海爾重啟股權(quán)激勵(lì)

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第一次股權(quán)激勵(lì)被取消8個(gè)月之后，青島海爾（600690）昨天宣布再次啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)方案。這也顯示青島海爾管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的決心。調(diào)整后的股權(quán)激勵(lì)方案，即首期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）摘要（下稱新方案），較被取消的第一次股權(quán)激勵(lì)方案行權(quán)數(shù)量減少，行權(quán)價(jià)格提高，兌現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)也更嚴(yán)格。海爾集團(tuán)CEO張瑞敏仍然不是新方案激勵(lì)對(duì)象。

受股權(quán)激勵(lì)方案消息刺激，昨日青島海爾股票走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤，收?qǐng)?bào)11.60元，漲8.92%。

新方案行權(quán)條件更嚴(yán)格

比對(duì)2006年12月份發(fā)布的第一次股權(quán)激勵(lì)方案和新方案可以看出，首先是股權(quán)激勵(lì)數(shù)量大幅減少，第一次新方案激勵(lì)股權(quán)共有8000萬股，新方案股權(quán)激烈只有1771萬股。其次受到激勵(lì)高管管理人員已經(jīng)所有變動(dòng)，原有的激勵(lì)對(duì)象包括9位公司高管、一批業(yè)務(wù)骨干人員。本次受到期權(quán)激勵(lì)的高管只有7位，以及42位核心技術(shù)業(yè)務(wù)人員。

2008年2-4月期間，青島海爾曾發(fā)生管理層變動(dòng)，原本享受期權(quán)激勵(lì)的董事王召興、張智春和副總經(jīng)理張世玉、董事會(huì)秘書紀(jì)東因個(gè)人原因辭職，新方案已經(jīng)沒有這些原高層。新管理團(tuán)隊(duì)中增加了梁海山、譚麗霞、明國珍三位享受新方案激勵(lì)對(duì)象。

此外，第一次激勵(lì)方案中還有2000萬股為未來激勵(lì)對(duì)象預(yù)留，新方案則取消了預(yù)留計(jì)劃。

銀河證券分析師朱力軍昨天對(duì)記者表示，股權(quán)激勵(lì)數(shù)量減少的原因之一，是因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)之前有文件規(guī)定，本次新方案沒有預(yù)留股權(quán)激勵(lì)，也是相關(guān)文件規(guī)定禁止預(yù)留股份。

除了股權(quán)激勵(lì)數(shù)量大大減少了，本次行權(quán)價(jià)格為10.88元，第一次股權(quán)激勵(lì)方案行權(quán)價(jià)格為7.63元，高管要行權(quán)門檻也不低。

此外，新方案對(duì)行權(quán)條件也做出了更嚴(yán)格的規(guī)定。第一次方案行權(quán)條件要求公司業(yè)績較前一會(huì)計(jì)年度凈利潤增長率不低于10%，凈資產(chǎn)收益率不低于8%；本次再次把條件提高，以2008年經(jīng)審計(jì)的凈利潤為固定基數(shù)，公司2009年度經(jīng)審計(jì)凈利潤較2008年度增長率達(dá)到或超過18%。前一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。

朱力軍昨天表示，青島海爾再啟股權(quán)激烈，這也顯示了公司管理層堅(jiān)定的決心，想把股權(quán)激勵(lì)做下去。此外，嚴(yán)格的行權(quán)條件，也顯示高管對(duì)公司未來發(fā)展的信心，對(duì)投資人來說是正面的。

7高管獲34%期權(quán)份額

雖然本次期權(quán)激勵(lì)總股份較第一次降低了很多，但是以董事長楊綿綿為首的7名董事會(huì)成員及高管將獲得的期權(quán)份額占此次授予期權(quán)總數(shù)的34.07%，較原草案中14.78%高出不少。

其中，楊綿綿在第一次股權(quán)激勵(lì)方案所獲股份占期權(quán)計(jì)劃總量的3.75%，新方案中比例則變成了12.705%，比例增加了很多。其他高層所獲授權(quán)比例也較第一次有不同程度提高。

朱力軍表示，高管所獲股權(quán)比例提高可能是與總盤子減少有關(guān)，此外第一次還有預(yù)留股份，現(xiàn)在取消了預(yù)留股份，也導(dǎo)致高管期權(quán)比例所有提高。

第一次股權(quán)激勵(lì)時(shí)，海爾集團(tuán)首席執(zhí)行官張瑞敏就不在激勵(lì)范圍內(nèi)，此次新方案中張瑞敏仍然無法享受到期權(quán)，這讓外界都非常關(guān)注。朱力軍昨天也表示，外界確實(shí)非常關(guān)注張瑞敏，但是從正常程序上來講，不在上市公司任職的人自然無法享受到期權(quán)激勵(lì)。已經(jīng)卸任的董秘紀(jì)東此前曾解釋稱，股權(quán)激勵(lì)僅僅針對(duì)上市公司，與集團(tuán)沒有關(guān)系。

新方案中，激勵(lì)計(jì)劃有效期由原來的7年縮至5年，激勵(lì)對(duì)象按獲授股票期權(quán)總量的10%、20%、30%、40%分四期行權(quán)。首個(gè)有效行權(quán)期為自授權(quán)日起12個(gè)月后的首個(gè)交易日起，至授權(quán)日起60個(gè)月內(nèi)的最后一個(gè)交易日當(dāng)日止。

根據(jù)公告，此次用于激勵(lì)的股票來源為公司向激勵(lì)對(duì)象定向增發(fā)，行權(quán)資金全部以自籌方式解決，青島海爾承諾不為激勵(lì)對(duì)象行權(quán)提供貸款或其他任何形式的財(cái)務(wù)資助。以董事長楊綿綿獲得期權(quán)225萬份為例，以行權(quán)價(jià)計(jì)算，需要使用2448萬元現(xiàn)金來行權(quán)。