什么是開(kāi)放式基金？什么是封閉式基金？

申請(qǐng)免費(fèi)試用、咨詢電話：400-8352-114

　　一、證券投資基金的分類標(biāo)準(zhǔn)有哪些？

　　1、根據(jù)基金單位是否可以增加或贖回，證券投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。

　　2、根據(jù)組織形態(tài)的不同，證券投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。

　　3、根據(jù)證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，可分為成長(zhǎng)型投資基金、收入成長(zhǎng)型投資基金(平衡型投資基金)和收入型投資基金。

　　4、根據(jù)投資對(duì)策不同，投資基金可劃分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。

　　5、根據(jù)資本來(lái)源和運(yùn)用地域的不同，投資基金可劃分為國(guó)際基金、國(guó)家基金、海外基金、國(guó)內(nèi)基金和區(qū)域基金等。

　　6、根據(jù)投資對(duì)象貨幣種類，投資基金可劃分為美元基金、日元基金和歐元基金等。

　　7、根據(jù)基金是否收費(fèi)，投資基金可劃分為收費(fèi)基金和不收費(fèi)基金。

　　二、什么是開(kāi)放式基金？什么是封閉式基金？

　　開(kāi)放式基金與封閉式基金有什么區(qū)別？

　　開(kāi)放式基金的基金單位的總數(shù)不固定，可根據(jù)發(fā)展要求追加發(fā)行，而投資者也可以贖回，贖回價(jià)格等于現(xiàn)期凈資產(chǎn)價(jià)值扣除手續(xù)費(fèi)。

　　由于投資者可以自由地加入或退出這種開(kāi)放式投資基金，而且對(duì)投資者人數(shù)也沒(méi)有限制，所以又將這類基金稱為共同基金。大多數(shù)的投資基金都屬于開(kāi)放式的。

　　封閉式基金發(fā)行總額有限制，一旦完成發(fā)行計(jì)劃，就不再追加發(fā)行。投資者也不可以進(jìn)行贖回，但基金單位可以在證券交易所或者柜臺(tái)市場(chǎng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格由市場(chǎng)供求決定。

　　兩者的區(qū)別如下：

　　1、基金規(guī)模的可變性不同。開(kāi)放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時(shí)申購(gòu)基金單位，所以基金的規(guī)模不固定；封閉式基金規(guī)模是固定不變的。

　　2、基金單位的交易價(jià)格不同。開(kāi)放式基金的基金單位的買賣價(jià)格是以基金單位對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會(huì)出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象。封閉式基金單位的價(jià)格更多地會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，價(jià)格波動(dòng)較大。

　　3、基金單位的買賣途徑不同。開(kāi)放式基金的投資者可隨時(shí)直接向基金管理公司購(gòu)買或贖回基金，手續(xù)費(fèi)較低。封閉式基金的買賣類似于股票交易，可在證券市場(chǎng)買賣，需要繳手續(xù)費(fèi)和證券交易稅。一般而言，費(fèi)用高于開(kāi)放式基金。

　　4、投資策略不同。開(kāi)放式基金必須保留一部分基金，以便應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)行長(zhǎng)期投資會(huì)受到一定限制。而封閉式基金不可贖回，無(wú)須提取準(zhǔn)備金，能夠充分運(yùn)用資金，進(jìn)行長(zhǎng)期投資，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

　　5、所要求的市場(chǎng)條件不同。開(kāi)放式基金的靈活性較大，資金規(guī)模伸縮比較容易，所以適用于開(kāi)放程度較高、規(guī)模較大的金融市場(chǎng)；而封閉式基金正好相反，適用于金融制度尚不完善、開(kāi)放程度較低且規(guī)模較小的金融市場(chǎng)。

　　三、什么是公司型基金？什么是契約型基金？

　　公司型基金和契約型基金有什么區(qū)別？

　　公司型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對(duì)象(如有價(jià)證券，貨幣)的股份制投資公司。這種基金通過(guò)發(fā)行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體?；鸪钟腥思仁腔鹜顿Y者又是公司股東。公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投資顧問(wèn)運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資。

　　契約型基金是基于一定的信托契約而成立的基金，一般由基金管理公司(委托人)、基金保管機(jī)構(gòu)(受托人)和投資者(受益人)三方通過(guò)信托投資契約而建立。契約型基金的三方當(dāng)事人之間存在這樣一種關(guān)系：委托人依照契約運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資，受托人依照契約負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，投資者依照契約享受投資收益。契約型基金籌集資金的方式一般是發(fā)行基金受益券或者基金單位，這是一種有價(jià)證券，表明投資人對(duì)基金資產(chǎn)的所有權(quán)，憑其所有權(quán)參與投資權(quán)益分配。

　　美國(guó)的基金多為公司型基金；我國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)以及日本多是契約型基金。

　　公司型基金與契約型基金的主要區(qū)別有以下幾點(diǎn)：

　　1、法律依據(jù)不同。公司型基金組建的依據(jù)是公司法，而契約型基金的組建依照基金契約，信托法是其設(shè)立的法律依據(jù)。

　　2、基金財(cái)產(chǎn)的法人資格不同。公司型基金具有法人資格，而契約型基金沒(méi)有法人資格。

　　3、發(fā)行的憑證不同。公司型基金發(fā)行的是股票，契約型基金發(fā)行的是受益憑證(基金單位)。

　　4、投資者的地位不同。公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對(duì)公司的重大決策發(fā)表自己的意見(jiàn)，可以參加股東大會(huì)，行使股東權(quán)利。契約型基金的投資者購(gòu)買受益憑證后，即成為契約關(guān)系的當(dāng)事人，即受益人，對(duì)資金的運(yùn)用沒(méi)有發(fā)言權(quán)。

　　5、基金資產(chǎn)運(yùn)用依據(jù)不同。公司型基金依據(jù)公司章程規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)，而契約型基金依據(jù)契約來(lái)運(yùn)用基金資產(chǎn)。

　　6、融資渠道不同。公司型基金具有法人資格，在一定情況下可以向銀行借款。而契約型基金一般不能向銀行借款。

　　7、基金運(yùn)營(yíng)方式不同。公司型基金像一般的的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法規(guī)定到了破產(chǎn)、清算階段，否則公司一般都具有永久性；契約型基金則依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契約期滿，基金運(yùn)營(yíng)相應(yīng)終止。

　　四、什么是股票基金？什么是債券基金？

　　股票基金是最主要的基金品種，以股票作為投資對(duì)象，包括優(yōu)先股票和普通股票。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來(lái)，投資于不同的股票組合。股票基金可以按照股票種類的不同分為優(yōu)先股基金和普通股基金。優(yōu)先股基金是一種可以獲得穩(wěn)定收益、風(fēng)險(xiǎn)較小的股票基金，其投資對(duì)象以各公司發(fā)行的優(yōu)先股為主，收益主要來(lái)自于股利收入。而普通股基金以追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值為投資目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)要較優(yōu)先股基金高。

　　債券基金是一種以債券為投資對(duì)象的證券投資基金，其規(guī)模稍小于股票基金。由于債券是一種收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小的有價(jià)證券，因此，債券基金適合于想獲得穩(wěn)定收入的投資者。債券基金基本上屬于收益型投資基金，一般會(huì)定期派息，具有低風(fēng)險(xiǎn)且收益穩(wěn)定的特點(diǎn)。

　　總體來(lái)講，股票基金收益要比債券基金高，但是風(fēng)險(xiǎn)也較高。

　　五、什么是期貨基金？什么是期權(quán)基金？

　　期貨基金是一種以期貨為主要投資對(duì)象的投資基金。期貨是一種合約，只需一定的保證金(一般為5%-10%)即可買進(jìn)合約。期貨可以用來(lái)套期保值，也可以以小博大，如果預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，短期能夠獲得很高的投資回報(bào)；如果預(yù)測(cè)不準(zhǔn)，遭受的損失也很大，具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)。因此，期貨基金也是一種高風(fēng)險(xiǎn)的基金。

　　期權(quán)基金是以期權(quán)為主要投資對(duì)象的投資基金。期權(quán)也是一種合約，是指在一定時(shí)期內(nèi)按約定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種投資標(biāo)的的權(quán)利。如果市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)他履約有利，他就會(huì)行使這種買入和賣出的權(quán)利，即行使期權(quán)；反之，他亦可放棄期權(quán)而聽(tīng)任合同過(guò)期作廢。作為對(duì)這種權(quán)利占有的代價(jià)，期權(quán)購(gòu)買者需要向期權(quán)出售者支付一筆期權(quán)費(fèi)(期權(quán)的價(jià)格)。期權(quán)基金的風(fēng)險(xiǎn)較小，適合于收入穩(wěn)定的投資者。其投資目的是為了獲取最大的當(dāng)期收入。

　　六、什么是成長(zhǎng)型投資基金？什么是收入型投資基金？什么是平衡型投資基金？

　　成長(zhǎng)型投資基金是以資本長(zhǎng)期增值作為投資目標(biāo)的基金，其投資對(duì)象主要是市場(chǎng)中有較大升值潛力的小公司股票和一些新興行業(yè)的股票。這類基金一般很少分紅，經(jīng)常將投資所得的股息、紅利和盈利進(jìn)行再投資，以實(shí)現(xiàn)資本增值。

　　收入型投資基金是以追求基金當(dāng)期收入為投資目標(biāo)的基金，其投資對(duì)象主要是那些績(jī)優(yōu)股、債券、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單等收入比較穩(wěn)定的有價(jià)證券。收入型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。

　　平衡型基金是既追求長(zhǎng)期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金，這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價(jià)證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%-50%用于優(yōu)先股和債券，其余的用于普通股投資。其風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況介于成長(zhǎng)型基金和收入型基金之間。

　　七、什么是收費(fèi)基金？什么是不收費(fèi)基金？

　　根據(jù)投資者買賣基金憑證時(shí)是否需要支付銷售費(fèi)用，可以將基金區(qū)分為收費(fèi)基金和不收費(fèi)基金。銷售費(fèi)用是指為支付基金宣傳和經(jīng)紀(jì)人傭金所收繳的費(fèi)用。銷售費(fèi)用又可以分為兩種，一種是認(rèn)購(gòu)費(fèi)，即購(gòu)買基金時(shí)所交納的手續(xù)費(fèi)；一種是贖回費(fèi)，即買回基金時(shí)所收取的手續(xù)費(fèi)。一般稱認(rèn)購(gòu)費(fèi)為前收費(fèi)，贖回費(fèi)為后收費(fèi)。

　　收費(fèi)基金是指投資者在購(gòu)買基金時(shí)，需要支付一定的銷售費(fèi)用的基金。

　　不收費(fèi)基金是指投資者在購(gòu)買基金時(shí)，不需支付銷售費(fèi)用的基金。但是該類基金一般會(huì)收取少量的贖回費(fèi)用，防止經(jīng)常性的贖回。

　　從總體上講，現(xiàn)在的大多數(shù)基金都是收費(fèi)基金。收費(fèi)基金和不收費(fèi)基金都是開(kāi)放式基金。

　　八、什么是國(guó)內(nèi)基金？什么是國(guó)際基金？什么是國(guó)家基金？什么是海外基金？

　　根據(jù)基金資本來(lái)源和運(yùn)用的地域不同可以區(qū)分出如下基金種類：

　　國(guó)內(nèi)基金是指由國(guó)內(nèi)投資者資本組成的，投資于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的投資基金。

　　國(guó)際基金是指基金資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，但投資于國(guó)外證券市場(chǎng)的投資基金。

　　國(guó)家基金是指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于某一特定國(guó)家的投資基金。

　　海外基金也稱離岸基金，是指基金資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外證券市場(chǎng)的投資基金。

　　九、什么是指數(shù)基金？指數(shù)基金有什么特點(diǎn)？

　　指數(shù)基金就是指按照某種指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)購(gòu)買該指數(shù)包含的證券市場(chǎng)中的全部或者一部分證券的基金，其目的在于達(dá)到與該指數(shù)同樣的收益水平。

　　例如，上證綜合指數(shù)基金的目標(biāo)在于獲取和上海證券交易所綜合指數(shù)一樣的收益，上證綜合指數(shù)基金就按照上證綜合指數(shù)的構(gòu)成和權(quán)重購(gòu)買指數(shù)里的股票，相應(yīng)地，上證綜合指數(shù)基金的表現(xiàn)就會(huì)像上證綜合指數(shù)一樣波動(dòng)。

　　指數(shù)基金最突出的特點(diǎn)就是費(fèi)用低廉和延遲納稅，這兩方面都會(huì)對(duì)基金的收益產(chǎn)生很大影響。而且，這種優(yōu)點(diǎn)將在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期里表現(xiàn)得更為突出。此外，簡(jiǎn)化的投資組合還會(huì)使基金管理人不用頻繁地接觸經(jīng)紀(jì)人，也不用選擇股票或者確定市場(chǎng)時(shí)機(jī)。

　　具體來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　1、費(fèi)用低廉。這是指數(shù)基金最突出的優(yōu)勢(shì)。費(fèi)用主要包括管理費(fèi)用、交易成本和銷售費(fèi)用三個(gè)方面。管理費(fèi)用是指基金經(jīng)理人進(jìn)行投資管理所產(chǎn)生的成本；交易成本是指在買賣證券時(shí)發(fā)生的經(jīng)紀(jì)人傭金等交易費(fèi)用。由于指數(shù)基金采取持有策略，不用經(jīng)常換股，這些費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理的基金，這個(gè)差異有時(shí)達(dá)到了1%？/FONT>3%，雖然從絕對(duì)額上看這是一個(gè)很小的數(shù)字，但是由于復(fù)利效應(yīng)的存在，在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期里累積的結(jié)果將對(duì)基金收益產(chǎn)生巨大影響。

　　2、分散和防范風(fēng)險(xiǎn)。一方面，由于指數(shù)基金廣泛地分散投資，任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成影響，從而分散風(fēng)險(xiǎn)。另一個(gè)方面，由于指數(shù)基金所釘住的指數(shù)一般都具有較長(zhǎng)的歷史可以追蹤，因此，在一定程度上指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測(cè)的。

　　3、延遲納稅。由于指數(shù)基金采取了一種購(gòu)買并持有的策略，所持有股票的換手率很低，只有當(dāng)一個(gè)股票從指數(shù)中剔除的時(shí)候，或者投資者要求贖回投資的時(shí)候，指數(shù)基金才會(huì)出售持有的股票，實(shí)現(xiàn)部分資本利得，這樣，每年所交納的資本利得稅(在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家中，資本利得屬于所得納稅的范圍)很少，再加上復(fù)利效應(yīng)，延遲納稅會(huì)給投資者帶來(lái)很多好處，尤其在累積多年以后，這種效應(yīng)就會(huì)愈加突出。

　　4、監(jiān)控較少。由于運(yùn)作指數(shù)基金不用進(jìn)行主動(dòng)的投資決策，所以基金管理人基本上不需要對(duì)基金的表現(xiàn)進(jìn)行監(jiān)控。指數(shù)基金管理人的主要任務(wù)是監(jiān)控對(duì)應(yīng)指數(shù)的變化，以保證指數(shù)基金的組合構(gòu)成與之相適應(yīng)。

　　十、什么是雨傘基金？雨傘基金有什么特點(diǎn)？

　　雨傘基金是指在一個(gè)母基金之下再設(shè)立若干個(gè)子基金，各子基金獨(dú)立進(jìn)行投資決策。

　　雨傘基金的主要特點(diǎn)在于在基金內(nèi)部可以為投資者提供多種投資選擇。由于市場(chǎng)處于不斷的變化之中，投資者的需求也在不斷變化，如果投資者在不同的基金之間進(jìn)行重新選擇，就需要支付很多銷售費(fèi)用。而雨傘基金的投資者可以隨時(shí)根據(jù)自己的需求轉(zhuǎn)換基金類型，而不需要支付轉(zhuǎn)換費(fèi)，能夠在低成本的情況下為投資者提供較大的選擇余地。