P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的中國式生存

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近來，繼阿里巴巴之后，國內(nèi)的電商巨頭們，如京東、蘇寧等，也強(qiáng)勢介入互聯(lián)網(wǎng)小貸業(yè)務(wù)。接著，券商、保險(xiǎn)等紛紛踏足，爭先恐后。那我們就來說說很火也很亂的P2P網(wǎng)貸。

現(xiàn)今的網(wǎng)貸平臺(tái)猶如過江之鯽，浩浩蕩蕩，不下千家，跟團(tuán)購一樣，號(hào)稱千團(tuán)大戰(zhàn)，也不為過。平臺(tái)之間資本背景、股東實(shí)力、風(fēng)控管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、技術(shù)力量、客戶服務(wù)、營銷手段等等，全面競爭，情狀慘烈。一家倒下去，一家又站了起來。而近期頻發(fā)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“跑路”事件，給人們敲響了警鐘，大大揭露了P2P行業(yè)的亂局。

中國化的P2P網(wǎng)貸

P2P，這種誕生于英國，發(fā)展于美國的個(gè)人借貸商業(yè)模式，到了中國，則演變出不同的生存狀態(tài)。

眾所周知，P2P的興起，一方面是為了提高借款人的投資收益率，獲得比固定存款、股票、期貨、基金等更高的投資回報(bào)，另一方面是為了解決貸款人從傳統(tǒng)銀行渠道貸款難、貸款慢的問題，使其快速、有效的獲得流動(dòng)資金。以Prosper為代表的國外P2P網(wǎng)貸平臺(tái)擁有三個(gè)基本的屬性：1、個(gè)人之間的借貸；2、純互聯(lián)網(wǎng)模式；3、小額貸款。

而中國化的P2P是怎么樣的呢？首先，偏離個(gè)人借貸。在中國，不管是出于歷史傳統(tǒng)還是出于征信系統(tǒng)的缺失，除非是相熟人群，否則，個(gè)人借貸很難展開。也就是說，P2P理想化的狀態(tài)，投資人、貸款人都是個(gè)人，貸款用途是個(gè)人消費(fèi)、投資等，在中國，難以實(shí)現(xiàn)。以紅嶺創(chuàng)投為例來看，它從單一的網(wǎng)貸平臺(tái)逐步轉(zhuǎn)身為VC，加大對(duì)線下中小微企業(yè)的股權(quán)投資，為什么？其一、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況較個(gè)人更容易，也更方便的了解，通過對(duì)其資信的分析，能夠更好的把控風(fēng)險(xiǎn)；其二、相較個(gè)人，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、市場發(fā)展前景以及預(yù)期營收空間，能夠更加明確，更加詳實(shí)；其三、也是最重要的，比起個(gè)人，企業(yè)的償債能力和償債方式更大，也更靈活。

其次，純互聯(lián)網(wǎng)的模式不適應(yīng)市場。在業(yè)務(wù)上下游拓展上，也就是資金的入口和出口。國內(nèi)的P2P平臺(tái)，大體上可以分為三種，其一，以宜信為代表的純線下模式，資金出入口都在線下，信息線下開發(fā)，線下匯集，線下完成撮合流程；其二，以人人貸為代表的線上對(duì)線下模式，資金入口線上開發(fā)，線上匯集，出口線下開發(fā)，線上結(jié)合線下完成撮合流程；其三，以拍拍貸為代表的純線上模式，資金出入口都在線上，信息線上開發(fā)，線上匯集，線上完成撮合流程。以現(xiàn)在的認(rèn)知來看，我們知道互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)該更具集群效應(yīng)，通過網(wǎng)絡(luò)化，能夠有效地降低業(yè)務(wù)成本，便于規(guī)模化和高效化，并且標(biāo)準(zhǔn)化高、可復(fù)制性強(qiáng)。但是，事實(shí)上，由于目前市場環(huán)境所限，線下業(yè)務(wù)更為直接、靈活、迅速。并且，加強(qiáng)實(shí)地調(diào)查、取信，平臺(tái)對(duì)客戶資質(zhì)把握程度更高，催款更為便捷、快速、有效，壞賬率更低。

最后，脫離小額貸款的范疇。國外的投資人的出款上限，一般在3.5萬美元左右，而在中國，動(dòng)輒30萬、50萬的比比皆是，超過100萬的也不在少數(shù)。就以宜信來說，雖然其一直宣稱其為P2P平臺(tái)，但是實(shí)際上已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向財(cái)富管理。宜信財(cái)富覆蓋股權(quán)類、固定收益類、保險(xiǎn)類等產(chǎn)品服務(wù)類別，未來還將涉足教育資金管理、遺產(chǎn)稅管理、海外資產(chǎn)管理等方面，投資資產(chǎn)額度至少在10萬美元以上。

最大的差別，就是國內(nèi)P2P平臺(tái)絕大多數(shù)是對(duì)投資人有“本金保障”的附加條款，即貸款到期，投資人無法收回本金和利息的，可以將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)，再由平臺(tái)對(duì)貸款人進(jìn)行追償。這是紅領(lǐng)創(chuàng)投首創(chuàng)，具有擔(dān)保性質(zhì)，實(shí)際上P2P平臺(tái)通過此項(xiàng)條款，已經(jīng)介入了投資人與貸款人之間的交易，形成了第三個(gè)交易角色，這與國外P2P模式有著本質(zhì)區(qū)別。但在目前國內(nèi)個(gè)人征信體制仍然不十分健全的情況下，算是國情化的體現(xiàn)，也是被迫為之，就如同很多“保本”理財(cái)產(chǎn)品一般，只有保本，才能聚集更多的客戶。

P2P行業(yè)的思考

金融行業(yè)是一個(gè)受著嚴(yán)密監(jiān)管的行業(yè)，任何金融的創(chuàng)新，多是游走在法律、法規(guī)的灰色地帶。同時(shí)，投資總是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，P2P行業(yè)爆出的諸如“淘金貸”、“優(yōu)易貸”、“哈哈貸”等事件，必然會(huì)引起各方面的重視。金融的安全性、流動(dòng)性和收益性，考量著每一個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。

在邏輯上，P2P網(wǎng)貸是指個(gè)人通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相互借貸。即，由具有資質(zhì)的網(wǎng)站(第三方公司)作為中介平臺(tái)，貸款人在平臺(tái)發(fā)放貸款標(biāo)，投資者進(jìn)行競標(biāo)，向貸款人放貸的行為。

目前，我們的網(wǎng)貸行業(yè)處于“三有三無四積聚”的境地：有需求、有供給、有中間服務(wù)商，但是卻無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無機(jī)構(gòu)監(jiān)管。同時(shí)，預(yù)期高收益的存在，導(dǎo)致大量的資金積聚、人才積聚、技術(shù)積聚和風(fēng)險(xiǎn)積聚。至今為止，“一行三會(huì)”都未對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)做出明確表示。

近期，P2P行業(yè)發(fā)生很多事情。央行定調(diào)、重慶整頓以及諸如非誠、徽州、網(wǎng)贏等封盤停業(yè)，說明網(wǎng)貸行業(yè)魚龍混雜、亂象叢生。不過，我們?nèi)匀恍枰春肞2P行業(yè)的發(fā)展，畢竟P2P解決了眾多中小微企業(yè)或者個(gè)人無法從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得融資的難題，而且，隨著行業(yè)的繼續(xù)改革和創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)金融脫媒的集群效應(yīng)、長尾效應(yīng)的優(yōu)勢都將逐漸體現(xiàn)出來。

那么，在未來，我們需要思考哪些方面？

一、沒有監(jiān)管，做好自律

目前的P2P行業(yè)，缺乏外部的監(jiān)管和約束，平臺(tái)、資金、運(yùn)作等都游離在傳統(tǒng)的金融體系之外，由此產(chǎn)生許多問題，十萬一套的網(wǎng)站系統(tǒng)數(shù)之不盡，用之不竭，入行門檻極低。諸如“優(yōu)易貸”、“螞蟻貸”、“安泰”等，因?yàn)槿狈ψ月?，難以堅(jiān)守操作規(guī)范，造成資金斷裂，倒閉跑路，損害投資人的利益，損害行業(yè)的風(fēng)氣。

而開展自融業(yè)務(wù)，更加會(huì)使得平臺(tái)的認(rèn)可度大大下降，并且會(huì)帶來更多的風(fēng)險(xiǎn)。這類自融業(yè)務(wù)平臺(tái)是最容易倒閉的。因?yàn)?，自己的資質(zhì)自己審核，自己的信用自己提升，投資人無法知道真正的貸款人是誰，貸款用途是什么，償債能力有多少，一旦貸款人發(fā)生資金風(fēng)險(xiǎn)，只好卷款跑路。金融機(jī)構(gòu)或類金融機(jī)構(gòu)，做的都是資金生意。做資金，最需要的不是擁有多么深厚的背景，也不需要擁有多么豐富的資產(chǎn)，需要的是公信力。就如同人人貸、365、微貸等，真正的第三方P2P平臺(tái)，雖然標(biāo)分散、額度小、利率低，也存在有諸多問題，但一直存活至今，靠的就是市場對(duì)其公信力的認(rèn)可和認(rèn)同。

二、完善行業(yè)征信體系，降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

除了平臺(tái)本身的欺詐、卷款之外，投資人最關(guān)注的仍舊是貸款人的資信。目前，我國的個(gè)人信用體制仍待完善，并不健全。央行對(duì)P2P行業(yè)開放征信系統(tǒng)，短時(shí)期內(nèi)恐怕難以實(shí)現(xiàn)。而行業(yè)各平臺(tái)內(nèi)，對(duì)其數(shù)據(jù)多數(shù)十分珍視，也不肯輕易對(duì)外共享。這就造成一些惡意的貸款人，從一個(gè)平臺(tái)騙貸，又從另一個(gè)平臺(tái)融資的現(xiàn)象屢屢發(fā)生。一方面，導(dǎo)致投資人的權(quán)益無法保證，受到侵害。另一方面，使得平臺(tái)壞賬率上升，抬高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、拒絕過度營銷，凝聚品牌

P2P平臺(tái)有很多不合理或不合適的營銷手段，表現(xiàn)夸張、夸大。主要存在：

1、以秒標(biāo)、天標(biāo)為噱頭的炒作。“秒標(biāo)”是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為招攬人氣發(fā)放的高收益、超短期限的借款標(biāo)的，通常是網(wǎng)站虛構(gòu)一筆借款，由投資者競標(biāo)并打款，網(wǎng)站在滿標(biāo)后馬上就連本帶息還款。類似于淘寶推出的“秒殺”，對(duì)于平臺(tái)來說可以最大限度地吸取人氣，聚攏資金。但需要知道的是，某些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的秒標(biāo)就是龐氏騙局，給投資人以誘餌，利用新投資者的錢向老投資者支付利息和短期回報(bào)，制造賺錢的假象，進(jìn)而騙取更多的投資，待到資金斷裂，直接卷款跑路。

2、以高息或超高息為招引。很多平臺(tái)為聚攏人氣，吸引資金，打出年化利率超過30%，甚至50%以上的貸款產(chǎn)品?？墒?，試想一下，如今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，有哪些合法的生意凈利潤率一年能超過30%的？如果有的話，會(huì)在P2P平臺(tái)上來獲取融資嗎？這種高息、超高息具有很大的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，壞賬率極高。而且法律的定義是超過銀行同類貸款利率的四倍的即屬高利貸，不受法律保護(hù)。

對(duì)P2P平臺(tái)而言，最重要的是市場對(duì)品牌的認(rèn)同，過度的營銷手段損害的最終是平臺(tái)本身的利益，一部分優(yōu)質(zhì)的貸款人在平臺(tái)上無法獲取相應(yīng)的融資，另一部分投資人又會(huì)認(rèn)為平臺(tái)浮夸，真實(shí)度、可信度不高，難以放心的進(jìn)行借款，成交活躍度大大降低。

四、調(diào)整模式， 不斷優(yōu)化創(chuàng)新

P2P模式之爭主要存在于傳統(tǒng)的P2P模式和新興的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式之間。因?yàn)閷I(yè)放貸人與平臺(tái)的高度角色重合，對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的質(zhì)疑就從未停止過，宜信就是典型的代表。質(zhì)疑主要有兩個(gè)方面：其一，貸款方信息不透明；其二，資金有被挪用的風(fēng)險(xiǎn)。

嚴(yán)格意義上來說，只要不碰觸“非法集資”的紅線，模式之爭實(shí)無必要。為何？就以傳統(tǒng)P2P業(yè)務(wù)看來，同樣的，貸款方的資質(zhì)也是通過平臺(tái)來認(rèn)證和審核的，投資人也不能把控。并且，自從支付寶等第三方支付平臺(tái)停止與網(wǎng)貸平臺(tái)的合作，就可知道，P2P平臺(tái)仍然可以通過各種方式方法動(dòng)用流轉(zhuǎn)資金。

只要合理合法，市場接受，投資人認(rèn)可，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)和管理，那就是成功的模式。平臺(tái)關(guān)鍵是要把控好業(yè)務(wù)鏈條中可能存在的問題。在行業(yè)繼續(xù)發(fā)展的過程中，必將會(huì)產(chǎn)生更多更好的模式，諸如引入基金做債權(quán)證券化、涉入行業(yè)做專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)融資等等，有創(chuàng)新才有發(fā)展。

五、整合線上線下，降低壞賬率

理想狀態(tài)的P2P網(wǎng)貸，應(yīng)該是純線上的交易行為，認(rèn)證、投資、審核、放貸、回款等都是在互聯(lián)網(wǎng)上完成。但理想總歸是理想，對(duì)現(xiàn)階段的市場環(huán)境，并不適合。事實(shí)上，線上做營銷收款，進(jìn)行資金聚集，更能發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的集群效應(yīng)和長尾效應(yīng)。線下做審核放款，有利于對(duì)貸款方資質(zhì)、償債能力和款項(xiàng)用途的認(rèn)定，也有利于對(duì)債務(wù)的管理和追償。

以現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看，線下的運(yùn)營模式壞賬率大約在1%左右，而線上的運(yùn)營模式的壞賬率不低于5%。雖然表面上看線下模式的人力、時(shí)間成本相對(duì)更高，但是考慮到絕大多數(shù)平臺(tái)實(shí)行本金保障條款，以及越發(fā)積聚的規(guī)模效應(yīng)，實(shí)際上損失更少，成本更低。另外，線下模式能夠便利的培育人才，完善系統(tǒng)，進(jìn)行市場拓展。落地，是中國P2P行業(yè)發(fā)展的必然要求，沒有落地化的風(fēng)控，平臺(tái)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或許將時(shí)刻爆發(fā)。

六、電商與網(wǎng)貸的結(jié)合

任何一個(gè)商業(yè)模式的產(chǎn)生，最終服務(wù)的仍舊是商業(yè)本身。P2P平臺(tái)理想的狀態(tài)是成為一個(gè)電子商務(wù)平臺(tái)，買賣的商品是“貸款”或者“債權(quán)”。既然P2P網(wǎng)貸是基于互聯(lián)網(wǎng)而興起的金融服務(wù)模式，那么，也應(yīng)該為電子商務(wù)來服務(wù)。撇開阿里、京東等巨頭不說，看看小門小戶們的做法。

在B2C方面，“愛美麗”是上海一家主營化妝品的公司，在各大電商平臺(tái)上都有專場店鋪，年中時(shí)，就通過網(wǎng)貸平臺(tái)，獲取20萬的貸款，用于采購、營銷、推廣等，盤活庫存，擴(kuò)大銷量。在B2B方面，一比多與宜信、拍拍貸等P2P平臺(tái)合作，借助網(wǎng)絡(luò)借貸緩解平臺(tái)內(nèi)中小微會(huì)員企業(yè)融資難的問題。

應(yīng)該說，以B2C或B2B對(duì)接P2P網(wǎng)貸，為電商平臺(tái)內(nèi)會(huì)員提供流動(dòng)資金，提升企業(yè)營運(yùn)能力，促進(jìn)電商平臺(tái)的交易活躍，而且，能夠使得平臺(tái)與會(huì)員之間合作的更加緊密，優(yōu)化捆綁效率。電商與網(wǎng)貸結(jié)合，所釋放的巨大能量，不僅讓廣大會(huì)員企業(yè)受益，也讓電商金融走得更遠(yuǎn)。

未來，隨著金融脫媒的演化以及利率市場化的推進(jìn)，P2P行業(yè)的想象空間是無限的。當(dāng)然，無論如何發(fā)展，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的公信力是關(guān)鍵，只有做好公信力，才能伴隨整個(gè)金融行業(yè)一起前進(jìn)。