移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)推動商業(yè)企業(yè)OA軟件大發(fā)展

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不過，從9月底的數(shù)據(jù)來看，實(shí)際上作為備案的商業(yè)企業(yè)OA軟件支付債的發(fā)行主體有超過310家，成功發(fā)行率大概67.5%，最后發(fā)行的比率并不是特別高。

葉珺認(rèn)為，顯現(xiàn)出來的問題主要是規(guī)模比較?。涣鲃有圆蛔悖徽麄€(gè)發(fā)行的實(shí)際門檻比較高。

規(guī)模上，公司債、企業(yè)債，以及高收益?zhèn)?，貴陽商業(yè)企業(yè)OA軟件私募債在美國占14%，中國可能1%都不到。

流動性比較低。商業(yè)企業(yè)OA軟件私募債在綜合電子平臺，深交所的綜合交易平臺可以轉(zhuǎn)讓，但實(shí)際上大部分債券是持有到期。

商業(yè)企業(yè)OA軟件私募債收益率差不多9%。但實(shí)際上因?yàn)閷?shí)際操作過程沒有質(zhì)押物，以及通過回購來控制杠桿，風(fēng)險(xiǎn)對沖工具的不足。

整個(gè)發(fā)行的隱性門檻比較高。葉珺介紹，雖然對凈資產(chǎn)沒有要求，但實(shí)際上凈資產(chǎn)需求在1個(gè)億以上。作為商業(yè)企業(yè)OA軟件私募債來講盈利性沒有要求，但實(shí)際上要求擔(dān)保，還有資產(chǎn)的負(fù)債率要求。

葉珺建議，下一步發(fā)展，一，還是要完善市場風(fēng)險(xiǎn)對沖的機(jī)制和工具。第二，適當(dāng)放寬披露的范圍，推動信用的評級，并為大型的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場來創(chuàng)造條件。也在探討是否鼓勵銀行參與。第三，放寬市場準(zhǔn)入和行業(yè)的限制。我們也探討是否可以放寬第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，投資者和個(gè)人投資者參與到當(dāng)中。最后，提升投資杠桿率，激發(fā)機(jī)構(gòu)投資者參與的積極性。

一般來講，企業(yè)到相當(dāng)?shù)囊?guī)模以后，特別是成為特大型企業(yè)以后，重大投資決策非常慎重，內(nèi)部決策程序十分嚴(yán)格，對市場反映的快速程度就不如商業(yè)企業(yè)OA軟件，一定意義上講，大企業(yè)的冒險(xiǎn)精神、進(jìn)取精神也會減弱。

以色列知名作家索爾·辛格在《創(chuàng)業(yè)的國度》一書中有這樣兩句話：小公司的興趣主要在于創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，大公司的興趣主要在于管理和市場。這話可能不完全對，但對我們思考商業(yè)企業(yè)OA軟件在技術(shù)創(chuàng)新中的份量和作用會有所啟迪。

推動經(jīng)濟(jì)升級和創(chuàng)新驅(qū)動，不僅僅要靠市場這只無形之手，也要通過政府這只有形之手，有效組織和整合各種創(chuàng)新資源?，F(xiàn)在很多重大的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性和前沿性的創(chuàng)新，即便是世界性的大企業(yè)，也很難靠一家之力獨(dú)自、很好地完成。

企業(yè)按規(guī)?？梢詣澐譃榇笮汀⒅行?、小型和微型企業(yè)，按所有制可以劃分為國有、民營、外資及其他非公有制企業(yè)。各類企業(yè)在我國技術(shù)創(chuàng)新中發(fā)揮什么作用？扮演什么角色？如何激發(fā)各類企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的活力和積極性？這些都是加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動需要重視及解決的問題。