè)主體是不可能生存發(fā)展的。

銀行是經(jīng)營(yíng)信用和管理風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，銀行不能采取零風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)策略。在這個(gè)問(wèn)題上，我們應(yīng)該有足夠的認(rèn)識(shí)。為什么所有的銀行都要稅前提普通呆賬準(zhǔn)備金？就是說(shuō)，經(jīng)營(yíng)得再好的銀行都可能有1%以下的呆壞賬。這時(shí)候，我們會(huì)采取盡量減少風(fēng)險(xiǎn)的辦法，于是就提出不動(dòng)產(chǎn)的抵押或質(zhì)押，提出經(jīng)濟(jì)資本的概念。當(dāng)一家銀行在信用擴(kuò)張的時(shí)候，應(yīng)該把他可能承受的各種風(fēng)險(xiǎn)分配在各種業(yè)務(wù)上，分配在各個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)當(dāng)中。也就是說(shuō)，一家銀行到底能夠承受多大的損失，這是要有一個(gè)估量的。消滅風(fēng)險(xiǎn)是不現(xiàn)實(shí)的，把風(fēng)險(xiǎn)控制在能承受的范圍之內(nèi)是現(xiàn)實(shí)的。為什么那么多金融機(jī)構(gòu)在微小企業(yè)貸款沒(méi)有法律障礙的時(shí)候還不肯投身到放款當(dāng)中去呢？有一個(gè)關(guān)鍵的理念上的問(wèn)題，就是追求零風(fēng)險(xiǎn)。

第三，銀行信用與擔(dān)保的問(wèn)題。這實(shí)際上是信息處理成本內(nèi)在化與外在化的問(wèn)題。所有的交易成本、風(fēng)險(xiǎn)成本，其實(shí)最后都體現(xiàn)在利差中。我暫時(shí)把存款利率設(shè)定為零，也就是說(shuō)，銀行貸款利率就是交易成本、風(fēng)險(xiǎn)成本加上適度利潤(rùn)。在這樣一個(gè)框架下，我們?cè)诟采w成本、覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候有3種方法：

一是完全的信用放款，所有的風(fēng)險(xiǎn)和成本完全靠利率高低來(lái)覆蓋。

二是要求借款人給一定的抵押和質(zhì)押，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，以此覆蓋部分風(fēng)險(xiǎn)，如果抵押物或者質(zhì)押物比較合適的話，貸款利率水平會(huì)下降。

三是外包出去，讓第三者做擔(dān)保。這時(shí)候，銀行把信息處理的成本交給擔(dān)保機(jī)構(gòu)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)付出勞動(dòng)應(yīng)該得到回報(bào)，同時(shí)，他承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也要在他的手續(xù)費(fèi)中得到覆蓋。因此，從風(fēng)險(xiǎn)總量來(lái)看，并不因?yàn)橛幸粋€(gè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)而減少了風(fēng)險(xiǎn)，也不因?yàn)橛幸粋€(gè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)而減少了成本。關(guān)鍵問(wèn)題是，銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)，誰(shuí)的效率高一些，誰(shuí)的征信成本低一些。如果銀行成本高，那么，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的存在等于是在征信問(wèn)題上進(jìn)行了社會(huì)分工。而對(duì)于借款人來(lái)說(shuō)，由于有擔(dān)保機(jī)構(gòu)的存在，并不一定能減少付出。過(guò)去，他要付給銀行利息，而現(xiàn)在，他要付一部分錢(qián)給銀行，一部分付給擔(dān)保機(jī)構(gòu)。所以，到底用不用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，貸款人與借款人都要做一個(gè)權(quán)衡。

吳曉靈認(rèn)為，能為微小企業(yè)和小額貸款需求者提供最好服務(wù)的還是“草根金融”，就是社區(qū)金融。為了降低成本，他們可以依靠社區(qū)的人際關(guān)系對(duì)借款人有個(gè)了解。因?yàn)槲⑿∑髽I(yè)和農(nóng)戶沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)報(bào)表，沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)的信息披露。

現(xiàn)在社會(huì)上總在呼吁，政府要出錢(qián)成立擔(dān)保公司、擔(dān)?；穑怨膭?lì)中小企業(yè)發(fā)展。政府的財(cái)政資金如果想支持哪個(gè)行業(yè)、哪一類(lèi)企業(yè)，可以用政府設(shè)立的擔(dān)?；穑蚴且再N息的方式來(lái)分擔(dān)一部分金融風(fēng)險(xiǎn)。這是財(cái)政杠桿對(duì)金融杠桿的促進(jìn)，但這不能是普遍性的。如果說(shuō)全國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展都要靠政府的擔(dān)保公司、擔(dān)保基金，風(fēng)險(xiǎn)都集中在政府，那么市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是難以形成的。

第四，小額信貸與微小企業(yè)貸款由誰(shuí)來(lái)提供？從理論上講，可以有3種 方法：一是正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)。國(guó)際上都有很多成功的案例，可以在大銀行下設(shè)小額信貸部或者小客戶信貸部。二是可以成立不吸收公眾存款的、專(zhuān)門(mén)的小額貸款組織。成立這樣組織的人應(yīng)該相信，自己有獲取小額信貸對(duì)象信息的便利，能夠很好地管理客戶風(fēng)險(xiǎn)。三是引導(dǎo)和規(guī)范民間融資。我們的金融監(jiān)管是保護(hù)社會(huì)公眾利益的，但如果監(jiān)管過(guò)度的話，會(huì)抑制社會(huì)正常的金融往來(lái)。金融監(jiān)管格外要監(jiān)管的是吸收存款的金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)樗?jīng)營(yíng)的是社會(huì)公眾的錢(qián)。如果個(gè)人或企業(yè)把自己的錢(qián)借給別人，就應(yīng)該受合同法與高利貸法的制約。只要在利率上遵守不放高利貸，在借貸行為上能夠按照合同法約束彼此的行為，就應(yīng)該是被允許的。

吳曉靈強(qiáng)調(diào)指出，小額信貸與微小企業(yè)貸款的關(guān)鍵問(wèn)題在于公共政策和社會(huì)環(huán)境，并提出應(yīng)該從以下4個(gè)方面來(lái)完善小額信貸與微小企業(yè)貸款的融資環(huán)境。

一是利率市場(chǎng)化。在這個(gè)問(wèn)題上，人民銀行基本上已經(jīng)做到了。但對(duì)農(nóng)村信用社放款，我們?nèi)栽O(shè)定利率上限不得超過(guò)兩倍。如果農(nóng)信社改革推進(jìn)得比較順利的話，我們就應(yīng)該研究一下，是不是該把利率放得更開(kāi)一些。

二是法律環(huán)境。真正影響小額信貸發(fā)放的可能有這樣幾方面的法規(guī)：首先，貸款原則上不要過(guò)多強(qiáng)調(diào)擔(dān)保。過(guò)去，因?yàn)榻鹑谥刃蚧靵y造成了大量不良貸款，因而我們?cè)谛薷摹渡虡I(yè)銀行法》時(shí)一般都要求擔(dān)保。特殊情況下，如果認(rèn)為企業(yè)有還款能力，則可以不用擔(dān)保。這種做法把商業(yè)銀行引到了一種偏離的方向，過(guò)分注重?fù)?dān)保物、抵押物和第三方擔(dān)保，而忽略了對(duì)借款人本身的現(xiàn)金流這個(gè)第一償還能力的審視。其次，改善我們的監(jiān)管辦法。劉明康主席已經(jīng)講了，為了促進(jìn)微小企業(yè)的貸款和小額信貸的發(fā)展，銀監(jiān)會(huì)將審視所有的監(jiān)管法規(guī)，凡是不利的地方要做適當(dāng)調(diào)整，而且要研究對(duì)于微小企業(yè)和小額信貸的專(zhuān)門(mén)法規(guī)。再有就是《物權(quán)法》和《破產(chǎn)法》。

我們現(xiàn)在的擔(dān)保只能是不動(dòng)產(chǎn)的擔(dān)保和一些有價(jià)證券的質(zhì)押，但是動(dòng)產(chǎn)抵押和質(zhì)押還不行?！段餀?quán)法》正在修改，我們希望能夠把動(dòng)產(chǎn)的抵押與質(zhì)押修改進(jìn)去。同時(shí)，為了很好地保護(hù)債權(quán)，《破產(chǎn)法》也應(yīng)該優(yōu)先保護(hù)有抵押和質(zhì)押的擔(dān)保債權(quán)。另外，為了讓民間借貸有正常的途徑，不要讓他們擾亂金融秩序，我們應(yīng)該引導(dǎo)民間金融的發(fā)展。在香港有《放債人條例》，企業(yè)和個(gè)人可以放債，但是放債的資金來(lái)源怎樣、行為怎樣，《放債人條例》都有規(guī)定。我想，如果我們?cè)试S民間放債，最好也制訂一個(gè)《放債人條例》，根據(jù)這個(gè)辦法來(lái)規(guī)范民間金融。

三是必須建立信用環(huán)境。盡管借款人的信用如何評(píng)定，在很大程度上是貸款機(jī)構(gòu)內(nèi)部信息處理的問(wèn)題，但是，在整個(gè)社會(huì)信用缺失的情況下，靠單個(gè)銀行或企業(yè)難以解決融資問(wèn)題。因而，中央銀行、監(jiān)管當(dāng)局和政府都應(yīng)該有責(zé)任有義務(wù)為信用環(huán)境的建設(shè)做自己的努力。

四是如果允許小額信貸發(fā)放，我個(gè)人認(rèn)為，用民間自律的方式來(lái)約束行為，對(duì)小額信貸實(shí)行登記管理則是一個(gè)比較好的辦法。南非的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。南非有一個(gè)《高利貸豁免法》。當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)發(fā)放貸款利率超過(guò)21%，對(duì)于監(jiān)管當(dāng)局來(lái)說(shuō)，這是違法的。但是，如果金融機(jī)構(gòu)發(fā)放5000美元以下的貸款，不管是組織還是個(gè)人，只要發(fā)放5000美元以下貸款，不管利率是多少，到小額貸款管理機(jī)構(gòu)登記，交登記費(fèi)就行。

登記時(shí)按貸款額度的一定比例繳納費(fèi)用，最高為50蘭特(按照去年南非的匯率，5000美元大約合3萬(wàn)蘭特)。有一個(gè)這樣的登記系統(tǒng)，社會(huì)就知道誰(shuí)放款了，至于利率是多少，只要登記就被認(rèn)為是合法的。因而，正規(guī)金融也可以發(fā)放高于21%利率的貸款。如果能把民間借貸通過(guò)法律的方式、登記的方式、自律的管理方式規(guī)范起來(lái)，給那些想合法經(jīng)營(yíng)的人以一個(gè)正道，就能夠把一些惡意欺詐行為、惡意高利貸的行為孤立起來(lái)，我們打擊它的時(shí)候便會(huì)更加容易。

微小企業(yè)融資難癥

傳統(tǒng)補(bǔ)貼戰(zhàn)略向市場(chǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移

20年前，為了加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，世行提出了以財(cái)政補(bǔ)貼形式向微小企業(yè)貸款的傳統(tǒng)戰(zhàn)略。這種戰(zhàn)略也是中國(guó)政府一直采用的。但是，多年來(lái)世界各國(guó)的實(shí)踐反復(fù)證明，這種提供低利率貸款的傳統(tǒng)戰(zhàn)略，并沒(méi)有解決銀行對(duì)小企業(yè)“惜貸”的問(wèn)題，反而抑制了可持續(xù)運(yùn)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，培養(yǎng)了“賴賬文化”，扭曲了金融市場(chǎng)。

世行經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷山大·弗萊明和世行高級(jí)金融部門(mén)專(zhuān)家王君認(rèn)為，補(bǔ)貼戰(zhàn)略適得其反的根本原因在于：銀行對(duì)小企業(yè)放貸面臨的高交易成本和高風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法用低利率去覆蓋，因此，希望依靠補(bǔ)貼來(lái)滿足大多數(shù)小企業(yè)的融資需求是不現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的財(cái)政資金總是有限的。在這種情況下，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的中小企業(yè)融資新戰(zhàn)略應(yīng)運(yùn)而生。

弗萊明說(shuō)，新戰(zhàn)略把側(cè)重點(diǎn)放在降低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)上，向有利可圖可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)貸款，并增加金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)壓力，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)為小客戶服務(wù)的能力。他認(rèn)為，重中之重就是放開(kāi)利率，放棄諸如指導(dǎo)性貸款等政府直接干預(yù)的做法，小額貸款必須要有更高的市場(chǎng)化利率，只有這樣才能讓銀行有利可圖。

高利率在中國(guó)也是行得通的

世界銀行高級(jí)金融專(zhuān)家王君認(rèn)為，銀行在虧損的條件下長(zhǎng)久地發(fā)放微小貸款，相當(dāng)于“自殺”，高利率是銀行可持續(xù)發(fā)放微小貸款的一個(gè)重要前提。因?yàn)橐还P小額貸款的利潤(rùn)，難以覆蓋相對(duì)較高的貸款固定成本，利率必須高到可以覆蓋從人員開(kāi)支、行政開(kāi)支、貸款損失準(zhǔn)備、呆賬核銷(xiāo)等一系列成本。不僅銀行需要高貸款利率，小企業(yè)也可以承受高貸款利率。王君解釋說(shuō)，對(duì)于微小企業(yè)來(lái)說(shuō)，每增加一個(gè)單位的資本，就能夠獲得比大企業(yè)高得多的邊際利潤(rùn)(有時(shí)能高達(dá)800%)，其貸款利息也僅僅占到其生產(chǎn)成本的一小部分。那些從來(lái)沒(méi)有機(jī)會(huì)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的借款人，能夠利用獲得的資本創(chuàng)造出遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大企業(yè)的邊際利潤(rùn)。因此，利率雖高，但他們有能力承受。而且，從借款人的角度來(lái)看，能夠及時(shí)、可靠、方便地獲得資金才是最重要的。

王君舉了一個(gè)例子：“我曾在哈薩克斯坦遇到過(guò)一位做生意的俄羅斯婦女，她接受了歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行的一筆小額貸款，貸款年利率高達(dá)25%，可她還是非常滿意，因?yàn)槿绻麤](méi)有這樣的商業(yè)銀行貸款，她就必須借高利貸，要支付60%的年利率才能獲得急需的資金。”

在我國(guó)，由于商業(yè)銀行不可能在長(zhǎng)期虧損的條件下向中小企業(yè)提供貸款，因此，要開(kāi)展商業(yè)可持續(xù)的中小企業(yè)貸款，商業(yè)銀行必須設(shè)法覆蓋成本與風(fēng)險(xiǎn)。如果采取這一做法，從歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際成功案例的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，存貸款的利差至少要在10個(gè)百分點(diǎn)以上，才能夠覆蓋成本和風(fēng)險(xiǎn)。這意味著中國(guó)對(duì)中小企業(yè)的貸款利率應(yīng)在15%左右甚至更高。我國(guó)的微小企業(yè)能否接受這一水平的利率呢？王君的回答是肯定的。根據(jù)他的研究，小企業(yè)對(duì)利率不太敏感，能夠承受高利率。因?yàn)槊吭黾右粋€(gè)單位的資本，他們就能夠獲得比大企業(yè)高得多的邊際利潤(rùn)，貸款利息僅占生產(chǎn)成本的很小一部分。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，最重要的是能夠及時(shí)、可靠、方便地獲得融資，而不是關(guān)注貸款價(jià)格。

政策層面的支持是創(chuàng)建良好融資環(huán)境的關(guān)鍵

去年10月29日，中國(guó)人民銀行已經(jīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的貸款利率可以在一定區(qū)間浮動(dòng)作出規(guī)定，這為中國(guó)開(kāi)展商業(yè)可持續(xù)的小額信貸和微小企業(yè)融資提供了必要條件。但是，到目前為止，全國(guó)絕大多數(shù)銀行仍然沒(méi)有充分利用這一自主定價(jià)的有利條件。中國(guó)人民銀行最近對(duì)6家省金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，在受調(diào)查的38家金融機(jī)構(gòu)中，對(duì)“如果上浮利率，是否會(huì)增加對(duì)中小企業(yè)貸款”這一問(wèn)題持“肯定會(huì)”或“可能會(huì)”的僅有14家，而回答“與利率無(wú)關(guān)”和“不會(huì)”的為21家和3家。為什么利率高了，銀行還是不愿意對(duì)小企業(yè)放貸呢？

王君說(shuō)，認(rèn)為放開(kāi)利率一切問(wèn)題就迎刃而解有失偏頗。利率只是促進(jìn)商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的一個(gè)必要條件，但不是充分條件。因?yàn)樵谥贫炔蛔?、激?lì)機(jī)制不變、銀行的核心信貸技術(shù)缺乏的前提下，單純提高利率會(huì)造成逆向選擇，使那些想還款的人因?yàn)槔矢叨粊?lái)借錢(qián)了，而想賴賬的人還是會(huì)不還，銀行就會(huì)面對(duì)一大批爛客戶。

同時(shí)，放開(kāi)利率并不等于在利率方面的障礙就沒(méi)有了，障礙主要有兩個(gè)：一是我國(guó)最高法院司法解釋中對(duì)高利貸的一種界定。二是更為復(fù)雜的心理障礙，人們普遍認(rèn)為，以高于某一限度的利率發(fā)放的貸款就是高利貸。不應(yīng)該簡(jiǎn)單地把高利率與高利貸劃等號(hào)。實(shí)際上，只要借款者能在償還貸款本息之后仍有利潤(rùn)空間，利率就不是高利貸。

在具體操作上，王君和一些商業(yè)銀行的管理人員認(rèn)為也存在困難。由于大、小客戶業(yè)務(wù)在授信方式上有差異，銀行對(duì)大企業(yè)主要采用的是以交易為基礎(chǔ)的方式，主要依賴硬信息，如財(cái)務(wù)報(bào)表法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法、信用打分法等。而對(duì)小企業(yè)和個(gè)體工商戶則不可能利用資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)分析信息，很多企業(yè)甚至缺乏正規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)表。因此，對(duì)他們采取的授信方式應(yīng)該是以關(guān)系為基礎(chǔ)的，主要依賴軟信息。而處理對(duì)外部環(huán)境依賴相對(duì)較低的軟信息需要更多的人力，銀行不愿意這么做。

王君認(rèn)為，銀行監(jiān)管當(dāng)局在促進(jìn)微小貸款方面可以大有作為。具體而言，相關(guān)部門(mén)可以為微小貸款提供良好的法律框架和司法環(huán)境，在合法與合理的范圍內(nèi)鼓勵(lì)銀行調(diào)整戰(zhàn)略定位增加對(duì)微小企業(yè)貸款，既可以通過(guò)現(xiàn)有銀行，也可以允許成立專(zhuān)門(mén)的微小貸款銀行，從而使得微小企業(yè)也能獲得諸如保理和租賃一類(lèi)的融資服務(wù)。

此外，目前中國(guó)在公共政策和環(huán)境方面仍然存在著一些不利因素。

根據(jù)中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定局副研究員徐忠和北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心副教授沈明高的調(diào)查分析，金融機(jī)構(gòu)對(duì)小企業(yè)的政策歧視，以及現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》和《貸款通則》中有關(guān)足額抵押擔(dān)保，尤其是貸款終身責(zé)任制的規(guī)定，使多數(shù)銀行對(duì)發(fā)放小額貸款“望而卻步”，他們不敢冒哪怕1%的風(fēng)險(xiǎn)去放貸。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)發(fā)放的貸款中，只能付息不能還本的比例較高，在不發(fā)達(dá)的四川、寧夏等地更是高達(dá)50%左右，嚴(yán)重影響了他們的放貸積極性。

信用擔(dān)保機(jī)制并非靈丹妙藥

世界銀行集團(tuán)IFC中國(guó)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中心金融和政策改革部經(jīng)理賴金昌則表示，由于中國(guó)現(xiàn)存的擔(dān)保交易框架有重大缺陷，不利于中小企業(yè)融資，可擔(dān)保資產(chǎn)的范圍太窄，擔(dān)保物權(quán)的設(shè)立太繁瑣，使得貸款人實(shí)際上不能接受應(yīng)收賬款作為擔(dān)保，不能在一般描述性資產(chǎn)、變動(dòng)資產(chǎn)和未來(lái)資產(chǎn)上設(shè)立擔(dān)保，也不能在整個(gè)企業(yè)之上設(shè)立擔(dān)保。由于缺乏完善的優(yōu)先權(quán)原則，使得信貸權(quán)人的優(yōu)先權(quán)不確定，加之擔(dān)保權(quán)益?zhèn)浒赶到y(tǒng)是分割的而且費(fèi)用高，所以，在中國(guó)，動(dòng)產(chǎn)不能方便、經(jīng)濟(jì)和安全地作為擔(dān)保物，大約55%的資本存量無(wú)法用于借貸。貸款人基本上只提供債務(wù)融資：純信用貸款，第三方保證貸款和抵押物為房地產(chǎn)的抵押貸款。微小企業(yè)只能有限地獲得保證貸款和不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款。

世界銀行學(xué)院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊啟淼提出了“信用擔(dān)保是解決商業(yè)可持續(xù)中小企業(yè)融資的有效工具嗎”的質(zhì)疑。他分析，使用信用擔(dān)保計(jì)劃可能會(huì)增加銀行和借款人的道德風(fēng)險(xiǎn)，減弱信用道德——銀行會(huì)由于擔(dān)保的存在而放松對(duì)貸款進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)控。信用擔(dān)保計(jì)劃增加了整個(gè)系統(tǒng)的交易成本——無(wú)論是貸款人、借款人、擔(dān)保機(jī)構(gòu)還是政府。而且，信用擔(dān)保計(jì)劃需要很高的啟動(dòng)成本，風(fēng)險(xiǎn)很大，通常依賴于補(bǔ)貼，并且需要持續(xù)的外部融資，有可能造成額外的市場(chǎng)扭曲，維持市場(chǎng)的不完善以及信用信息的不足。他指出，目前尚缺乏明確的證據(jù)證明信用擔(dān)保計(jì)劃是有效的，而且國(guó)際上大多數(shù)信用擔(dān)保計(jì)劃都沒(méi)有達(dá)到目標(biāo)——增加中小企業(yè)貸款。

王君也表示，信用擔(dān)保機(jī)制并不是靈丹妙藥。需要對(duì)信用擔(dān)保機(jī)制做出具體分析，審慎設(shè)計(jì)。他說(shuō)，在中國(guó)，擔(dān)保機(jī)制曾經(jīng)被用于繞過(guò)利率管制，這有可能削弱激勵(lì)機(jī)制和加劇賴賬文化。國(guó)家再保險(xiǎn)機(jī)制還使風(fēng)險(xiǎn)可能過(guò)度集中在中央政府，于是，如何通過(guò)審慎監(jiān)管促進(jìn)擔(dān)保業(yè)健康發(fā)展就變得迫切起來(lái)。

這要求改革擔(dān)保交易制度，建立現(xiàn)代擔(dān)保交易制度，使貸款人能方便、安全和低成本地接受動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保。

融資來(lái)源應(yīng)多樣性

王君還提出一個(gè)觀點(diǎn)，微小企業(yè)的融資來(lái)源應(yīng)該具有多樣性，比如，私募股權(quán)、股票市場(chǎng)、銀行流動(dòng)資金貸款、賒賬等形式，但并不是所有企業(yè)都能得到資金。由于微小企業(yè)的定義寬泛并存在差異，那些接近高端的微小企業(yè)也許是銀行追逐的客戶。
 
他強(qiáng)調(diào)指出，銀行爭(zhēng)搶“高端”客戶存在兩個(gè)問(wèn)題。首先是不一定賺錢(qián)。城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社紛紛追逐大客戶，很容易使信貸集中比例超過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求。同時(shí)，在向大企業(yè)發(fā)放的貸款中，如果有一筆失敗，銀行這一年就可能白忙活，風(fēng)險(xiǎn)很大。其次是銀行向大企業(yè)放款的談判籌碼很小。例如江陰的一家有名的特種鋼廠，在全國(guó)范圍內(nèi)只能算是中小企業(yè)，但在當(dāng)?shù)鼐褪且患掖笃髽I(yè)。當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村信用社想方設(shè)法與國(guó)有銀行爭(zhēng)奪這個(gè)客戶，說(shuō)明他們其實(shí)根本沒(méi)有資格與企業(yè)談判貸款條件，貸款利率往往比基準(zhǔn)利率還要低10%”。而與之形成對(duì)照的是，小企業(yè)數(shù)目多，向他們放貸的銀行風(fēng)險(xiǎn)是分散的。從根本上說(shuō)，貸款風(fēng)險(xiǎn)并不大。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)三部主任王兆星評(píng)論道，在不久的將來(lái)，微小企業(yè)融資會(huì)成為中國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分。從需求方來(lái)看，微小企業(yè)經(jīng)營(yíng)中需要資金，而更多的是一些沒(méi)有經(jīng)營(yíng)記錄、信用記錄的小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資金需求，這些大的潛在資金需求，往往得不到銀行的支持。從供給方來(lái)看，應(yīng)開(kāi)拓現(xiàn)有的商業(yè)銀行存款來(lái)源，鼓勵(lì)資本市場(chǎng)來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)投資基金的介入，還可以考慮吸收國(guó)際市場(chǎng)資金，或者由銀行發(fā)行債券，即從多渠道考慮。

正規(guī)金融機(jī)構(gòu)作用至關(guān)重要

江蘇和浙江是我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)。徐忠和沈明高對(duì)江浙私營(yíng)企業(yè)和家族企業(yè)所作的實(shí)證研究表明，很多微小企業(yè)的融資需求通過(guò)非正規(guī)金融而不是正規(guī)金融途徑得到了滿足。在這種情況下，有人提出中小企業(yè)不要再指望銀行，應(yīng)轉(zhuǎn)向其他融資方式，對(duì)此多數(shù)專(zhuān)家都表示了異議。

王君認(rèn)為，放棄銀行已有的機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)以及對(duì)客戶的熟悉，顯然是一種偏差?！耙?yàn)榉钦?guī)金融有缺陷，包括對(duì)借款人盤(pán)剝和不能償還時(shí)使用的壓迫甚至恐嚇行為；在借款人需要錢(qián)時(shí)，它不會(huì)總是在那里等著接受你提出申請(qǐng)；利率比較高等等。從政府決策者的角度來(lái)看，仍然應(yīng)該大力促進(jìn)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)融資。正確的做法是，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變以大企業(yè)為主的戰(zhàn)略，加強(qiáng)治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)向中小企業(yè)放貸。同時(shí)，允許新的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，以促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示，沒(méi)有穩(wěn)健的、治理良好的銀行，要發(fā)展微小企業(yè)融資是很困難的。王君解釋說(shuō)，因?yàn)樗麄兪紫纫羞@樣的機(jī)制去關(guān)注和開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)，并配備專(zhuān)門(mén)的人員來(lái)處理中小企業(yè)貸款中遇到的新問(wèn)題。但是，在目前中國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度不夠高、向大客戶發(fā)放貸款還具有相當(dāng)大的利潤(rùn)空間時(shí)，銀行沒(méi)有這樣做。因此，對(duì)這些銀行來(lái)說(shuō)，觀念的更新至關(guān)重要。國(guó)外有無(wú)數(shù)例子已經(jīng)證明，由高端向低端的轉(zhuǎn)變使很多銀行實(shí)現(xiàn)了盈利和擴(kuò)大覆蓋面的雙重目標(biāo)。

目前，我國(guó)需要改革的措施涉及到很多方面。王君指出，改革戰(zhàn)略的第一步必須要更新觀念，堅(jiān)持微小企業(yè)融資商業(yè)取向，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)兼顧可持續(xù)性和覆蓋面，正確認(rèn)識(shí)信貸擔(dān)保的作用和商業(yè)利率對(duì)于微小企業(yè)融資的關(guān)鍵作用。在銀行改革與監(jiān)管方面，促進(jìn)銀行體系合理競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)銀行調(diào)整戰(zhàn)略定位，引進(jìn)微小貸款核心信貸技術(shù)，建立扶助性的銀行監(jiān)管框架，加強(qiáng)銀行監(jiān)管當(dāng)局的管理手段，包括專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管部門(mén)和熟悉微小貸款的監(jiān)管官員。

中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)時(shí)文朝表示，人民銀行目前十分關(guān)注小額信貸問(wèn)題，但仍沒(méi)有好的解決方案，現(xiàn)階段有幾個(gè)改革設(shè)想。例如以街道為單位，整合社會(huì)資源，創(chuàng)建城市信用社區(qū)，解決下崗人員和大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的資金需求，為其提供無(wú)擔(dān)保的信用貸款。農(nóng)村則結(jié)合扶貧工作，建立小額貸款組織。政府則應(yīng)發(fā)揮其作用，營(yíng)造競(jìng)爭(zhēng)性的環(huán)境，為愿意發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)提供足夠的激勵(lì)機(jī)制；鼓勵(lì)資本市場(chǎng)發(fā)展，如果大的好的企業(yè)都采用直接融資，將會(huì)迫使銀行不得不轉(zhuǎn)向中小企業(yè)貸款。

結(jié)語(yǔ)

值得欣慰的是，德國(guó)國(guó)際項(xiàng)目咨詢公司最近的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果表明，中國(guó)在法律法規(guī)方面并沒(méi)有太多阻礙開(kāi)展商業(yè)可持續(xù)的微小企業(yè)融資的障礙。最重要的是，從去年10月開(kāi)始，銀行已經(jīng)獲準(zhǔn)以足以支付成本的利率發(fā)放貸款。因此，在政策環(huán)境允許的前提下，只要我國(guó)的大中型銀行及時(shí)轉(zhuǎn)變觀念，社會(huì)各層面共同合作，就能探索出一條解決微小企業(yè)融資難題的穩(wěn)妥之路。　

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