丁興良：中國鋁業(yè)的冬天何時才能過去

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    5月17日，國內(nèi)最大的氧化鋁生產(chǎn)商中國鋁業(yè)發(fā)布了公司2011年的業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示公司2011年的凈利潤為2.38億元，而扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤卻是-3.29億元。翻查中國鋁業(yè)的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助約1.86億元，公司取得的投資收益高達(dá)4.97億元，這表示如果除去政府補(bǔ)助和投資收益，中國鋁業(yè)的主營業(yè)務(wù)鋁板塊是虧損的。此前中國鋁業(yè)的三季報(bào)曾顯示，1~9月公司歸屬于母公司的凈利潤有9.68億元，這意味著四季度中國鋁業(yè)虧損了7.29億。緣何四季度中國鋁業(yè)會虧損得如此厲害？造成中國鋁業(yè)重大虧損的原因是什么呢？

　　原因一：電價上漲導(dǎo)致成本上升

　　中國鋁業(yè)之所以在四季度虧損得如此厲害，是因?yàn)閲野l(fā)改委在去年12月份時上調(diào)了工業(yè)電價，受此影響，中鋁平均電價上升了4分/度，國內(nèi)電解鋁企業(yè)外購電價的平均電價也因此達(dá)到了每千瓦時0.55元。

國內(nèi)外電解鋁企業(yè)電價成本對比

企業(yè)類別

電價成本占總成本比例

國內(nèi)電解鋁企業(yè)

45%到50%

國外電解鋁企業(yè)

25%到30%

　  由表可知，中國鋁企的電價與國外相比，成本大了不少，再加上漲薪等人工成本，中國鋁業(yè)的成本已接近產(chǎn)品價格，甚至比產(chǎn)品價還高，中國鋁業(yè)也因此步入虧損時代。

    全球鋁價在去年呈現(xiàn)出前高后低的走勢，上半年鋁價高漲，最高時曾達(dá)到2797 美元/噸（約合17671元/噸），而下半年鋁價卻一路走低，尤其是四季度歐洲債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散，鋁價出現(xiàn)大幅下挫，最低時只有1962 美元╱噸（約合12395元╱噸），而鋁的電價成本卻在四季度一下子上漲（電解鋁生產(chǎn)成本大約在16700~17000元/噸左右），導(dǎo)致原鋁成本高于價格，因而造成了中國鋁業(yè)四季度成本高于價格的虧損局面。

　　原因二：下游鋁消費(fèi)需求疲軟

　　中國鋁業(yè)的主要客戶群集中在建筑、交通運(yùn)輸以及電力電子行業(yè)，尤其是建筑業(yè)，占了電解鋁總用量的39％左右。

電解鋁企業(yè)的三大主要客戶群

排名

電解鋁企業(yè)主要客戶群

用鋁量所占比例

1

建筑行業(yè)

39％

2

交通運(yùn)輸業(yè)

18.2%

3

電力電子行業(yè)

9.2%

　　而去年國家對房地產(chǎn)實(shí)行了嚴(yán)格的調(diào)控，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場低迷，甚至出現(xiàn)了房企老板跑路潮，汽車、家電行業(yè)受全球經(jīng)濟(jì)的影響也不景氣，電解鋁的下游需求出現(xiàn)疲軟，加上鋁行業(yè)本來就有產(chǎn)能過剩的老毛病，中國鋁業(yè)的經(jīng)營業(yè)績自然受到影響。

　　建議：中國鋁業(yè)應(yīng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不要把雞蛋全放在鋁板塊上。

　　2013年國家對房地產(chǎn)的調(diào)控仍將繼續(xù)，電價上調(diào)帶來的成本依然無法消除，照此看來，中國鋁業(yè)只能寄希望于鋁價的上漲才能在2013年改善自己的盈利情況。那么，有什么辦法可以使中國鋁業(yè)走出冬天，不靠鋁價上漲就能改變現(xiàn)在的虧損局面呢？

　　俗話說得好，“不要把所有雞蛋放在同一個籃子里”，對中國鋁業(yè)而言，價格已成為鋁行業(yè)牽一發(fā)而動全身的關(guān)鍵因素，一旦鋁價出現(xiàn)波動，中國鋁業(yè)的業(yè)績也隨之受到影響，顯然，中國鋁業(yè)這種全把業(yè)務(wù)放在鋁板塊的做法是相當(dāng)危險(xiǎn)的，等于把自己的未來全交給了單一的鋁產(chǎn)品。

　　中鋁集團(tuán)曾經(jīng)提出5年內(nèi)銷售收入達(dá)3500億，凈利潤超160億的經(jīng)營目標(biāo)，但如果中鋁集團(tuán)只靠鋁板塊業(yè)務(wù)，顯然很難完成此目標(biāo)。其實(shí)現(xiàn)在中鋁集團(tuán)的銅產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成相當(dāng)規(guī)模，煤炭，稀土也是中鋁集團(tuán)的板塊之一，而銅、煤炭、稀土這幾大板塊是肯定賺錢的。所以中國鋁業(yè)應(yīng)該加快集團(tuán)業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，多發(fā)展煤電、銅、稀土等盈利板塊，不要把雞蛋全放在鋁板塊上，只有如此才能盡快走出冬天，改變鋁業(yè)的虧損局面。