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是什么決定IT企業(yè)的命運?

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來源:泛普軟件 自從7月21日人民幣匯率發(fā)生變化以來,各界人士紛紛探討匯率變化對各行各業(yè)產(chǎn)業(yè)的影響?!都t鯡魚》雜志也對中美IT業(yè)進行了分析。它分析的角度主要是對中美貿(mào)易過程中因匯率變化導(dǎo)致的成本變化進行討論,從而進一步通過消費者反應(yīng)分析IT企業(yè)的命運。

借助這次匯率變化引起的大討論,筆者試圖通過對宏觀、行業(yè)、企業(yè)中的七個十字路口的分析探討這次匯率變動后IT企業(yè)的命運。

宏觀層面

宏觀層面的因素對企業(yè)影響重大,但是單個企業(yè)卻不能改變宏觀層面的影響因素,只能聽天由命。這是企業(yè)面臨的最大的不可控因素。宏觀層面的影響因素主要包括以下三點:

宏觀經(jīng)濟形勢。眾所周知,宏觀經(jīng)濟直接制約了企業(yè)的發(fā)展,對企業(yè)起決定性作用。在蕭條的大環(huán)境中,企業(yè)幾乎是不能生存下去,更別談發(fā)展。目前,人民幣升值2%,對我國宏觀經(jīng)濟不會產(chǎn)生決定性的影響。相信我們的政府在接下來的匯率改革中,會進一步推行穩(wěn)健的政策確保我國經(jīng)濟的繁榮發(fā)展。但若人民幣繼續(xù)升值,則宏觀經(jīng)濟會充滿未知因素。近期美國《華爾街日報》也撰文指出:人民幣被迫升值將帶來經(jīng)濟蕭條。日本早稻田大學(xué)教授林華升先生也認(rèn)為:人民幣升值弊多利少。歐元之父蒙代爾則認(rèn)為:人民幣升值是個災(zāi)難性想法。雖然他們的觀點都是建立在人民幣進一步升值的基礎(chǔ)之上的,但無疑給我們敲了警鐘。

是否進一步升值。如果在較長一段時間內(nèi)匯率穩(wěn)定,那2%的升值對于整個IT行業(yè)來說影響甚小。戴爾CEO考林斯8月1號在日本稱:本次人民幣升值的影響非常小,對PC制造成本影響很小。但是如果再次升值,則影響不可估量。歷史上幾次匯率改革失敗的教訓(xùn)值得我們關(guān)注。1985年的“廣場協(xié)議”令日元匯率在10年間里升值近3倍?!皬V場協(xié)議”后日元升值是日本出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟的罪魁禍?zhǔn)?。日元升值?dǎo)致日本企業(yè)生產(chǎn)成本上升,出口競爭力下降。為了降低成本,日本企業(yè)紛紛投資海外,特別是日本傳統(tǒng)的制造業(yè)向海外轉(zhuǎn)移勞動密集型生產(chǎn),日本出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化趨勢。產(chǎn)業(yè)的空心化使日本國內(nèi)就業(yè)增長出現(xiàn)困難,從而導(dǎo)致國內(nèi)購買力下降,進一步加劇了產(chǎn)業(yè)空心化的速度,形成了一個惡性循環(huán)。在這樣的背景下,日本政府企圖通過寬松的貨幣政策來刺激國內(nèi)投資和消費,從1986年開始,日本銀行連續(xù)降息,基準(zhǔn)利率從1986年1月的4.5%下調(diào)至1987年2月的2.5%。超低的利率使得大量的資本流向房地產(chǎn)等非生產(chǎn)性行業(yè),房地產(chǎn)、股票價格短期內(nèi)快速上漲;房價、股價的上漲后抵押給銀行可以得到更多的貸款進行新一輪的投機,日本經(jīng)濟進入一個泡沫累積的過程。資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重影響了實體經(jīng)濟的正常循環(huán),并為1990年的股市大跌、企業(yè)倒閉、經(jīng)濟崩潰埋下了伏筆。1989年,日本政府開始意識到土地價格嚴(yán)重脫離實際價值,經(jīng)濟中的泡沫問題已經(jīng)非常嚴(yán)重,便施行緊縮的貨幣政策。然而為時已晚,緊縮政策雖然戳破了泡沫經(jīng)濟,但累積的泡沫已經(jīng)給日本經(jīng)濟帶來巨大的損害,股價和地價短期內(nèi)下跌50%左右,銀行形成大量壞賬,日本經(jīng)濟進入十幾年的衰退期。如果進一步升值,中國很有可能重蹈日本的覆轍。中國的IT產(chǎn)業(yè)會向國外轉(zhuǎn)移,呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化趨勢。

升值方式。升值有兩種方式:一步到位式和循序漸進式。一步到位是一下子大幅度的改動匯率,循序漸進是通過多次的小幅調(diào)整變動匯率。對于前者,由于有人民幣升值預(yù)期,外資短期內(nèi)大量涌入國內(nèi)。短期內(nèi)由于匯率變動不大,但是資金大量涌入,會有短暫的繁榮,IT企業(yè)也會在短期內(nèi)有很大的機會。但是隨著虛假繁榮的泡沫越來越大,人民幣越來越值錢,IT企業(yè)的生長成本會變高,出口競爭力下降。對于后者,則會一下子使企業(yè)的出口成本提高,大大降低出口競爭力。而對于美國的IT企業(yè)來說,則有大量出口給中國的可能。人民幣進一步升值對于大部分企業(yè)來說是弊大于利,但是對于一些資金實力雄厚、本來就準(zhǔn)備走出國門的企業(yè)來說是件好事。人民幣升值意味著他們海外并購能力的增強。人民幣升值將促進國內(nèi)IT企業(yè)海外并購步伐。

行業(yè)層面

人民幣升值對IT各子行業(yè)的影響不同:

1、電子制造業(yè)。電子業(yè)分為兩類,即低價值產(chǎn)品及高價值產(chǎn)品。低價值產(chǎn)品生產(chǎn)商受人民幣升值影響的風(fēng)險更高一些,因為其大部分原材料來自國內(nèi)。高價值產(chǎn)品風(fēng)險較低,因為其原材料主要依賴于進口,因此其投入成本將隨著人民幣升值而有所降低。從長遠看,升值會促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

2、通信運營業(yè)。人民幣的升值,也就產(chǎn)生了資金的升值,對各大運營商在外國的投資產(chǎn)生擴大效應(yīng),對中國的各大電信運營商在國外的發(fā)展有利。隨著運營商在海外的投資,建設(shè),可以吸引更多的外國的人才,提高技術(shù)水平,完善管理體系,使我國的運營商在外國的運營更加規(guī)范化,合理化。此外,人民幣升值后,運營商的外債本息還付壓力減小,所以運營商可以在外國向當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)貸款,擴大投資建設(shè),形成規(guī)模效應(yīng)。

3、通信制造業(yè)。在人民幣升值后,中國通信企業(yè)產(chǎn)品在國際市場的價格會大幅上升,不利于國產(chǎn)的通信設(shè)備在國際競爭,對生產(chǎn)通信硬件設(shè)施的中國通信企業(yè)出口有著致命的打擊。人民幣升值對我國通信企業(yè)走出去有很大的阻礙作用。不過長期來看,競爭的加劇會從根本上促進中國企業(yè)更加注重核心技術(shù)的研發(fā),改進技術(shù),完善管理,提高生產(chǎn)率,降低成本,促進競爭力的提高,推動整個行業(yè)的繁榮發(fā)展。

4、計算機軟件業(yè)。對于國內(nèi)軟件行業(yè)來說,人民幣升值帶來的影響更是嚴(yán)重,盡管國內(nèi)軟件行業(yè)受出口與進口對貿(mào)易影響較少,但由于軟件行業(yè)是人才密集型產(chǎn)業(yè),勞動力成本上升對軟件廠商帶來的壓力將是巨大的,這對當(dāng)前國內(nèi)軟件業(yè)剛剛突破的軟件外包業(yè)務(wù)無疑有極大打擊。

企業(yè)層面

生長/銷售地理位置。從整個國內(nèi)IT產(chǎn)業(yè)來看,受到影響最大的是生產(chǎn)端和銷售端分別位于匯率調(diào)整兩個國家的企業(yè)。對于那些生產(chǎn)端和銷售端在同一個貨幣國家,如本土化生產(chǎn)企業(yè)所受到的沖擊并不直接。如生產(chǎn)端在中國而銷售端在美國,則出口成本增加,競爭力降低;若生產(chǎn)端在美國而銷售端在中國的企業(yè),則意味著產(chǎn)品更加便宜,競爭力加強。

出口/進口比率。對于具體的IT企業(yè)來講,如果產(chǎn)品主要以進口為主,表面上看,升值意味著成本降低,是利好消息。但是,我國IT產(chǎn)業(yè)進口產(chǎn)品的需求彈性較低,全球能源和材料價格持續(xù)上漲,將會使升值對進口的利好不明顯。我國IT產(chǎn)品進口主要以零部件為主,目的是滿足國內(nèi)IT制造業(yè)的組裝需要。由于無法在國內(nèi)制造,而整機制造又必須依賴于這些零部件產(chǎn)品,導(dǎo)致國內(nèi)對這些電子零部件產(chǎn)品的需求彈性較小,即價格對需求量、或交易條件變動(包括匯率變動)不敏感,產(chǎn)品價格主要由產(chǎn)品成本和供給者決定。在目前全球原材料和能源供給短缺、價格持續(xù)上漲的趨勢下,供給者提高售價對國內(nèi)企業(yè)的成本增加,會遠遠超過由于本幣升值帶來的進口采購收益。如果企業(yè)以出口為主,由于我國電子信息產(chǎn)品出口附加值低,降價空間小,使得人民幣升值容易沖擊IT產(chǎn)品出口。人民幣每升值1%,對應(yīng)電子信息產(chǎn)品的出口銷售利潤率下降4.1%;人民幣升值10%,出口利潤率下降比例為41%;當(dāng)人民幣升值比例達到或超過24%,此時本幣升值導(dǎo)致的出口產(chǎn)品新增成本增加值已經(jīng)完全抵消出口所獲利潤空間,出口缺乏動力;其中出口依存度較高的領(lǐng)域受到的影響更大??傊嗣駧派祵T產(chǎn)業(yè)出口沖擊較大,進口受益不顯著。

企業(yè)類型。升值對不同類型的企業(yè)的影響不同,總體上說,升值對內(nèi)資企業(yè)影響更大,小幅升值對外商投資影響較小。我國IT行業(yè)的內(nèi)資企業(yè)主要是依靠勞動力比較優(yōu)勢進行規(guī)?;a(chǎn),以薄利多銷的形式獲取市場份額,大多數(shù)產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)價值鏈的低端,企業(yè)經(jīng)濟增長質(zhì)量不佳。從追逐利潤的角度看,人民幣升值將對外資產(chǎn)生一定的抑制作用。一是因為由于人民幣升值將使投資變得相對昂貴;二是人民幣升值將提高利潤的外匯收益,可能加大資本外流規(guī)模。但是,從規(guī)避風(fēng)險的角度看,人民幣升值傳遞給全世界的信號將是中國的綜合實力增強,從而有利于增強投資者信心。特別是,人民幣升值還將使國內(nèi)市場需求擴大,巨大的國內(nèi)市場對外資具有很強的吸引作用。另外,我國IT產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)已經(jīng)非常明顯,發(fā)達的產(chǎn)業(yè)集群、完善的基礎(chǔ)設(shè)施對外資的吸引力也是非常強勁的。因此,人民幣小幅度升值對利用外資的影響將是微乎其微的。只有較大幅度的升值才會出現(xiàn)比較明顯的抑制作用。

目前中國企業(yè)群體普遍存在短期效益和急功近利的傾向,即以企業(yè)是否短期內(nèi)成功來論英雄。這樣勢必造成企業(yè)家普遍追求短期效益,而忽視長期利益的考慮,特別是核心能力的打造。本次人民幣升值有助于我國IT企業(yè)在全球范圍內(nèi)整合資源,促進產(chǎn)業(yè)升級。升值的“陣痛”在所難免,關(guān)鍵要苦練內(nèi)功,做好產(chǎn)業(yè)升級,避免“長痛”。最好,筆者希望通過IBM的主要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化說明產(chǎn)業(yè)升級的趨勢。

來源:AMT

發(fā)布:2007-04-22 10:40    編輯:泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關(guān)閉]
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