沈建光：房地產(chǎn)的作用會(huì)越來(lái)越大

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瑞穗證券董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 沈建光

不同于任志強(qiáng)的“犀利”，也不同于樊綱的“冷靜”，在沈建光的諸多言論中，透露的更多是一種經(jīng)濟(jì)學(xué)者的風(fēng)格。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨下行的風(fēng)險(xiǎn)還是很大的，通縮的壓力還是存在的，所以中央政府下半年明確要穩(wěn)增長(zhǎng)。”8月12日，瑞穗證券董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光接受采訪時(shí)稱(chēng)。

沈建光認(rèn)為，在上述背景下，央行不會(huì)因?yàn)樨i肉價(jià)格上升引發(fā)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上升，而進(jìn)行緊縮的貨幣政策，“貨幣政策還是會(huì)維持寬松政”。因?yàn)檎麄€(gè)大的經(jīng)濟(jì)格局，還是意味著全球包括發(fā)展中國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)在加劇，過(guò)去出口增長(zhǎng)最快的地區(qū)出現(xiàn)了衰退，“這是很少見(jiàn)到的”。

其實(shí)，在對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的質(zhì)疑外，海外投資者的另一個(gè)質(zhì)疑則是“人民幣的國(guó)際化進(jìn)程倒退”，特別是近日人民幣兌美元匯率的大幅下跌。對(duì)此，沈建光稱(chēng)：“海外擔(dān)心的并不是人民幣貶值，而是股市下降政府干預(yù)等非市場(chǎng)化的手段成為我們今后政策的重心，這個(gè)會(huì)影響到市場(chǎng)化改革的進(jìn)程。”

基于中國(guó)政府推動(dòng)的人民幣匯率改革以及銀行間債券市場(chǎng)對(duì)海外銀行、主權(quán)基金、全球國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放等動(dòng)作，很明顯的一個(gè)信號(hào)是，中國(guó)改革開(kāi)放的步伐一直在進(jìn)行，而且人民幣會(huì)成為他們必須擁有的資產(chǎn)。

在這個(gè)過(guò)程中，“一旦要市場(chǎng)化來(lái)決定，人民幣短期內(nèi)是有一個(gè)貶值的壓力，但這不會(huì)成為趨勢(shì)性，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)基本面在所有發(fā)展中國(guó)家當(dāng)中是最堅(jiān)實(shí)的。面對(duì)海外的質(zhì)疑，我們要回應(yīng)的就是把基本面做好，第二個(gè)是必須要改革。”

沈建光認(rèn)為，在這種情況下，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)需要“三期疊加”?，F(xiàn)在面臨的最大問(wèn)題，一個(gè)是長(zhǎng)期的增長(zhǎng)率在下降，潛在增長(zhǎng)率從10%到7%到更低，只要我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平跟潛在增速一樣就可以了，這是第一點(diǎn)。

第二個(gè)是改革，轉(zhuǎn)型的一個(gè)陣痛期，其中的挑戰(zhàn)還是很大的，今天房地產(chǎn)也考慮轉(zhuǎn)型;第三個(gè)是前期刺激的消化期，很多產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題怎么解決，即使現(xiàn)在要刺激經(jīng)濟(jì)的話(huà)，也不會(huì)走老路，還是要投在以后需要的方面，特別是公共服務(wù)。“我覺(jué)得接下來(lái)可能會(huì)把重點(diǎn)放在這個(gè)方面，投資有一個(gè)比較好的回暖，來(lái)抵消股市下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響。”

在人民幣貶值問(wèn)題方面，談及最近動(dòng)蕩的股市，沈建光指出，現(xiàn)在來(lái)看的話(huà)，這輪調(diào)整讓市場(chǎng)變得更加健康，很多融資下降了，估值也更合理。

“國(guó)家肯定要出手干預(yù)，而且應(yīng)該干預(yù)，因?yàn)榭只判缘膾伇P(pán)或強(qiáng)制平倉(cāng)，如果國(guó)家不出手就真的變成股災(zāi)了，主要還是恐慌性蔓延會(huì)影響到系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，可能有一個(gè)金融危機(jī)，國(guó)家出手很正常。”

對(duì)此，沈建光提出了三點(diǎn)建議：一是要刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住，這個(gè)是所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ);第二個(gè)，股市保衛(wèi)戰(zhàn)是一個(gè)長(zhǎng)期的事情;第三個(gè)，還是要監(jiān)管。

在宏觀經(jīng)濟(jì)外，談及房地產(chǎn)過(guò)去15年黃金時(shí)期，沈建光總結(jié)：“房地產(chǎn)和出口是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)引擎”。

從去年開(kāi)始，房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)時(shí)整個(gè)市場(chǎng)的氣氛是“寒冬”;但今年氣氛已有所改變了，周期已經(jīng)到比較好的方向了，大家講到的都是更積極的轉(zhuǎn)型，比如怎么利用互聯(lián)網(wǎng)使整個(gè)房地產(chǎn)做成一個(gè)服務(wù)業(yè)。

“我感覺(jué)到從今年的情況來(lái)看，其實(shí)一方面是一個(gè)轉(zhuǎn)型期，另一方面其實(shí)也要看到房地產(chǎn)過(guò)去是現(xiàn)在還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱，而且以后起的作用會(huì)越來(lái)越大。”