市值是個(gè)好東西

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    市值讓企業(yè)和社會(huì)找到了最大的公約數(shù)    

    在2008年的第一天，《中國(guó)企業(yè)家》編輯部向讀者、向中國(guó)企業(yè)界奉上我們的新年禮物——年度專稿“市值時(shí)代”。歡迎進(jìn)入市值時(shí)代！

    在每年開年的雜志，我們都要向讀者奉上精心制造的年度專稿。這篇專稿，是編輯部認(rèn)為未來(lái)的一年里中國(guó)企業(yè)界最需要關(guān)注的大趨勢(shì)大問(wèn)題。2004年是“拉美化之憂”，2006年是“捍衛(wèi)主業(yè)”，2007年是“中國(guó)制造：斗膽多賣三五塊”——2008年，該是什么呢？

    是市值。市值是衡量企業(yè)價(jià)值的一個(gè)新標(biāo)準(zhǔn)，是經(jīng)營(yíng)企業(yè)的一種新觀念，是聯(lián)系企業(yè)和外部世界的一座新橋梁。市值是這個(gè)經(jīng)濟(jì)全球化、企業(yè)社會(huì)化時(shí)代里，中國(guó)企業(yè)最需要關(guān)注的東西之一。

    什么是衡量企業(yè)價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)？或者說(shuō)，做企業(yè)為了什么？

    長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)企業(yè)在這個(gè)問(wèn)題，也即自己的價(jià)值觀上，一直在摸索，走過(guò)了幾個(gè)歷史階段：第一個(gè)階段，是產(chǎn)量時(shí)代。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的短缺年代，企業(yè)的最大使命就是按計(jì)劃完成自己的產(chǎn)量任務(wù)；第二個(gè)階段，是資產(chǎn)時(shí)代。在改革開放初期，企業(yè)的實(shí)力主要看自己的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)，固定資產(chǎn)投資規(guī)模是最重要的；第三個(gè)階段，是市場(chǎng)份額（銷售額）時(shí)代。在價(jià)格戰(zhàn)激烈的時(shí)期，企業(yè)不計(jì)成本地大批量生產(chǎn)大批量銷售，是迷信贏家通吃，為了爭(zhēng)奪銷售量和銷售額的“市場(chǎng)占有率第一”。這些標(biāo)準(zhǔn)，引領(lǐng)年輕的中國(guó)企業(yè)走過(guò)了成長(zhǎng)的激情歲月。“做大做強(qiáng)”，何為大何為強(qiáng)？不同時(shí)代，在企業(yè)家心里有不同的景象。比如說(shuō)“中國(guó)第一”，在早期可能是“資產(chǎn)規(guī)模第一”，也可能是“產(chǎn)量第一”，也可能是“占有率第一”。政府和銀行，可能喜歡“資產(chǎn)第一”的企業(yè)；消費(fèi)者可能偏愛“占有率第一”的企業(yè)。

    可是，股東在哪里呢？

    股東喜歡利潤(rùn)，或者說(shuō)，贏得利潤(rùn)的能力。企業(yè)的本質(zhì)，就是通過(guò)創(chuàng)造有價(jià)值的產(chǎn)品和服務(wù)為股東贏得利潤(rùn)。可是，在政府、消費(fèi)者、員工、競(jìng)爭(zhēng)者、股東這“企業(yè)五倫”當(dāng)中，中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)最缺乏的，就是“股東倫理”。這在很大程度上是因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代走過(guò)來(lái)的，無(wú)論國(guó)有民營(yíng)，大部分企業(yè)都是靠政府撥款、銀行貸款建立起來(lái)的，缺乏真正意義上的投資人或股東，企業(yè)家自然也就不怎么重視甚至不怎么懂“股東回報(bào)”。2006年，中國(guó)資本市場(chǎng)的全流通以及隨后而來(lái)的全民炒股熱，第一次讓企業(yè)真正明白股東的力量，也第一次明白市值的力量——市值就是股東通過(guò)資本市場(chǎng)給企業(yè)的定價(jià)?。?/p>

    現(xiàn)在，任何一家企業(yè)面對(duì)外部世界，可以說(shuō)出三個(gè)身價(jià)：我有多大資產(chǎn)，我是市場(chǎng)第幾，我的市值多大（未上市企業(yè)也可以由虛擬的市值）。在一個(gè)資本市場(chǎng)成熟的國(guó)度，其實(shí)單是“市值”一項(xiàng)，就可以在很大程度上代表一個(gè)企業(yè)的價(jià)值。

    市值讓中國(guó)企業(yè)邁向倫理健全的成年時(shí)代。做企業(yè)，說(shuō)到底是做給消費(fèi)者、股東、員工、政府，做給整個(gè)社會(huì)的。在中國(guó)當(dāng)前的股市型經(jīng)濟(jì)民主下，一個(gè)穩(wěn)定上升的市值，就可以說(shuō)是對(duì)社會(huì)全面負(fù)責(zé)的標(biāo)志。任何負(fù)面行為，無(wú)論對(duì)消費(fèi)者對(duì)政府對(duì)員工，立即會(huì)變成市值的下跌。反之，那些穩(wěn)定的高市值企業(yè)，往往也是符合各個(gè)方面要求的“模范企業(yè)”。

    市值是個(gè)好東西。它讓企業(yè)和社會(huì)找到了最大的公約數(shù)。在2008年，中國(guó)企業(yè)需要進(jìn)一步學(xué)習(xí)掌握這個(gè)好東西。