股權(quán)激勵(lì)中的問(wèn)題

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目前，因CRM軟件下載crm軟件體系尚不完善，在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)，沒(méi)有形成動(dòng)態(tài)crm管理系統(tǒng)下載激勵(lì)機(jī)制，造成一些crm管理系統(tǒng)下載拿到股權(quán)后，反而不再積極做事，一些股份逐步稀釋到外部，并最終形成對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的潛在威脅。crm軟件下載花了大力氣和大投入進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，卻得不到預(yù)期的激勵(lì)效果。 

公允估值，注重效率

與其一味妖魔化MBO，不如理性地獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策：如何用最少的股權(quán)起到最大的激勵(lì)作用，使貢獻(xiàn)與所得相均衡；如何保證在股權(quán)激勵(lì)中，保障國(guó)有資產(chǎn)的安全。

——公允評(píng)估，客觀作價(jià)

目前，資產(chǎn)評(píng)估常用的定價(jià)方法有折現(xiàn)現(xiàn)金流法、市盈率法、交易類比法、清算價(jià)值法、賬面價(jià)值調(diào)整法、重置成本法等。按照國(guó)際慣例，crm軟件下載估值的基礎(chǔ)是crm軟件下載未來(lái)的盈利能力，即crm軟件下載未來(lái)的現(xiàn)金流。所以，最主要的資產(chǎn)評(píng)估方法是收益評(píng)估法。在中國(guó)，財(cái)政部規(guī)定用重置成本法評(píng)估，收益法只是用來(lái)驗(yàn)證，并不被要求作為作價(jià)基礎(chǔ)。這一方法，在可靠性和公允性上都遜于折現(xiàn)現(xiàn)金流法。

——考慮商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)

國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值包括商譽(yù)、專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，這部分資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)有待明確和規(guī)范。

——關(guān)注資源使用效率

評(píng)價(jià)MBO是否成功，要關(guān)注資源的使用效率是否得到提高，存量和增量?jī)煞矫婀餐瑳Q定了國(guó)有資產(chǎn)是否流失。如果MBO之后能實(shí)現(xiàn)保全和增值，國(guó)有資產(chǎn)就沒(méi)有流失。

小心實(shí)踐，關(guān)注細(xì)節(jié)

對(duì)于股權(quán)激勵(lì)這一方興未艾的操作形式，還有許多細(xì)節(jié)需要明確。

——誰(shuí)可以被激勵(lì)？誰(shuí)應(yīng)該被激勵(lì)

就激勵(lì)對(duì)象而言，crm軟件下載管理層、部門經(jīng)理可以激勵(lì)，那么，其他人員呢？在市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)和crm軟件下載面臨復(fù)雜經(jīng)營(yíng)環(huán)境時(shí)，需要crm軟件下載經(jīng)營(yíng)者的貢獻(xiàn)，同樣也需要其他crm管理系統(tǒng)下載的積極努力。但如果沒(méi)有指導(dǎo)性意見(jiàn)，激勵(lì)的范圍太廣，激勵(lì)就會(huì)淪為一種變相福利，甚至演變?yōu)榉质彻竟蓹?quán)，造成國(guó)有資產(chǎn)流失。

——拿出多少股權(quán)？如何定價(jià)

在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)，應(yīng)考慮投入產(chǎn)出的平衡和公司內(nèi)不同成員的利益平衡。過(guò)低的持股比例，如何有效發(fā)揮激勵(lì)作用？當(dāng)用作激勵(lì)的股權(quán)如果過(guò)多，或定價(jià)過(guò)低，經(jīng)營(yíng)成本的提高如何與收益相匹配？

——“蘿卜”與“大棒”需并舉

一些國(guó)企經(jīng)營(yíng)者的腐敗，不僅僅是激勵(lì)機(jī)制的問(wèn)題，更大程度上是一個(gè)約束機(jī)制問(wèn)題。在所有者主體不明確、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、政企不分的情況下，國(guó)企經(jīng)營(yíng)者的約束機(jī)制是非常薄弱的。簡(jiǎn)單粗放的經(jīng)營(yíng)者股權(quán)激勵(lì)，不僅不能引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期行為，在管理機(jī)制不完善的條件下，還可能變成一種不平等的福利，甚至演化成一種新的腐敗。

——選擇和退出機(jī)制

股權(quán)激勵(lì)無(wú)法解決經(jīng)理人的選擇機(jī)制問(wèn)題。一些國(guó)企的問(wèn)題不是單純的crm管理系統(tǒng)下載激勵(lì)機(jī)制缺失，而是經(jīng)理人本身勝任能力欠缺。如果高管本不勝任，那么，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)還有意義嗎？ 國(guó)企的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和副總都是國(guó)家任命的，有一定的任期。如果出現(xiàn)任職期內(nèi)調(diào)離，繼續(xù)持有原公司的股票是否合適？如果退股時(shí)剛好股票大跌，是退還是不退？

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