民生銀行的非典型投資

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    收購(gòu)方：民生銀行

    被收購(gòu)方：美國(guó)聯(lián)合銀行控股公司

    收購(gòu)時(shí)間：2008年2月至今

    成交價(jià)格：1.72億美金（二輪）

    收購(gòu)目的：打開(kāi)了民生銀行通往美國(guó)市場(chǎng)的門戶

    收購(gòu)“全美最大的華人銀行”的計(jì)劃不僅打開(kāi)了民生銀行通往美國(guó)市場(chǎng)的門戶，也是中資銀行首次投資美國(guó)銀行業(yè)

    民生銀行在每一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)應(yīng)該做什么？董事長(zhǎng)董文標(biāo)對(duì)此相當(dāng)清楚，“我不可能踏上一個(gè)我不知道的‘地雷’。”

    在資產(chǎn)超過(guò)萬(wàn)億、用十年時(shí)間走過(guò)其他銀行20年道路的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，董文標(biāo)把民生銀行的方向定位為“兩手抓”：一手全力推進(jìn)和完善內(nèi)部的事業(yè)部制改革，一手推動(dòng)綜合化、國(guó)際化的戰(zhàn)略布局，兩手都不誤，兩手都賺錢。

    很多人曾經(jīng)因?yàn)槊裆y行的超常規(guī)發(fā)展而質(zhì)疑其審慎經(jīng)營(yíng)，董文標(biāo)也曾因此備受壓力，但作為民營(yíng)資本在中國(guó)銀行業(yè)的典型，“不發(fā)展才是最大的問(wèn)題”；“只要有好的機(jī)遇、制度和團(tuán)隊(duì)，銀行發(fā)展快一些是完全可能的。”

    因而，民生銀行參股美國(guó)聯(lián)合控股公司被視為這家商業(yè)銀行又一次超常規(guī)的探索。

    2008年12月20日，民生銀行發(fā)布公告，增持美國(guó)聯(lián)合銀行控股（UCBH簡(jiǎn)稱聯(lián)合控股）公司的股權(quán)至9.9%的申請(qǐng)已獲中國(guó)外匯管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。民生銀行擬購(gòu)買6164766股，買價(jià)為每股4.85美元，投資總金額約為2989.9萬(wàn)美元，折合人民幣約2.04億元。

    此前的2008年2月下旬，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)民生銀行參股聯(lián)合控股4.9%股份，金額為9573萬(wàn)美元。這是繼建行、中行、工行后，又一家中資銀行進(jìn)軍海外市場(chǎng)，邁出了海外并購(gòu)的新步伐。這也是中資銀行第一次在美國(guó)本土并購(gòu)銀行類金融機(jī)構(gòu)。

    海外參股

    據(jù)民生銀行的公告稱，他們將分三步購(gòu)買美國(guó)聯(lián)合控股的股份，若全部交易最終完成，民生銀行將成為聯(lián)合銀行單一最大股東。

    民生銀行的三步走分為：第一步，以投資額約為0.97億至1.45億美元的現(xiàn)金，認(rèn)購(gòu)聯(lián)合控股近期擬增發(fā)的新股約535萬(wàn)股(占聯(lián)合控股增發(fā)后總股本的4.9%)；第二步，2008年12月31日之前，以1.15億至1.72億美元的追加投資，令民生銀行在聯(lián)合控股增持股份至9.9%；第三步，民生銀行有權(quán)通過(guò)購(gòu)買聯(lián)合控股發(fā)行新股，或聯(lián)合控股指定的某些售股股東出售老股的方式，進(jìn)一步增持聯(lián)合控股股份至20%。業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，這一收購(gòu)案將幫助民生銀行提高資產(chǎn)管理水平，拓展全面金融服務(wù)范圍。目前這一收購(gòu)計(jì)劃仍然需要等待美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

    盡管相對(duì)于首期17.79美元的收購(gòu)價(jià)而言，眼下不足5美元的收購(gòu)價(jià)大幅攤薄民生銀行此次投資的成本，這其間也不乏投資者將之視為“被套牢”并對(duì)該筆投資的前景產(chǎn)生擔(dān)憂。

    聯(lián)合控股董事長(zhǎng)胡少杰表示，以他在海外多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，買東西即使買的稍貴了一點(diǎn)，也不是問(wèn)題，重要的是一定要買到好的東西。至于國(guó)內(nèi)銀行計(jì)劃去海外投資，還是要看得長(zhǎng)遠(yuǎn)，要清楚自己真正的目的所在。比如，被投資對(duì)象的資本實(shí)力是否強(qiáng)大，風(fēng)險(xiǎn)管理好壞，以及雙方的業(yè)務(wù)平臺(tái)是否配合等。

    盡管被冠以“全美最大的華人銀行”稱號(hào)，并且已在中國(guó)內(nèi)地和香港地區(qū)設(shè)有多家分行和代表處，但聯(lián)合銀行控股公司真正走進(jìn)國(guó)人視野，應(yīng)該還是源于去年10月中國(guó)民生銀行發(fā)布的一則對(duì)外投資公告。民生銀行將分三步投資聯(lián)合控股，成為后者第一大股東。此收購(gòu)計(jì)劃不僅打開(kāi)了民生銀行通往美國(guó)市場(chǎng)的門戶，也是中資銀行首次投資美國(guó)銀行業(yè)。

    民生銀行表示，聯(lián)合控股將為公司提供進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的平臺(tái)，是公司實(shí)施全球化戰(zhàn)略的重要一步。民生銀行目前在海外未有業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，而聯(lián)合控股在美國(guó)的東西海岸設(shè)有70家分支機(jī)構(gòu)，基本覆蓋美國(guó)華裔密集度高的地區(qū)。民生銀行與聯(lián)合控股的網(wǎng)點(diǎn)分布基本互補(bǔ)，對(duì)聯(lián)合控股的入股將成為民生銀行進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的第一步，將為民生銀行在美國(guó)市場(chǎng)贏得一定的知名度和客戶群。