分紅與認(rèn)股權(quán)哪一種激勵(lì)效果佳？

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前一陣子，外資對(duì)于臺(tái)灣電子公司所慣用的人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅方式，提出了一些比較負(fù)面的看法及質(zhì)疑，因?yàn)榕_(tái)灣與國(guó)際公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則對(duì)于人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載分紅之會(huì)計(jì)處理并不相同。

國(guó)際公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則是將人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載分紅視為人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)管理費(fèi)用，而國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)原則卻將其列為盈余分配，因此對(duì)于損益表之忠實(shí)表達(dá)會(huì)有很大的出入。而且國(guó)內(nèi)多數(shù)公司的人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載分紅，習(xí)慣以股票方式為之，國(guó)外的計(jì)算方式是以股票發(fā)放時(shí)之股價(jià)來做為薪資費(fèi)用的計(jì)算基礎(chǔ)，因此許多高人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅的公司若改采用國(guó)際公認(rèn)會(huì)計(jì)原則重編報(bào)表，包括臺(tái)積電在內(nèi)的許多公司都會(huì)產(chǎn)生重大虧損，或者至少盈余會(huì)大幅度縮水，嚴(yán)重影響及稀釋公司盈余，也因此造成了外資大舉賣超上市公司高人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅之相關(guān)類股，例如臺(tái)積電、聯(lián)電及聯(lián)發(fā)科技等，連帶的也使得這些公司的股價(jià)有著不小的趺幅。

股票相關(guān)的人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載激勵(lì)措施為當(dāng)前主流

由于人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載于公司服務(wù)之著眼點(diǎn)，主要在于公司所給予的報(bào)償及回饋，故國(guó)內(nèi)外公司大部份皆會(huì)給予人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載經(jīng)濟(jì)上的實(shí)質(zhì)利益，以做為獎(jiǎng)勵(lì)及激勵(lì)。以臺(tái)灣為例，多數(shù)在電子業(yè)服務(wù)的工程師待遇普遍不高，但是大家所在乎的，即在于人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載分紅可以領(lǐng)到多少股票，因此股票人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載分紅的確是許多人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載努力工作背后的驅(qū)使動(dòng)力。

一般來說，采取經(jīng)濟(jì)效益方式來激勵(lì)人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載，不外乎為現(xiàn)金給付及股票相關(guān)之給付，其中現(xiàn)金給付比較單純，不過通常金額不會(huì)太大，可能是少數(shù)的獎(jiǎng)金，因?yàn)樵谂_(tái)灣的資本市場(chǎng)中，公司的股票必須要上市上柜后，所發(fā)放給人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載的紅利股票才會(huì)有所價(jià)值，否則不具有流動(dòng)性，人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載便無法隨時(shí)處份以實(shí)現(xiàn)獲利，那人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載紅利股票所存在的價(jià)值就會(huì)大打折扣了。

而國(guó)內(nèi)大部份上市上柜公司都會(huì)自資本市場(chǎng)募集資金，不論是現(xiàn)金增資或是發(fā)行公司債（或是可轉(zhuǎn)換公司債），也就是說多數(shù)人事檔案管理軟件免費(fèi)下載都會(huì)有資金需求，即使獲利很好的公司也必須對(duì)外募集資金，包括臺(tái)積電及鴻海也都會(huì)在國(guó)內(nèi)或海外資本市場(chǎng)募集資金，而未辦理過現(xiàn)金增資或發(fā)行公司債的人事檔案管理軟件免費(fèi)下載，可說是少之又少，大概只有除了華碩等獲利很好，且資金需求不大的公司除外，所以一般公司不太會(huì)以現(xiàn)金來做為獎(jiǎng)勵(lì)人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載的手段。況且在經(jīng)濟(jì)不景氣中持有現(xiàn)金乃為上上策，所以多數(shù)公司皆會(huì)保留現(xiàn)金部位，以做為將來投資或是償還債務(wù)之用，因此與股票相關(guān)的激勵(lì)措施，就成了目前主要的方式。

你愿意“賭”兩年后的未來嗎？

目前人事檔案管理軟件免費(fèi)下載采取的方式包括人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)、庫藏股轉(zhuǎn)讓、人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅、現(xiàn)增認(rèn)股、人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載信托持股等（見表一）。由于人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載現(xiàn)金增資認(rèn)股為公司法第二百六十七條強(qiáng)制規(guī)定，而人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載信托持股只有少部份大型公司采用，所以基本上比較稱不上為激勵(lì)人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載的方式。表二就人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)、庫藏股轉(zhuǎn)讓及人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載紅利對(duì)于經(jīng)營(yíng)者價(jià)值及人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載價(jià)值之一般看法做比較。

綜合來看，人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)證對(duì)于公司比較有利，因?yàn)檫@等于是辦理現(xiàn)金增資，人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載在執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證時(shí)必須拿出現(xiàn)金給予公司，而且必須在至少二年后才能行使這項(xiàng)權(quán)利，所以基本上比較可以留住人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載。也就是說，若人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載有打算長(zhǎng)期要待在這家公司，就會(huì)參予人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)，而享受到將來股價(jià)增值的好處，因此對(duì)于人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載來說，其實(shí)是有明顯的激勵(lì)效果。而且人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)是一種不需要審核的現(xiàn)金增資，有些公司可能因?yàn)槟承┮蛩?，而無法以一般正常管道向證期會(huì)申請(qǐng)募集資金時(shí)，人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)也是一種募集資金的方式。

不過現(xiàn)在國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)挖角風(fēng)氣盛行，能有多少人愿意和公司再繼續(xù)「賭」二年以上，而放棄其它公司高薪挖角，倒是一個(gè)問題，因?yàn)槿耸聶n案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)存有價(jià)值的前提，是必須繼續(xù)待在這家公司，而且公司未來的獲利及發(fā)展皆有明顯的突破，若對(duì)方公司挖角，其對(duì)價(jià)是立即可以馬上獲得及實(shí)現(xiàn)的。

至于庫藏股，則是公司自公開市場(chǎng)買回后再轉(zhuǎn)售給人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載，因此人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載也是需要付錢給公司，公司基本上的現(xiàn)金流出及流入不會(huì)相差太多，不過好處是通常公司轉(zhuǎn)讓給人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載的價(jià)格不會(huì)太高，和當(dāng)時(shí)時(shí)價(jià)會(huì)有一段差距，而且人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載原則上也可以立即出售以實(shí)現(xiàn)獲利，因此也有達(dá)到部份的激勵(lì)效果。

何者才是留住人才的好方式？

人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載紅利雖然被大家批評(píng)得最多，不過對(duì)于人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載而言，并不需要額外支出一筆錢來認(rèn)購股票，所以等于是以零成本就拿到股票，而公司也不用實(shí)際上支付任何現(xiàn)金，就可以達(dá)到激勵(lì)人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載的效果，僅僅只是將資本額變大而已，其實(shí)相較于每年配股除權(quán)所增加的股數(shù)，人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載分紅對(duì)公司獲利所造成的稀釋效果，其實(shí)尚不明顯。

有些人認(rèn)為人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)才是最有效激勵(lì)人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載的方式，因?yàn)槿耸聶n案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載現(xiàn)在一旦認(rèn)購了人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)證后，必然會(huì)長(zhǎng)期會(huì)公司努力付出，以便將來公司股票增值后行使認(rèn)股權(quán)證，便可以獲利，相對(duì)于有些人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載領(lǐng)了人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票紅利之后就離職，兩者相較之下，顯然人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)才是能夠留住人才的好方式。不過這樣的說法忽略了二點(diǎn)。第一，公司將來的獲利必須較目前有明顯的成長(zhǎng)，人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)才會(huì)有所價(jià)值，而公司獲利的同時(shí)，也同樣可以發(fā)放人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅。第二，若公司現(xiàn)在的股價(jià)真的被低估了，人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載大可以直接在公開市場(chǎng)買進(jìn)公司股票，而且也可以隨時(shí)出脫以實(shí)現(xiàn)獲利，不會(huì)受到執(zhí)行時(shí)間的限制。

不過就某些層面來看，人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)也有其價(jià)值所在。例如公司才剛成立，還沒有獲利或是沒有足夠的盈余進(jìn)行人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載分紅，在公開市場(chǎng)也沒有股票流通，此時(shí)可以考慮以相當(dāng)?shù)偷膬r(jià)格來發(fā)行人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)以留住人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載，而且在設(shè)計(jì)上，可以彈性地給予某些重要人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載多一些人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)，例如技術(shù)團(tuán)隊(duì)及高階主管，故人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)在使用上確實(shí)也可以達(dá)到一定效果。

未來搭配運(yùn)用的可能性高

雖然多數(shù)的電子業(yè)仍習(xí)慣人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅，而且人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)制度自立法推出以來，也還不到二年的時(shí)間，所以采用的公司還不是很多，不過由于目前在資本市場(chǎng)中，法人機(jī)構(gòu)投資者扮演了重要的角色，特別是外資一再對(duì)于臺(tái)灣所特有的人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅提出負(fù)面的意見，再加上臺(tái)灣人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅最多的臺(tái)積電，也表示未來將規(guī)劃朝向人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)及人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅相互搭配使用，因此可以預(yù)測(cè)，未來各公司應(yīng)該會(huì)一起使用人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)及人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅，政府也有可能利用租稅措施來加以誘導(dǎo)，例如未來不排除對(duì)于人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅改采實(shí)價(jià)課稅。

其實(shí)這幾年下來，不少公司以人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅的方式，造就了許多富翁人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載，就股東的角度而言不太公平，因?yàn)橐话愎蓶|之所以成為股東，乃是付出了金錢成本，而且是以股票實(shí)價(jià)計(jì)算，而藉由人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅而成為股東的人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載，基本上是沒有付出的（雖然努力工作也是一種成本），所以未來逐步減少人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載分紅而增加人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)，也算是一種讓人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載在享受高資本利得下所必須付出的成本。

其實(shí)，不論是使用人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載認(rèn)股權(quán)或是人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載股票分紅，或甚至庫藏股及其它方式，各公司可依照本身需求而加以調(diào)配運(yùn)用，甚至再加上非金錢部份的獎(jiǎng)勵(lì)措施。不過在決定采用何種激勵(lì)人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載方式之前，必須將當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)景氣波動(dòng)納入考量，才能選擇出效益最高的激勵(lì)方式，才能對(duì)公司及人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載形成雙贏的局面。除了制度設(shè)計(jì)上必須兼顧各方利益，也要盡量平等對(duì)待每個(gè)人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載，別讓明明貢獻(xiàn)度差不多的人事檔案管理系統(tǒng)免費(fèi)下載，所得到的激勵(lì)結(jié)果卻是南轅北轍，這樣反倒會(huì)有反效果。

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