是什么決定IT企業(yè)的命運？

宏觀層面

宏觀層面的因素對企業(yè)影響重大，但是單個企業(yè)卻不能改變宏觀層面的影響因素，只能聽天由命。這是企業(yè)面臨的最大的不可控因素。宏觀層面的影響因素主要包括以下三點：

◆宏觀經(jīng)濟形勢。眾所周知，宏觀經(jīng)濟直接制約了企業(yè)的發(fā)展，對企業(yè)起決定性作用。在蕭條的大環(huán)境中，企業(yè)幾乎是不能生存下去，更別談發(fā)展。目前，人民幣升值2%，對我國宏觀經(jīng)濟不會產(chǎn)生決定性的影響。相信我們的政府在接下來的匯率改革中，會進一步推行穩(wěn)健的政策確保我國經(jīng)濟的繁榮發(fā)展。但若人民幣繼續(xù)升值，則宏觀經(jīng)濟會充滿未知因素。近期美國《華爾街日報》也撰文指出：人民幣被迫升值將帶來經(jīng)濟蕭條。日本早稻田大學(xué)教授林華升先生也認(rèn)為：人民幣升值弊多利少。歐元之父蒙代爾則認(rèn)為：人民幣升值是個災(zāi)難性想法。雖然他們的觀點都是建立在人民幣進一步升值的基礎(chǔ)之上的，但無疑給我們敲了警鐘。

◆是否進一步升值。如果在較長一段時間內(nèi)匯率穩(wěn)定，那2%的升值對于整個IT行業(yè)來說影響甚小。戴爾CEO考林斯8月1號在日本稱：本次人民幣升值的影響非常小，對PC制造成本影響很小。但是如果再次升值，則影響不可估量。歷史上幾次匯率改革失敗的教訓(xùn)值得我們關(guān)注。1985年的“廣場協(xié)議”令日元匯率在10年間里升值近3倍?！皬V場協(xié)議”后日元升值是日本出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟的罪魁禍?zhǔn)?。日元升值?dǎo)致日本企業(yè)生產(chǎn)成本上升，出口競爭力下降。為了降低成本，日本企業(yè)紛紛投資海外，特別是日本傳統(tǒng)的制造業(yè)向海外轉(zhuǎn)移勞動密集型生產(chǎn)，日本出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化趨勢。產(chǎn)業(yè)的空心化使日本國內(nèi)就業(yè)增長出現(xiàn)困難，從而導(dǎo)致國內(nèi)購買力下降，進一步加劇了產(chǎn)業(yè)空心化的速度，形成了一個惡性循環(huán)。在這樣的背景下，日本政府企圖通過寬松的貨幣政策來刺激國內(nèi)投資和消費，從1986年開始，日本銀行連續(xù)降息，基準(zhǔn)利率從1986年1月的4.5%下調(diào)至1987年2月的2.5%。超低的利率使得大量的資本流向房地產(chǎn)等非生產(chǎn)性行業(yè)，房地產(chǎn)、股票價格短期內(nèi)快速上漲；房價、股價的上漲后抵押給銀行可以得到更多的貸款進行新一輪的投機，日本經(jīng)濟進入一個泡沫累積的過程。資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重影響了實體經(jīng)濟的正常循環(huán)，并為1990年的股市大跌、企業(yè)倒閉、經(jīng)濟崩潰埋下了伏筆。1989年，日本政府開始意識到土地價格嚴(yán)重脫離實際價值，經(jīng)濟中的泡沫問題已經(jīng)非常嚴(yán)重，便施行緊縮的貨幣政策。然而為時已晚，緊縮政策雖然戳破了泡沫經(jīng)濟，但累積的泡沫已經(jīng)給日本經(jīng)濟帶來巨大的損害，股價和地價短期內(nèi)下跌50%左右，銀行形成大量壞賬，日本經(jīng)濟進入十幾年的衰退期。如果進一步升值，中國很有可能重蹈日本的覆轍。中國的IT產(chǎn)業(yè)會向國外轉(zhuǎn)移，呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化趨勢。

◆升值方式。升值有兩種方式：一步到位式和循序漸進式。一步到位是一下子大幅度的改動匯率，循序漸進是通過多次的小幅調(diào)整變動匯率。對于前者，由于有人民幣升值預(yù)期，外資短期內(nèi)大量涌入國內(nèi)。短期內(nèi)由于匯率變動不大，但是資金大量涌入，會有短暫的繁榮，IT企業(yè)也會在短期內(nèi)有很大的機會。但是隨著虛假繁榮的泡沫越來越大，人民幣越來越值錢，IT企業(yè)的生長成本會變高，出口競爭力下降。對于后者，則會一下子使企業(yè)的出口成本提高，大大降低出口競爭力。而對于美國的IT企業(yè)來說，則有大量出口給中國的可能。人民幣進一步升值對于大部分企業(yè)來說是弊大于利，但是對于一些資金實力雄厚、本來就準(zhǔn)備走出國門的企業(yè)來說是件好事。人民幣升值意味著他們海外并購能力的增強。人民幣升值將促進國內(nèi)IT企業(yè)海外并購步伐。

行業(yè)層面

人民幣升值對IT各子行業(yè)的影響不同：

1、電子制造業(yè)。電子業(yè)分為兩類，即低價值產(chǎn)品及高價值產(chǎn)品。低價值產(chǎn)品生產(chǎn)商受人民幣升值影響的風(fēng)險更高一些，因為其大部分原材料來自國內(nèi)。高價值產(chǎn)品風(fēng)險較低，因為其原材料主要依賴于進口，因此其投入成本將隨著人民幣升值而有所降低。從長遠看，升值會促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

2、通信運營業(yè)。人民幣的升值，也就產(chǎn)生了資金的升值，對各大運營商在外國的投資產(chǎn)生擴大效應(yīng)，對中國的各大電信運營商在國外的發(fā)展有利。隨著運營商在海外的投資，建設(shè)，可以吸引更多的外國的人才，提高技術(shù)水平，完善管理體系，使我國的運營商在外國的運營更加規(guī)范化，合理化。此外，人民幣升值后，運營商的外債本息還付壓力減小，所以運營商可以在外國向當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)貸款，擴大投資建設(shè)，形成規(guī)模效應(yīng)。

3、通信制造業(yè)。在人民幣升值后，中國通信企業(yè)產(chǎn)品在國際市場的價格會大幅上升，不利于國產(chǎn)的通信設(shè)備在國際競爭，對生產(chǎn)通信硬件設(shè)施的中國通信企業(yè)出口有著致命的打擊。人民幣升值對我國通信企業(yè)走出去有很大的阻礙作用。不過長期來看，競爭的加劇會從根本上促進中國企業(yè)更加注重核心技術(shù)的研發(fā)，改進技術(shù)，完善管理，提高生產(chǎn)率，降低成本，促進競爭力的提高，推動整個行業(yè)的繁榮發(fā)展。

4、計算機軟件業(yè)。對于國內(nèi)軟件行業(yè)來說，人民幣升值帶來的影響更是嚴(yán)重，盡管國內(nèi)軟件行業(yè)受出口與進口對貿(mào)易影響較少，但由于軟件行業(yè)是人才密集型產(chǎn)業(yè)，勞動力成本上升對軟件廠商帶來的壓力將是巨大的，這對當(dāng)前國內(nèi)軟件業(yè)剛剛突破的軟件外包業(yè)務(wù)無疑有極大打擊。

企業(yè)層面

◆生長/銷售地理位置。從整個國內(nèi)IT產(chǎn)業(yè)來看，受到影響最大的是生產(chǎn)端和銷售端分別位于匯率調(diào)整兩個國家的企業(yè)。對于那些生產(chǎn)端和銷售端在同一個貨幣國家，如本土化生產(chǎn)企業(yè)所受到的沖擊并不直接。如生產(chǎn)端在中國而銷售端在美國，則出口成本增加，競爭力降低；若生產(chǎn)端在美國而銷售端在中國的企業(yè)，則意味著產(chǎn)品更加便宜，競爭力加強。

◆出口/進口比率。對于具體的IT企業(yè)來講，如果產(chǎn)品主要以進口為主，表面上看，升值意味著成本降低，是利好消息。但是，我國IT產(chǎn)業(yè)進口產(chǎn)品的需求彈性較低，全球能源和材料價格持續(xù)上漲，將會使升值對進口的利好不明顯。我國IT產(chǎn)品進口主要以零部件為主，目的是滿足國內(nèi)IT制造業(yè)的組裝需要。由于無法在國內(nèi)制造，而整機制造又必須依賴于這些零部件產(chǎn)品，導(dǎo)致國內(nèi)對這些電子零部件產(chǎn)品的需求彈性較小，即價格對需求量、或交易條件變動(包括匯率變動)不敏感，產(chǎn)品價格主要由產(chǎn)品成本和供給者決定。在目前全球原材料和能源供給短缺、價格持續(xù)上漲的趨勢下，供給者提高售價對國內(nèi)企業(yè)的成本增加，會遠遠超過由于本幣升值帶來的進口采購收益。如果企業(yè)以出口為主，由于我國電子信息產(chǎn)品出口附加值低，降價空間小，使得人民幣升值容易沖擊IT產(chǎn)品出口。人民幣每升值1%，對應(yīng)電子信息產(chǎn)品的出口銷售利潤率下降4.1%；人民幣升值10%，出口利潤率下降比例為41%；當(dāng)人民幣升值比例達到或超過24%，此時本幣升值導(dǎo)致的出口產(chǎn)品新增成本增加值已經(jīng)完全抵消出口所獲利潤空間，出口缺乏動力；其中出口依存度較高的領(lǐng)域受到的影響更大?？傊嗣駧派祵T產(chǎn)業(yè)出口沖擊較大，進口受益不顯著。

◆企業(yè)類型。升值對不同類型的企業(yè)的影響不同，總體上說，升值對內(nèi)資企業(yè)影響更大，小幅升值對外商投資影響較小。我國IT行業(yè)的內(nèi)資企業(yè)主要是依靠勞動力比較優(yōu)勢進行規(guī)?；a(chǎn)，以薄利多銷的形式獲取市場份額，大多數(shù)產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)價值鏈的低端，企業(yè)經(jīng)濟增長質(zhì)量不佳。從追逐利潤的角度看，人民幣升值將對外資產(chǎn)生一定的抑制作用。一是因為由于人民幣升值將使投資變得相對昂貴；二是人民幣升值將提高利潤的外匯收益，可能加大資本外流規(guī)模。但是，從規(guī)避風(fēng)險的角度看，人民幣升值傳遞給全世界的信號將是中國的綜合實力增強，從而有利于增強投資者信心。特別是，人民幣升值還將使國內(nèi)市場需求擴大，巨大的國內(nèi)市場對外資具有很強的吸引作用。另外，我國IT產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)已經(jīng)非常明顯，發(fā)達的產(chǎn)業(yè)集群、完善的基礎(chǔ)設(shè)施對外資的吸引力也是非常強勁的。因此，人民幣小幅度升值對利用外資的影響將是微乎其微的。只有較大幅度的升值才會出現(xiàn)比較明顯的抑制作用。

目前中國企業(yè)群體普遍存在短期效益和急功近利的傾向，即以企業(yè)是否短期內(nèi)成功來論英雄。這樣勢必造成企業(yè)家普遍追求短期效益，而忽視長期利益的考慮，特別是核心能力的打造。本次人民幣升值有助于我國IT企業(yè)在全球范圍內(nèi)整合資源，促進產(chǎn)業(yè)升級。升值的“陣痛”在所難免，關(guān)鍵要苦練內(nèi)功，做好產(chǎn)業(yè)升級，避免“長痛”。最好，筆者希望通過IBM的主要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化說明產(chǎn)業(yè)升級的趨勢。