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2015房地產(chǎn)估價師案例與分析:星級酒店凈收益的求取
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酒店房地產(chǎn)作為一種能直觀獲取長期收益的經(jīng)營性不動產(chǎn),區(qū)別于其他各類房地產(chǎn),特別是大中型星級酒店,由于酒店的經(jīng)營管理水平的高低、設(shè)施配套程度、酒店經(jīng)營的信譽(yù)等諸多因素形成的無形價值,都將固著于酒店這一特定房地產(chǎn)上,隱含在酒店房地產(chǎn)的價值之中。因此如何測算酒店房地產(chǎn)的凈收益是酒店房地產(chǎn)估價的難點(diǎn)之一,這是因?yàn)榫频甑恼w貢獻(xiàn)能力和獲利來源涵蓋動產(chǎn)和不動產(chǎn)等諸多因素,且相互交叉作用。此外估價對象范圍的不同界定也會影響凈收益的計(jì)算。因此對酒店房地產(chǎn)利用收益法估價時,必須清楚估價對象范圍及內(nèi)涵,動產(chǎn)與不動產(chǎn)給酒店帶來的收益區(qū)別。當(dāng)界定酒店為整體資產(chǎn)并考慮其持續(xù)經(jīng)營能力進(jìn)行估價時,在凈收益的計(jì)算中應(yīng)考慮扣除商業(yè)利潤。當(dāng)界定酒店僅為不動產(chǎn)部分為估價對象進(jìn)行評估時,在凈收益計(jì)算中除考慮扣除商業(yè)利潤外,而應(yīng)考慮扣除非不動產(chǎn)部分所帶來的收益。
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