風(fēng)險管理背后的推動力在哪里

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大風(fēng)起于青萍之末

近年來，伴隨著信息技術(shù)的發(fā)展和全球經(jīng)濟一體化，世界市場變化風(fēng)起云涌，風(fēng)險數(shù)量及其復(fù)雜性也與日俱增

“我們經(jīng)常聽到風(fēng)險是如何摧毀一家公司的故事。如果你不能很好地管理風(fēng)險，那么公司一夜之間就完蛋了。這也就告訴我們，企業(yè)必須能經(jīng)受三重挑戰(zhàn)：績效、規(guī)范、責(zé)任，要同時達到這三方面的要求。如果我們晚上要睡得安穩(wěn)，就必須對公司有更好的治理。”一位企業(yè)的首席執(zhí)行官如是說。

毫無疑問，世界市場充滿風(fēng)險。IBM與沃頓商學(xué)院共同發(fā)表的“2008年全球首席財務(wù)官研究”表明，在收入超過50億美元的企業(yè)當(dāng)中，三分之二（62%）的企業(yè)在過去三年中經(jīng)歷了重大風(fēng)險事件。其中，將近一半（42%）的企業(yè)對重大風(fēng)險的準備并不充分。再者，除財務(wù)風(fēng)險外，企業(yè)還會碰到很多其他風(fēng)險。87%的風(fēng)險事件屬于戰(zhàn)略、地緣政治、環(huán)境、經(jīng)營或法律方面的風(fēng)險。雖然風(fēng)險類別非常廣泛，但僅有約一半（52%）的受訪人表示其企業(yè)擁有正規(guī)的風(fēng)險管理計劃。

顯然，隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，企業(yè)在市場競爭中面對諸多風(fēng)險。

其中，外部風(fēng)險來自企業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境，如社會政治風(fēng)險、供應(yīng)鏈風(fēng)險、市場風(fēng)險、競爭對手風(fēng)險、技術(shù)革新風(fēng)險、法律法規(guī)風(fēng)險、自然地理環(huán)境風(fēng)險、災(zāi)害風(fēng)險等。企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險則表現(xiàn)在企業(yè)的決策和經(jīng)營活動中，比如戰(zhàn)略定位、投融資決策、財務(wù)和運營、合規(guī)性等風(fēng)險。

那么，預(yù)見這些風(fēng)險，力求防患于未然，是投資者、經(jīng)營者及監(jiān)管機構(gòu)等不得不正視的問題。

央企力推風(fēng)險管理

2008年12月19日至21日，國務(wù)院國資委召開了中央企業(yè)全面風(fēng)險管理經(jīng)驗交流會，來自中國五礦集團公司、中國神華能源股份有限公司、中國移動通信集團公司、中國對外貿(mào)易運輸（集團）總公司等九家中央企業(yè)的風(fēng)險管理主要負責(zé)人分別介紹了各自企業(yè)的風(fēng)險管理實踐經(jīng)驗。

據(jù)介紹，2008年是國資委在中央企業(yè)中大力推進全面風(fēng)險管理的關(guān)鍵一年，此次經(jīng)驗交流會的召開，是對中央企業(yè)開展全面風(fēng)險管理工作典型經(jīng)驗的及時總結(jié)交流，有助于提高企業(yè)全面風(fēng)險管理工作水平，幫助企業(yè)更好地應(yīng)對當(dāng)前全球金融危機，促進企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

事實上，央企的風(fēng)險管理要從2004年的中航油巨虧事件說起。

2004年11月底，中航油新加坡公司因進行衍生品交易而蒙受5億多美元巨虧后，在新加坡普華永道會計公司事后提交的調(diào)查報告中，“風(fēng)險管理”成為出現(xiàn)頻率頗高的一個詞。報告認為，中航油新加坡公司的巨額虧損由諸多因素造成，其中無法回避的一點就在于，缺乏對期權(quán)交易的風(fēng)險管理規(guī)則和控制。

2006年6月，國資委出臺了《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》，文件對中央企業(yè)開展全面風(fēng)險管理工作的總體原則、基本流程、組織體系、風(fēng)險評估、風(fēng)險管理策略、風(fēng)險管理解決方案、監(jiān)督與改進、風(fēng)險管理文化、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)等方面進行了詳細闡述。

在《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》出臺前，全面風(fēng)險管理在中國金融行業(yè)已有巴塞爾協(xié)議指導(dǎo)，但是在非金融領(lǐng)域風(fēng)險管理制度還是空白。“銀廣夏”等上市公司財務(wù)舞弊事件、深圳發(fā)展銀行周林案、中航油新加坡公司巨虧事件、德隆集團的轟然倒塌、三九集團的瓦解、華源集團主業(yè)搖擺不定被收編、科龍顧雛軍案……這一系列的反面案例給國資委帶來了不小的沖擊。將近兩年的時間里，國資委開展了大規(guī)模的風(fēng)險管理研究工作，先后8次組織各種類型的風(fēng)險管理研討會，多次邀請國內(nèi)外專家進行培訓(xùn)，經(jīng)過20多次易稿，這把中國中央企業(yè)全面風(fēng)險管理的“尚方寶劍”終于浮出水面。

與內(nèi)控相比，全面風(fēng)險管理強調(diào)以企業(yè)的根本目標為出發(fā)點進行管理活動，最終落實到了企業(yè)的盈利和發(fā)展問題上來，是目標導(dǎo)向的管理方式。特別是在未來國際國內(nèi)市場環(huán)境變化越來越復(fù)雜和快速的背景下，對風(fēng)險管理意識相對不足、實踐經(jīng)驗欠缺、專業(yè)人才和技術(shù)相對較為匱乏的國有企業(yè)來說，如何盡快進入全面風(fēng)險管理的狀態(tài)，是最為務(wù)實與迫切的問題。

風(fēng)險管理背后的推動力

對風(fēng)險的掌握是一個極其漫長的過程。人類活動的擴展引起風(fēng)險日趨復(fù)雜，其種類不斷增加，同時，風(fēng)險的發(fā)展刺激了風(fēng)險管理的發(fā)展，而風(fēng)險管理的發(fā)展又推動人們向更高的目標登攀。

近些年來風(fēng)險管理作為一個為更多企業(yè)所認可和采納的新的管理方法，其發(fā)展主要來自以下幾方面的推動：

第一，企業(yè)內(nèi)外部日趨復(fù)雜的風(fēng)險環(huán)境。自20世紀90年代末起，伴隨著信息技術(shù)的發(fā)展和全球經(jīng)濟一體化，世界市場變化風(fēng)起云涌，風(fēng)險數(shù)量及其復(fù)雜性也與日俱增。據(jù)美國一家公司2001年的統(tǒng)計，一個典型的大型跨國公司可以有多達11000種的風(fēng)險，其中能夠用現(xiàn)有的手段管理控制的只有2600左右。也就是說所有其他75%的風(fēng)險都由公司或者說主要由股東承擔(dān)。舊的風(fēng)險管理范例不足以參考以化解當(dāng)今有代表性的企業(yè)所面臨的風(fēng)險，企業(yè)迫切需要新的風(fēng)險管理方法和技術(shù)。

第二，風(fēng)險管理技術(shù)的不斷提高。風(fēng)險數(shù)量及其復(fù)雜性的增加促進了金融衍生品市場的增長，期貨、期權(quán)、遠期互換、資產(chǎn)證券化等金融衍生產(chǎn)品層出不窮。這些金融衍生品為企業(yè)提供了轉(zhuǎn)移風(fēng)險的工具，使得企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的策略和手段日益豐富。同時，信息技術(shù)的發(fā)展雖然提高了企業(yè)風(fēng)險的發(fā)生水平，但也使得對許多風(fēng)險的有效監(jiān)控成為可能。一些更精確更直觀更容易操作的風(fēng)險度量方法和風(fēng)險管理工具不斷涌現(xiàn)，如VAR、EVA等。與20年前相比，風(fēng)險管理的手段更趨多樣化、系統(tǒng)化，風(fēng)險應(yīng)對策略更趨復(fù)雜化、專業(yè)化。

第三，國際組織及各國風(fēng)險管理協(xié)會的大力推動。自上世紀80年代以來，美國、英國、法國、日本等國家先后建立起全國性和地區(qū)性的風(fēng)險管理協(xié)會。這些組織積極推動各國的風(fēng)險管理理論研究和實踐，先后出臺了各國的風(fēng)險管理標準，在1995年由澳大利亞和新西蘭聯(lián)合制訂了世界上第一個風(fēng)險管理標準（AS/NZS4360）后，2003年英國制訂了AIRMIC/ALARM/IRM標準，2004年美國COSO制訂了COSOERM標準等。與此同時，西方十國集團在2001年又簽署了《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》，對銀行的風(fēng)險管理提出了更加明確的要求。國際標準化組織（ISO）也正著手制定風(fēng)險管理標準。

第四，各國的立法。各國從上個世紀80年代以來，加快了對公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控系統(tǒng)的立法。如英國1998年制訂了公司治理委員會綜合準則（Combined Code of the committee on Corporate Governance），該準則被倫敦證券交易所認可，成為交易所上市規(guī)則的補充，要求所有英國上市公司強制性遵守。2002年7月，美國國會通過薩班斯法案（Sarbanes-Oxley法案），要求所有美國上市公司必須建立和完善內(nèi)控體系。薩班斯法案被稱為是美國自1934年以來最重要的公司法案，在其影響下，世界各國紛紛出臺類似的方案，加強公司治理和內(nèi)部控制規(guī)范，加大信息披露的要求，加強企業(yè)全面風(fēng)險管理。到目前為止，世界上已有30幾個國家和地區(qū)，包括所有資本發(fā)達國家和地區(qū)和一些發(fā)展中國家如馬來西亞，都發(fā)表了對企業(yè)的監(jiān)管條例和公司治理準則。在各國的法律框架下，企業(yè)有效的風(fēng)險管理不再是企業(yè)的自發(fā)行為，而成為企業(yè)經(jīng)營的合規(guī)要求。

有別于企業(yè)危機管理、預(yù)警管理等狹義的風(fēng)險管理手段和方法，全面風(fēng)險管理（ERM）的“全面”體現(xiàn)在以下幾個方面：

其一，戰(zhàn)略性。企業(yè)內(nèi)部控制、保險工具、金融衍生工具，這些主要用于防損為目的的方法和工具基本上主要用于操作層面，而難以談及對企業(yè)戰(zhàn)略的突出支持意義，全面風(fēng)險管理試圖從戰(zhàn)略層面入手，對企業(yè)面臨的風(fēng)險進行梳理和分析，并制訂相應(yīng)的管理和應(yīng)對策略。

其二，系統(tǒng)性。全面風(fēng)險管理涉及發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)文化、公司治理、組織架構(gòu)、管理流程、信息系統(tǒng)、財務(wù)安排、金融工具使用等企業(yè)經(jīng)營的方方面面，對風(fēng)險管理技術(shù)、手段、方法、策略進行了全盤的整合。

其三，專業(yè)性。全面風(fēng)險管理推進風(fēng)險管理職能部門的設(shè)立，實施專業(yè)化管理。

其四，全員性。全面風(fēng)險管理是企業(yè)董事會、管理高層、各部門、各層次全員參與的一項活動。（來自互聯(lián)網(wǎng)）